11月8日，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2021中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)”在深圳隆重舉行。券商、公募、私募以及創(chuàng)投各個(gè)領(lǐng)域的大佬匯聚一堂，共同聚焦高質(zhì)量發(fā)展這一當(dāng)下的熱門(mén)話(huà)題。 本次峰會(huì)的主題為“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)”。論壇包括主論壇和兩場(chǎng)分論壇——“2021中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)ESG投資高峰論壇”和“2021中國(guó)私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇”。圍繞著中國(guó)經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)、金融行業(yè)等高質(zhì)量發(fā)展，以及ESG投資、包容與創(chuàng)新等熱點(diǎn)話(huà)題，大咖們現(xiàn)場(chǎng)分享了許多精彩觀點(diǎn)，金句頻出。 建立現(xiàn)代投行券商高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)圍繞專(zhuān)業(yè)化、特色化 證券行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是證券業(yè)發(fā)展的宗旨和天職，也是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展最重要的特征。證券公司是促進(jìn)資本、科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的核心中介，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施上發(fā)揮積極的傳導(dǎo)作用。在證券業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)，建設(shè)現(xiàn)代投資銀行是其中的關(guān)鍵一環(huán)。本次峰會(huì)，證券行業(yè)未來(lái)發(fā)展也是嘉賓關(guān)注的焦點(diǎn)話(huà)題。 在主論壇上，國(guó)金證券總經(jīng)理姜文國(guó)發(fā)表了題為《促轉(zhuǎn)型、迎創(chuàng)新，全面注冊(cè)制下投行多元化發(fā)展初見(jiàn)格局》的主題演講，對(duì)投行在注冊(cè)制下面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)向與會(huì)嘉賓分享了他的觀點(diǎn)。 他指出，注冊(cè)制帶來(lái)了三大明顯變化：一是信息披露為中心；二是定價(jià)市場(chǎng)化；三是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任?！艾F(xiàn)在應(yīng)該是要保證發(fā)行人的‘可投性’，也就是能為投資者提供更有價(jià)值的標(biāo)的，這對(duì)看門(mén)人的要求實(shí)際上更高了?！?姜文國(guó)指出，注冊(cè)制下新股定價(jià)更加考驗(yàn)中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)能力，市場(chǎng)份額也將向定價(jià)能力、銷(xiāo)售定價(jià)能力、風(fēng)控能力強(qiáng)的頭部券商集中。未來(lái)證券行業(yè)將呈現(xiàn)“大而全”“小而精”券商共存的局面。目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍缺乏“小而精”的精品投行，但也有券商錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，走出特色化發(fā)展道路。 五礦證券總經(jīng)理、黨委副書(shū)記黃海洲則聚焦高質(zhì)量發(fā)展主線，分享了五礦證券在探索證券公司特色化、專(zhuān)業(yè)化方面的心得。 他表示，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，資管新規(guī)、注冊(cè)制等一系列資本市場(chǎng)改革舉措陸續(xù)落地，過(guò)去證券公司同質(zhì)化、通道化、被動(dòng)管理特征明顯的業(yè)務(wù)模式得到根本改變，證券業(yè)務(wù)加快向?qū)I(yè)化、主動(dòng)管理轉(zhuǎn)變，基金投顧、公募REITS、融券、FICC、科創(chuàng)板跟投等新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)模式也陸續(xù)出現(xiàn)，證券行業(yè)差異化發(fā)展格局逐步形成?！白C券公司只有堅(jiān)持特色化和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，立足自身資源稟賦，在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域上建立核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能充分利用資本市場(chǎng)改革的機(jī)遇，更好地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)?！?客戶(hù)和機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期價(jià)值共生才是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展 財(cái)富管理在資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展中占據(jù)著重要地位，本次論壇上，財(cái)富管理將在未來(lái)切實(shí)提高百姓財(cái)產(chǎn)性收入，助力資本市場(chǎng)上形成投融資良性循環(huán)，成為了與會(huì)嘉賓共識(shí)。 東方證券副總裁徐海寧指出，賣(mài)方財(cái)富管理的未來(lái)就是價(jià)格戰(zhàn)，目前中國(guó)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率依然較高，今年國(guó)內(nèi)主要銀行與券商基金銷(xiāo)售大幅打折，基金代銷(xiāo)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。買(mǎi)方財(cái)富管理才能為客戶(hù)和機(jī)構(gòu)提供長(zhǎng)期價(jià)值共生的機(jī)會(huì)。 她明確提出，“基金投顧業(yè)務(wù)核心是通過(guò)收費(fèi)結(jié)構(gòu)解決了利益一致性問(wèn)題，把機(jī)構(gòu)與客戶(hù)綁在一起，建立可持續(xù)的業(yè)務(wù)模式?！苯刂?021年7月，首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的投顧服務(wù)資產(chǎn)超過(guò)500億元，服務(wù)投資者達(dá)到250萬(wàn)戶(hù)，基金投顧客戶(hù)中保有3個(gè)月以上的客戶(hù)復(fù)投率超過(guò)40%?？蛻?hù)投資盈利比例、持有期以及復(fù)投率等指標(biāo)顯著優(yōu)于單基金產(chǎn)品投資”。 私募、創(chuàng)投聚焦ESG投資將對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展做貢獻(xiàn) 在分論壇中，私募與創(chuàng)投大咖們也分享了精彩的觀點(diǎn)，指出私募和創(chuàng)投作為機(jī)構(gòu)投資者的中堅(jiān)力量，在不同環(huán)節(jié)也將對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。 如盛世投資首席可持續(xù)發(fā)展官、合伙人姜燕在“2021中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)ESG投資高峰論壇”上指出，目前大熱的ESG投資在中國(guó)發(fā)展大有可為，因?yàn)镋SG能夠有效識(shí)別和抵御投資風(fēng)險(xiǎn)，保障投資人的利益。對(duì)于ESG表現(xiàn)好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以構(gòu)建成本、創(chuàng)新、人才、融資、品牌等方面的競(jìng)爭(zhēng)力。這意味著無(wú)論是投資機(jī)構(gòu)還是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，都要重視ESG的管理與改善，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的高質(zhì)量發(fā)展，從而提升企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力，獲得更高的退出估值和更強(qiáng)的流動(dòng)性。 深創(chuàng)投副總裁李守宇也指出，綠色新基建的關(guān)鍵是能源領(lǐng)域的新基建，創(chuàng)投的商業(yè)模式與綠色科技企業(yè)高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高投資、長(zhǎng)周期耦合共生。 在分論壇“2021中國(guó)私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇”上，私募大咖則把目光更多集中在未來(lái)投資機(jī)會(huì)上。如大巖資本創(chuàng)始合伙人、基本面投研主管蔣曉飛指出，過(guò)去定價(jià)類(lèi)定增為投資者帶來(lái)了豐厚回報(bào)。但目前定增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，截至9月底，有7000多億定增項(xiàng)目等待發(fā)行，按照過(guò)去節(jié)奏需要一年半消化，底價(jià)發(fā)行因此成為新常態(tài)，精選項(xiàng)目尤為重要。 星石投資副總經(jīng)理、首席研究官方磊則指出，下一階段我國(guó)提出的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)共同富裕，這需要依賴(lài)多層次收入分配政策。首先在初次分配中應(yīng)提高居民工資收入占比；二次分配通過(guò)稅收調(diào)節(jié)、轉(zhuǎn)移支付等手段，是調(diào)節(jié)貧富差距最重要環(huán)節(jié)。三次分配旨在鼓勵(lì)慈善。通過(guò)收入分配體系改革，目標(biāo)在于提高中等收入人群比重。因此中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)消費(fèi)領(lǐng)域仍將有較多的投資機(jī)會(huì)。