每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近日，無錫紐科電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱紐科電子)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)，擬在新三板基礎(chǔ)層掛牌，目前已收到掛牌審查部一次反饋意見。

紐科電子為汽車零部件生產(chǎn)商，營(yíng)業(yè)收入絕大部分來源于汽車天線的銷售，此外，還有少量新能源汽車方向的電感及模具試做等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入。紐科電子存在客戶集中度較高的情況，主要客戶包括多家一級(jí)汽車零部件供應(yīng)商，2019年、2020年、2021年1-5月，前五大客戶的銷售占比達(dá)70%左右。

主要客戶采購(gòu)數(shù)量較大

2019年、2020年、2021年1-5月，紐科電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.28億元、1.29億元、5618.43萬(wàn)元，其中汽車天線收入占比分別為99.64%、98.02%、96.94%，為紐科電子最主要收入來源。不過2020年汽車天線收入由2019年的1.27億元下降到1.26億元，紐科電子表示，受疫情的影響，汽車天線銷售收入略有下滑。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，紐科電子前五大客戶銷售占比較高，2019年、2020年、2021年1-5月營(yíng)收比重分別為78.64%、77.70%、68.40%，而且主要客戶名單較為穩(wěn)定，聯(lián)合汽車電子有限公司、科世達(dá)集團(tuán)、北京經(jīng)緯恒潤(rùn)科技有限公司均為各年度前三名客戶。

紐科電子解釋，這主要是因?yàn)橄掠慰蛻粼谛袠I(yè)中比較集中，科世達(dá)集團(tuán)等主要客戶每年對(duì)公司采購(gòu)數(shù)量較大。不過公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)提示風(fēng)險(xiǎn)稱，如果來自主要客戶的收入大幅下降，則會(huì)影響公司盈利的穩(wěn)定性。

對(duì)此紐科電子表示，針對(duì)客戶依賴的解決措施包括：與現(xiàn)有客戶保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系以獲取穩(wěn)定的利潤(rùn)；擴(kuò)大銷售隊(duì)伍以提高客戶開拓能力，通過增加新客戶來降低單一客戶的比重。

隨著新能源汽車的迅猛發(fā)展，紐科電子向新能源汽車方向拓展業(yè)務(wù)。2020年，新能源車用電感銷售及模具試做業(yè)務(wù)收入較上年度分別增長(zhǎng)了519.96%和57.22%，在汽車天線業(yè)務(wù)略有下降的情況下，推動(dòng)了紐科電子營(yíng)業(yè)收入總體保持略增趨勢(shì)。2021年1-5月，新能源車用電感的收入比重仍在繼續(xù)增加，由2020年的1.90%提高到了2.87%。

拓展新能源汽車領(lǐng)域同時(shí)也是紐科電子應(yīng)對(duì)客戶集中度較高的措施之一，“公司將加大產(chǎn)品開發(fā)力度，通過新產(chǎn)品進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，從而增加客戶范圍”。

毛利率處于同行業(yè)較高水平

2019年、2020年、2021年1-5月，紐科電子實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2921.58萬(wàn)元、3195.99萬(wàn)元、1510.40萬(wàn)元。2020年在營(yíng)業(yè)收入略微增長(zhǎng)的情況，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度達(dá)到9.39%，明顯高于營(yíng)收增長(zhǎng)幅度。紐科電子表示，主要系公司參與研發(fā)的主要核心人員(即公司主要管理層)自2020年3月起調(diào)整薪資，導(dǎo)致當(dāng)年研發(fā)費(fèi)用中人工費(fèi)用較上年大幅減少;同時(shí)，2020 年度對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備較上年度有所減少。

報(bào)告期，紐科電子管理費(fèi)用中的職工工資薪酬分別為706.45萬(wàn)元、622.09萬(wàn)元、266.91萬(wàn)元。對(duì)此，掛牌審查部要求公司補(bǔ)充披露在2020年公司營(yíng)業(yè)收入上漲的情況下，管理人員薪酬費(fèi)用下降的原因及合理性。

公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)顯示，“2019年度，公司產(chǎn)品的綜合毛利率為50.84%，處于同行業(yè)中較高水平。”2020年、2021年1-5月份，紐科電子毛利率分別為49.04%、50.48%。2020年毛利率略有下滑，主要是由于新的收入準(zhǔn)則、采購(gòu)的銅材價(jià)格上漲以及汽車天線產(chǎn)品的產(chǎn)量下降所致。

不過，紐科電子的毛利率相比同行業(yè)可比公司天浩科技(872304，NQ)、開特股份(832978，NQ)仍然較高。紐科電子的汽車天線屬于傳感器，2019年、2020年毛利率為50.78%、48.84%，而同期天浩科技的傳感器產(chǎn)品毛利率為30.25%、23.24%，開特股份的傳感器產(chǎn)品毛利率為32.35%、49.48%。

2019年，紐科電子的汽車天線毛利率遠(yuǎn)高于同行可比公司;2020年，汽車天線的毛利率下滑后與開特股份的傳感器毛利率較為接近，但仍遠(yuǎn)高于天浩科技。紐科電子表示，這是公司所生產(chǎn)的細(xì)分產(chǎn)品不同，具體產(chǎn)品為汽車進(jìn)入功能的低頻天線，主要適用于無鑰匙檢測(cè)系統(tǒng)，生產(chǎn)線相對(duì)成熟，整體毛利率水平偏高具有合理性。

封面圖片來源：視覺中國(guó)