記者 黃婉銀

10月26日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的第十一屆中國價(jià)值地產(chǎn)年會(huì)在深圳舉行，本屆年會(huì)主題以“錨定價(jià)值，理性求進(jìn)”為主題，旨在表彰并鼓勵(lì)一眾穩(wěn)健發(fā)展、財(cái)務(wù)實(shí)力過硬，具備長期價(jià)值的行業(yè)企業(yè)。

在本次年會(huì)上，每日經(jīng)濟(jì)新聞、每經(jīng)智庫與清華大學(xué)中國企業(yè)研究中心聯(lián)合發(fā)布了《2021中國地產(chǎn)上市公司品牌價(jià)值榜TOP100榜單》。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心主任趙平表示，品牌價(jià)值就是品牌資產(chǎn)現(xiàn)在和未來能夠給公司帶來的全部收益的總和。品牌價(jià)值不僅僅是凈利潤的一部分，它包括凈利潤、工資福利、研發(fā)費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊以及應(yīng)繳納給政府的稅金等企業(yè)創(chuàng)造的增值部分。品牌價(jià)值來源于品牌資產(chǎn)，需要長期的品牌建設(shè)才能夠不斷地提升。

憑借營業(yè)收入、營業(yè)利潤、復(fù)合增長率等核心指標(biāo)連續(xù)多年的穩(wěn)定增長，碧桂園在本次榜單的品牌價(jià)值計(jì)算模型下，榮獲2021中國地產(chǎn)上市公司品牌價(jià)值榜TOP1。這不僅是碧桂園前瞻性地落實(shí)“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”發(fā)展策略成效的體現(xiàn)，也是跨越周期的致勝之道上應(yīng)得的成果。

均衡財(cái)務(wù)收益連續(xù)三年穩(wěn)步增長

趙平詳細(xì)解釋了《2021中國地產(chǎn)上市公司品牌價(jià)值榜TOP100榜單》的品牌價(jià)值計(jì)算模型，評估模型是基于對品牌資產(chǎn)收益進(jìn)行評估，這是清華品牌價(jià)值評估的一個(gè)模型。榜單的評估模型包括三個(gè)基本模塊，分別是均衡財(cái)務(wù)收益、品牌貢獻(xiàn)比率、品牌收益強(qiáng)度，均衡財(cái)務(wù)收益由一家公司過去連續(xù)5年的營業(yè)收入、營業(yè)利潤以及復(fù)合增長率等，來算出綜合的增長率。

在2019~2021年，碧桂園的均衡財(cái)務(wù)收益分別為593.93億元、930.31億元、1248億元，增長率分別在56.64%、34.15%；品牌收益強(qiáng)調(diào)分別為18.74、15.71、14.78，行業(yè)系數(shù)貢獻(xiàn)三年均為0.09；品牌價(jià)值分別為1001.8億元、1315.42億元、1660.21億元，分別同比增長31.31%、26.21%。

“房地產(chǎn)行業(yè)的品牌價(jià)值還在相對很快地提升，碧桂園今年的品牌價(jià)值增長率達(dá)到了26%，這一增長水平還是非常高的。”趙平說。

從均衡財(cái)務(wù)收益的增長情況對應(yīng)到碧桂園近三年的營業(yè)收入、營業(yè)利潤等多項(xiàng)盈利指標(biāo)情況來看，都展現(xiàn)了行業(yè)龍頭的穩(wěn)健經(jīng)營實(shí)力。

2021年上半年，碧桂園共營業(yè)收入達(dá)2349.3億元，同比增長27%。毛利、凈利、歸屬股東的核心凈利潤分別增至約462.8億元、224.2億元、152.2億元。

放到過去五年的情況看，統(tǒng)計(jì)顯示，從2016年到2020年，碧桂園權(quán)益合同銷售金額復(fù)合增長率達(dá)到25%；營收從1530.9億元增長至4629億元，漲幅達(dá)202.37%；凈利潤從136.6億元增長至541億元，漲幅達(dá)296%，各項(xiàng)增長均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

2021年8月，在最新的《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單上，碧桂園從2017年首次上榜世界500強(qiáng)第467位，到今年升至第139位，上榜五年內(nèi)排名躍升328位。歷年榜單顯示，2019年碧桂園是榜單中上升最快的企業(yè)，2020年居全球上榜房企首位，2021年排名再創(chuàng)新高。

2021年，房地產(chǎn)市場波瀾起伏，碧桂園以全周期競爭力穿越行業(yè)波動(dòng)，在行業(yè)陣痛下依然保持住自身的穩(wěn)步增長，彰顯了頭部房企的雄厚實(shí)力。2021年1~9月，碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售額為4482.4億元，略超去年同期水平，已連續(xù)9個(gè)月實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比增長。

統(tǒng)計(jì)顯示，2016年至2020年期間，公司權(quán)益合同銷售金額復(fù)合增長率達(dá)到25%。在競爭激烈的市場環(huán)境下，公司銷售體現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性，連續(xù)多年位居行業(yè)龍頭地位。

“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

穩(wěn)健的?？沙掷m(xù)發(fā)展，離不開決策層對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的精準(zhǔn)研判。早在2018年下半年，碧桂園就宣布進(jìn)入“提質(zhì)控速”新階段，確定了“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的發(fā)展策略。

碧桂園董事局主席楊國強(qiáng)曾在一封公開信中表示，在保證和提升安全質(zhì)量的前提下，科學(xué)謀劃投入和產(chǎn)出，以合理的成本為社會(huì)提供有價(jià)值的好產(chǎn)品，是碧桂園跨越周期的致勝之道。

經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展現(xiàn)狀是戰(zhàn)略最好的見證。近年以來，碧桂園憑借“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的戰(zhàn)略定力和優(yōu)秀的運(yùn)營能力，實(shí)現(xiàn)了銷售業(yè)績的平穩(wěn)增長和企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

中報(bào)顯示，2021年上半年，碧桂園銷售回款保持高位，權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2727.9億元，權(quán)益回款率達(dá)90%，已經(jīng)連續(xù)6年高于90%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。快速銷售回款保障了充足的現(xiàn)金流，進(jìn)而大大提高了公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

除了業(yè)績穩(wěn)步增長，碧桂園的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性也進(jìn)一步增強(qiáng)。截至2021年6月30日，公司總借貸余額為3242.4億元，較去年底進(jìn)一步下降，其中一年以內(nèi)有息負(fù)債占比下降至27%。在保持杠桿水平處于行業(yè)低位的同時(shí)，碧桂園債務(wù)結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化。

同時(shí)，期末凈負(fù)債率僅49.7%，已連續(xù)多年保持低于70%，低于“三條紅線”中“凈負(fù)債率低于100%”的要求。碧桂園現(xiàn)金充足，總體流動(dòng)性有強(qiáng)力保障。截至6月底，公司可動(dòng)用現(xiàn)金余額達(dá)1862.4億元，現(xiàn)金短債比2.1倍，短期償債無憂。

此外，碧桂園上半年再次實(shí)現(xiàn)凈經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，一定程度上折射出公司在財(cái)務(wù)上極強(qiáng)的內(nèi)控能力、資金安全度和高使用效率。

基于精細(xì)化的財(cái)務(wù)管控、穩(wěn)健堅(jiān)韌的財(cái)務(wù)狀況，碧桂園備受全球頂級評級機(jī)構(gòu)和主要金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。穆迪和惠譽(yù)均給予碧桂園“投資級”信用評級，標(biāo)普亦于2020年上調(diào)公司評級展望至正面，在國內(nèi)民營企業(yè)中屈指可數(shù)。

而評級機(jī)構(gòu)的背書又進(jìn)一步提升了公司的信用水平，從而獲得更多投資者的青睞，融資成本持續(xù)走低。

2021年上半年，碧桂園平均融資成本僅5.39%，較2020年末再降17個(gè)基點(diǎn)。反過來，融資順暢、現(xiàn)金充裕也使得碧桂園可以在市場調(diào)整周期中尋找更為優(yōu)質(zhì)的發(fā)展項(xiàng)目和機(jī)會(huì)。碧桂園經(jīng)營實(shí)力不斷增強(qiáng)、財(cái)務(wù)愈發(fā)穩(wěn)健，已然形成良性循環(huán)。