每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_400104088

11月12日，北交所發(fā)布消息稱，目前，開市各項工作已準備就緒，定于2021年11月15日開市。屆時81家公司將成為北交所首批上市公司。

北交所表示，將按照證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè)這個主體，牢牢把握支持創(chuàng)新發(fā)展這個關(guān)鍵，始終聚焦打造“主陣地”這個方向，推進各項制度落地實施，為服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。

日前，就北交所的設(shè)立對金融服務(wù)實體經(jīng)濟的戰(zhàn)略意義，以及北交所將為投資者帶來哪些新的投資機遇等話題，開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者的專訪。

開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅（圖片來源：受訪者提供）

北交所為創(chuàng)新型中小企業(yè)打開上市通道

NBD：您如何看待北交所的設(shè)立對金融服務(wù)實體經(jīng)濟的戰(zhàn)略意義？

孫金鉅：北交所的設(shè)立是我國多層次資本市場建設(shè)的重要組成部分。北交所一方面可以轉(zhuǎn)板對接科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，另一方面，北交所上市公司均由新三板創(chuàng)新層公司轉(zhuǎn)板而來，實現(xiàn)了多層次資本市場的互聯(lián)互通。

另外，北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，與上交所和深交所形成錯位競爭，更好地解決了我國中小企業(yè)長期面臨的融資難問題，完善了資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。

NBD：有分析認為，北交所的開市會明顯拓寬創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市渠道。對此，您如何看?

孫金鉅：北交所堅持錯位、包容、靈活、普惠的特點，旨在落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略要求、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，其整套規(guī)則體系與創(chuàng)新型中小企業(yè)特點和成長階段高度符合。此外，北交所上市的標準相對科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板更低，服務(wù)“更早、更小、更新”創(chuàng)新型中小企業(yè)的特征明顯。

與此同時，北交所配套的交易制度和投資者限制和科創(chuàng)板基本保持一致，從而保障了北交所的流動性和定價能力。北交所設(shè)立后，創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市通道打開，將吸引眾多創(chuàng)新型中小企業(yè)上市。

北交所開市對券商既有機遇也有挑戰(zhàn)

NBD：作為券商業(yè)內(nèi)人士，您認為北交所的開市將給行業(yè)帶來哪些機遇和挑戰(zhàn)？

孫金鉅：北交所設(shè)立將帶來資本市場的擴容，這將為券商行業(yè)的經(jīng)紀、投行、直投等多項業(yè)務(wù)帶來增量。不過前期北交所上市公司的數(shù)量和體量相對都較小，對券商業(yè)務(wù)帶來的增量相對有限。但北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，隨著未來市場的快速擴容，將對券商行業(yè)的發(fā)展帶來積極的促進作用。

由于北交所服務(wù)的是“更早、更小、更新”的創(chuàng)新型中小企業(yè)，這類企業(yè)的經(jīng)營波動風(fēng)險相對更高，如何在控制風(fēng)險的同時把握機遇，對券商行業(yè)而言也是一種挑戰(zhàn)。

NBD：站在投資者的角度，您認為北交所可以提供哪些不同于A股的投資機會？

孫金鉅：北交所上市公司相對A股而言，大部分處于更加早期的發(fā)展階段。越早期的公司，其成長性越強，因此北交所可以提供成長性更強的投資機會，投資者可以從細分賽道行業(yè)地位、下游需求空間和景氣度、估值性價比等多維度，深挖具備核心技術(shù)優(yōu)勢和高成長性的優(yōu)質(zhì)個股機會。

同時，北交所公司上市目前都帶有戰(zhàn)略配售，相對A股而言，北交所具備更多的戰(zhàn)略配售投資機會。此外，北交所新上市公司來自于連續(xù)在新三板掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司，滿足條件的投資者可以在基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層中深度挖掘優(yōu)質(zhì)標的，提前進行布局，參與北交所擬上市公司的投資。