11月7日，最新的進(jìn)出口“戰(zhàn)績(jī)”出爐，驚喜再次降臨。 今年前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值31.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.2%。其中，出口17.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.5%。 其實(shí)在上半年進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)下歷史同期最好水平之后，就有機(jī)構(gòu)和專家認(rèn)為，隨著海外供給能力逐漸恢復(fù)，基數(shù)效應(yīng)減弱，出口額逐步攀升的同時(shí)，同比增速將顯著放緩。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)出口高增長(zhǎng)的拐點(diǎn)會(huì)在三季度到來(lái)。 然而數(shù)據(jù)卻給出了另一個(gè)答案。繼7月出口增速放緩后，8月馬上迎來(lái)反彈，不僅超預(yù)期，規(guī)模也創(chuàng)歷史新高。緊接著，9月、10月同比增速繼續(xù)一路上揚(yáng)。 雖然出口數(shù)據(jù)令人振奮，但細(xì)心的人們發(fā)現(xiàn)，反映出口預(yù)期的PMI新出口訂單指數(shù)卻在今年二、三季度一路下滑。 先行指標(biāo)下滑，但實(shí)際出口卻保持較高增長(zhǎng)，這是怎么回事？中國(guó)出口高增長(zhǎng)還能持續(xù)多久？拐點(diǎn)會(huì)在何時(shí)到來(lái)？ 探究數(shù)據(jù)背離原因： 原材料和運(yùn)價(jià)上漲，企業(yè)不敢大規(guī)模接單 PMI新出口訂單指數(shù)與實(shí)際出口數(shù)據(jù)背離，是什么原因？ 商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院原院長(zhǎng)霍建國(guó)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，PMI新出口訂單指數(shù)統(tǒng)計(jì)的是企業(yè)海外簽單的情況，海關(guān)出口數(shù)據(jù)反映的是實(shí)際成交情況。因此，PMI新出口訂單指數(shù)通常領(lǐng)先于出口增速，對(duì)未來(lái)出口起到一定的預(yù)期作用。 “出口訂單指數(shù)下降而出口額上升，一方面有可能是原材料漲價(jià)導(dǎo)致企業(yè)終端產(chǎn)品被動(dòng)提價(jià)，抬高出口數(shù)據(jù)。另一方面，盡管外部需求旺盛，但企業(yè)不敢大規(guī)模接單，優(yōu)先消化庫(kù)存。這說(shuō)明企業(yè)不愿意擴(kuò)大產(chǎn)能，繼續(xù)簽單?！被艚▏?guó)說(shuō)。 交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，PMI新出口訂單指數(shù)與出口增速背離的主因就是原材料價(jià)格上漲和運(yùn)價(jià)的持續(xù)攀升。如果外貿(mào)企業(yè)的成本壓力降下來(lái)，數(shù)據(jù)可能會(huì)回歸到正常的狀態(tài)?！皬哪壳皝?lái)看，這種背離有可能持續(xù)到今年底?！?對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放研究院教授李長(zhǎng)安認(rèn)為，新出口訂單指數(shù)和出口額，兩者之間有關(guān)聯(lián)但也有一定的區(qū)別。目前原材料價(jià)格快速上漲，以及出口反復(fù)受到外部環(huán)境沖擊的情況下，兩者之間會(huì)出現(xiàn)一定的背離。一方面，原材料不斷上漲導(dǎo)致終端產(chǎn)品被動(dòng)提價(jià)，造成訂單指數(shù)雖然下降，但出口額仍保持上漲。另一方面，一些議價(jià)能力較弱的行業(yè)提價(jià)很難，會(huì)出現(xiàn)中小企業(yè)因此受困的情況，這也是致使新出口訂單指數(shù)下降的因素。 外貿(mào)行業(yè)現(xiàn)實(shí)寫(xiě)照： 部分原材料漲價(jià)10倍，貨柜價(jià)格上漲近8倍 廣州紡織品進(jìn)出口集團(tuán)有限公司牛仔事業(yè)部副總經(jīng)理陳繼成接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)透露，外部訂單確實(shí)多，但有時(shí)候企業(yè)不敢接單，尤其遇到大單，公司簽單會(huì)非常慎重，需要綜合考慮產(chǎn)能是否跟得上，能否保證及時(shí)交單。另一方面還要考慮綜合運(yùn)價(jià)、原材料上漲等諸多因素，去測(cè)算自己的利潤(rùn)空間有多大。 “今年以來(lái)，服裝上游原材料價(jià)格一直在上漲，棉花、化纖、石油等原材料漲價(jià)幅度較高?！标惱^成向記者透露，牛仔褲有一種原材料叫彈力絲，女裝牛仔褲一般用高彈絲比較多，這種彈力絲每公斤價(jià)格已經(jīng)漲了10倍。 根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，部分大宗商品進(jìn)口量減價(jià)揚(yáng)，鐵礦砂、原油、大豆、銅……無(wú)一不是如此。 而國(guó)內(nèi)許多原材料產(chǎn)品價(jià)格也一路高漲。記者梳理發(fā)現(xiàn)，與出口占比較高的機(jī)電、紡織相關(guān)的原材料，今年以來(lái)價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲。 中國(guó)棉花綜合價(jià)格指數(shù)從去年4月的85.82一直震蕩攀升至今年10月的152.95。 此外，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)及國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)自去年以來(lái)也出現(xiàn)大幅上漲。 再看運(yùn)輸環(huán)節(jié)。 江蘇南通一家服裝企業(yè)的負(fù)責(zé)人告訴記者，今年上半年海運(yùn)價(jià)格大幅上漲，貨柜從2000多美元漲到2萬(wàn)美元。9月以來(lái)有所下滑，但仍然達(dá)到1.6萬(wàn)~1.7萬(wàn)美元?！耙话愣家崆?個(gè)月訂柜，否則可能訂不到，而柜子的價(jià)格并非按照預(yù)訂時(shí)的價(jià)格，而是按照發(fā)貨前一周的市場(chǎng)價(jià)來(lái)簽單?！?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2020年下半年以來(lái)，集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅上升。值得關(guān)注的是，2021年5~9月，集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)從2074.35連續(xù)攀升至3220.55，而這段時(shí)間恰好也是PMI新出口訂單指數(shù)下滑的時(shí)間區(qū)間。 此外，10月25日，美國(guó)洛杉磯港發(fā)布公告宣布，為提高美國(guó)港口作業(yè)效率，改善擁堵情況，洛杉磯港和長(zhǎng)灘港將實(shí)行一項(xiàng)新政策——向船公司收取新附加費(fèi)，適用于滯留在碼頭的進(jìn)口集裝箱。 根據(jù)新政策，從今年11月1日起，洛杉磯港和長(zhǎng)灘港將針對(duì)以下兩類貨物，向船公司收取100美元/箱的附加費(fèi)，并且每天增加100美元/箱。第一類，對(duì)于計(jì)劃通過(guò)卡車運(yùn)輸?shù)募b箱，如果在碼頭的停留時(shí)間超過(guò)9天（包括9天），將向船公司收取上述附加費(fèi)。第二類，對(duì)于通過(guò)鐵路運(yùn)輸?shù)募b箱，如果在碼頭的停留時(shí)間超過(guò)3天（包括3天），則將向船公司收取上述附加費(fèi)。 有外貿(mào)公司負(fù)責(zé)人指出，這是一種疊加罰款的方式。一個(gè)集裝箱滯留在港口，逾期第一天會(huì)被罰掉100美元，第二天就是200美元，第三天是300美元，以此類推，疊加式的罰款，會(huì)讓一個(gè)滯留在港口的集裝箱最后繳納一個(gè)很高數(shù)字量級(jí)的罰款。 外貿(mào)韌性支撐： 東南亞訂單向我國(guó)轉(zhuǎn)移，有企業(yè)海外訂單已排到明年 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近期采訪了不同領(lǐng)域企業(yè)負(fù)責(zé)人發(fā)現(xiàn)，盡管原材料和海運(yùn)價(jià)格上漲對(duì)出口造成一定影響，但紡織行業(yè)海外訂單回流帶來(lái)的紅利仍然在持續(xù)。而機(jī)電行業(yè)，由于國(guó)外疫情對(duì)工業(yè)生產(chǎn)造成沖擊，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的韌性得到進(jìn)一步凸顯。 安徽省服裝進(jìn)出口股份有限公司服裝事業(yè)部一位負(fù)責(zé)人接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)就表示，公司此前接了一筆3000萬(wàn)美元的大單，就是從東南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的，公司為此專門成立了一個(gè)部門對(duì)接這筆訂單。 “四季度的訂單基本已經(jīng)發(fā)完了，從目前來(lái)看，海外訂單已經(jīng)排到明年上半年，主要是來(lái)自歐美的訂單?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。 此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，占據(jù)我國(guó)出口半壁“江山”的機(jī)電行業(yè)，前三季度表現(xiàn)十分亮眼。 據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，前三季度，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口1.41萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)33.3%。9月當(dāng)月，受電子信息產(chǎn)品尤其是手機(jī)的出口帶動(dòng)，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口1802.4億美元，創(chuàng)歷年月度出口額新高，同比增長(zhǎng)26%，延續(xù)自2020年6月份以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，并連續(xù)15個(gè)月實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)甚至以上的同比增幅。 圖片來(lái)源：機(jī)電商會(huì) 近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)獨(dú)家獲悉，機(jī)電商會(huì)對(duì)廣交會(huì)機(jī)電館近600家參展企業(yè)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)問(wèn)卷調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)在手訂單較為充足，處于疫情以來(lái)較好水平。其中，48.2%的企業(yè)表示訂單同比增長(zhǎng)，這一比例較2021年春季第129屆廣交會(huì)增長(zhǎng)1.6個(gè)百分點(diǎn)。另有33.9%的企業(yè)表示在手訂單基本持平。 圖片來(lái)源：機(jī)電商會(huì) 此外，據(jù)機(jī)電商會(huì)統(tǒng)計(jì)，多數(shù)受訪企業(yè)預(yù)計(jì)2021年全年機(jī)電行業(yè)出口額將保持增長(zhǎng)，并對(duì)2022年第一季度出口預(yù)期較為樂(lè)觀。預(yù)計(jì)全年出口額同比增長(zhǎng)的企業(yè)占52.4%，環(huán)比增長(zhǎng)4.2個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)30.7個(gè)百分點(diǎn)。 汽車制造業(yè)方面，安徽江汽進(jìn)出口貿(mào)易有限公司總經(jīng)理助理聞武接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，江汽集團(tuán)9月份的出口表現(xiàn)不錯(cuò)：9月銷量約1萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)131.2%，1至9月累計(jì)出口5.7萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)140.8%。 聞武進(jìn)一步對(duì)記者表示，“缺芯”導(dǎo)致公司減產(chǎn)30%左右，對(duì)乘用車影響比較大，但對(duì)商用車影響小。“相比于之前，交貨時(shí)間延長(zhǎng)了1~3個(gè)月?！?對(duì)于四季度及明年的出口預(yù)期，聞武認(rèn)為，對(duì)后續(xù)海外市場(chǎng)表現(xiàn)仍然是看好的，重點(diǎn)看好墨西哥、智利、秘魯以及南美一些國(guó)家。“汽車的產(chǎn)業(yè)鏈條比較長(zhǎng)，盡管歐美國(guó)家疫情已經(jīng)得到控制，但產(chǎn)業(yè)鏈以及中間品供應(yīng)鏈條的恢復(fù)仍然需要一個(gè)過(guò)程?！?數(shù)據(jù)背離持續(xù)時(shí)間： 通常4~6個(gè)月后，出口增速將向訂單指數(shù)靠攏 10月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，10月份PMI指數(shù)為49.2%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣度有所減弱。 通過(guò)梳理今年以來(lái)PMI新出口訂單指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，自2021年3月錄得51.2%的相對(duì)高點(diǎn)之后，從4月開(kāi)始一直處于下降態(tài)勢(shì)，5月以來(lái)一直處于50%的枯榮線以下。 此次PMI新出口訂單與實(shí)際出口數(shù)據(jù)背離的現(xiàn)象是個(gè)例嗎？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從更長(zhǎng)的時(shí)間周期來(lái)看，以前都曾有過(guò)這種現(xiàn)象。 2019年4月至7月，PMI新出口訂單指數(shù)從49.2%下跌至46.9%，對(duì)應(yīng)的出口增速則從3.22%逐步攀升至10.39%。 2018年，PMI新出口訂單指數(shù)從5月的51.2%連續(xù)5個(gè)月下滑至10月份的46.9%。而月度出口增速卻從2.5%逐步提升至18.7%。 2015年1~4月，PMI新出口訂單指數(shù)維持在48%附近小幅波動(dòng)，而出口同比增速卻在-14%~48%之間劇烈波動(dòng)。 紅塔證券研究所副所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖指出，PMI新出口訂單是出口的領(lǐng)先指標(biāo)，一方面，PMI新出口訂單反映的是出口的環(huán)比變化，對(duì)出口的邊際變化反映得更為敏感。另一方面，因?yàn)楹秃Ｍ馄髽I(yè)簽訂好訂單之后，過(guò)段時(shí)間需要交付，這計(jì)入到了新出口訂單里，但等交付后才會(huì)體現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)上。如果PMI新出口訂單有了連續(xù)2~3個(gè)月的放緩（上行），就要思考一下未來(lái)出口增速是不是有下行（上行）的壓力，支撐前期出口上行（下行）的邏輯是不是有些變化。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，PMI新出口訂單指數(shù)與出口實(shí)際表現(xiàn)盡管存在短期背離的現(xiàn)象，但從長(zhǎng)期來(lái)看，兩者走勢(shì)仍較為一致。 此外，從往年數(shù)據(jù)來(lái)看，在經(jīng)歷4~6個(gè)月背離之后，出口增速與PMI新出口訂單指數(shù)就會(huì)逐漸靠攏。 比如2018年5月~10月，兩組數(shù)據(jù)曾出現(xiàn)背離，但2018年10月，出口增速也開(kāi)始下降，大降10個(gè)百分點(diǎn)。到2019年2月，PMI新出口訂單指數(shù)到了45.2%的低點(diǎn)，出口增速為-16.51%。 2019年4月~7月，兩指數(shù)出現(xiàn)4個(gè)月背離，但8月，出口增速由10.39%大幅降低至2.62%。9月份甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。 出口增長(zhǎng)拐點(diǎn)將至？ 專家：海外產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇難，明年一季度或迎拐點(diǎn) 我國(guó)出口持續(xù)保持高增長(zhǎng)，這種態(tài)勢(shì)將堅(jiān)持多久？ 霍建國(guó)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，四季度出口增速較三季度可能會(huì)有小幅下降，原因是圣誕節(jié)等海外節(jié)日效應(yīng)對(duì)出口的拉動(dòng)作用在三季度已經(jīng)顯現(xiàn)?！昂Ｍ夤┬枞笨趲?lái)的紅利會(huì)持續(xù)至明年一季度，那時(shí)可能也是出口增速出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)候。” 唐建偉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，出口總額大并不一定代表訂單非常多，原材料價(jià)格上漲和運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲均可能反映到終端出口總值上。“PMI新出口訂單指數(shù)下滑，表明企業(yè)接單數(shù)量有所下降。因此，四季度較三季度出口增速大概率會(huì)放緩?！?信達(dá)證券的最新研報(bào)指出，第四季度中國(guó)的出口仍然有支撐，但金額在11~12月可能保持平穩(wěn)或下滑趨勢(shì)。原因有四： 第一，美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄存款占可支配收入的比例有所下降，基本回到疫情前水平。個(gè)人儲(chǔ)蓄存款率下降，表明當(dāng)前美國(guó)的消費(fèi)水平基本恢復(fù)至疫情前，居民的消費(fèi)意愿增強(qiáng)，消費(fèi)強(qiáng)勁，有需求則會(huì)拉動(dòng)企業(yè)積極備貨從中國(guó)進(jìn)口，整體來(lái)說(shuō)對(duì)我國(guó)第四季度的出口水平存在支撐。 第二，美國(guó)耐用品消費(fèi)同比出現(xiàn)拐點(diǎn)，而歐盟9月份耐用品銷售同比仍然呈現(xiàn)高增長(zhǎng)。 耐用品主要指的是多次使用、壽命較長(zhǎng)的商品，如電視機(jī)、電冰箱、音響、電腦等，在我國(guó)出口商品中都被記作機(jī)電類產(chǎn)品。 眾所周知，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口占比吃重。上述研報(bào)提出，美國(guó)耐用品最終銷售同比從6月22%的高位下滑到9月11%。如果此后耐用品消費(fèi)同比按照這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)回落，很可能影響美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口機(jī)電類產(chǎn)品的需求，從而拖累中國(guó)整體第四季度的出口水平。 第三，生產(chǎn)端來(lái)看，美國(guó)當(dāng)下的工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)同比和產(chǎn)能利用率同比，修復(fù)態(tài)勢(shì)良好，整體接近疫情前水平。 第四，由于當(dāng)下美國(guó)（受全球疫情影響，由于運(yùn)輸問(wèn)題導(dǎo)致部分產(chǎn)品不能積極供應(yīng)）仍然存在供需缺口，部分產(chǎn)品漲價(jià)，一定程度上會(huì)對(duì)出口金額形成支撐。 中國(guó)國(guó)際電子商務(wù)中心高級(jí)分析師曹志強(qiáng)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)則指出，當(dāng)前，我國(guó)出口運(yùn)價(jià)上漲既有海洋運(yùn)輸不暢和國(guó)外港口效率低下的原因，更多是受我國(guó)貨物出口需求較大、訂單較多支撐。10月15日當(dāng)周，我國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)再創(chuàng)歷史新高?！斑@表明當(dāng)前仍有大量出口貨物需要運(yùn)往世界各地。如果未來(lái)國(guó)外港口擁堵排隊(duì)問(wèn)題得到有效解決，運(yùn)價(jià)出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)一些出口企業(yè)有可能恢復(fù)前期因?yàn)檫\(yùn)價(jià)太高而推掉的訂單?！?曹志強(qiáng)進(jìn)一步表示，當(dāng)前，我國(guó)出口企業(yè)與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)在拉大。一方面，當(dāng)前國(guó)外疫情略有改善，但得到明顯控制尚需時(shí)日。短期內(nèi)，出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手外貿(mào)供給能力無(wú)法恢復(fù)到疫情前水平。國(guó)外采購(gòu)商不僅要考慮人工成本，還得在供應(yīng)鏈效率、交貨時(shí)間、安全生產(chǎn)方面做出更多權(quán)衡和考量。 “另一方面，我國(guó)政府考慮和評(píng)估出口市場(chǎng)各種挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，在穩(wěn)外貿(mào)上已經(jīng)推出和儲(chǔ)備了大量政策。商務(wù)主管部門正在引導(dǎo)出口企業(yè)在‘后疫情’時(shí)代如何積極作為。綜上所述，考慮到第四季是我國(guó)出口傳統(tǒng)旺季，我國(guó)出口形勢(shì)不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)?！辈苤緩?qiáng)說(shuō)。 （本文數(shù)據(jù)除標(biāo)注外，均來(lái)源于wind） 記者手記丨外貿(mào)出口成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇亮麗的風(fēng)景線 今年以來(lái)，在海外疫情持續(xù)、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)存在下行壓力的背景下，外貿(mào)卻成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇亮麗的“風(fēng)景線”。尤其下半年以來(lái)，海運(yùn)價(jià)格高企、原材料價(jià)格持續(xù)攀升并沒(méi)有影響到外貿(mào)出口基本盤，8月、9月、10月連續(xù)三個(gè)月出口大幅超預(yù)期。中國(guó)外貿(mào)的韌性和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)得到充分凸顯。 與此同時(shí)，我們敏銳地觀察到，用來(lái)反映出口增長(zhǎng)預(yù)期的PMI新出口訂單指數(shù)與實(shí)際出口表現(xiàn)出現(xiàn)了背離。我們不能盲目陶醉于出口的高增速中，而應(yīng)該看到上游原材料、海運(yùn)等價(jià)格因素已經(jīng)傳導(dǎo)到下游的出口產(chǎn)品上。 海外供應(yīng)缺口帶來(lái)的紅利不會(huì)一直持續(xù)，中國(guó)出口高增長(zhǎng)的拐點(diǎn)遲早會(huì)到來(lái)。未來(lái)，中國(guó)外貿(mào)仍然要在培育出口增長(zhǎng)新優(yōu)勢(shì)上不斷努力，從供給端提升產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 記者：張懷水 編輯：陳星 視覺(jué)：蔡沛君 排版：陳星馬原 【版權(quán)聲明】本文著作權(quán)歸每日經(jīng)濟(jì)新聞所有，授權(quán)深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司享有信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)，任何第三方未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。