每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)編輯 梁梟    

人類與新冠病毒共存的第三個(gè)冬季來了。對(duì)于經(jīng)濟(jì)型酒店從業(yè)者來說，冬衣可能還需要準(zhǔn)備得更厚一些。

“連訴訟費(fèi)（注：58萬元）我都付不起！”布丁股份創(chuàng)始人朱暉近期一度成為失信被執(zhí)行人，為了上訴，他不得已坐“綠皮火車”從杭州奔赴北京。“杭州到南京你知道要多長時(shí)間嗎？六個(gè)半小時(shí)”。

疫情之下，企業(yè)經(jīng)營陷入困局，回轉(zhuǎn)空間也受限，曾與朱暉同在一個(gè)戰(zhàn)壕的C輪投資人站到了對(duì)立面，一系列連鎖反應(yīng)使得朱暉被迫背上億元股權(quán)回購款。

不止布丁股份，點(diǎn)狀散發(fā)的疫情挑戰(zhàn)著經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)的承壓線，敗下陣來的不在少數(shù)。2015年前后經(jīng)濟(jì)型酒店集中掛牌新三板，近年來先后向中高端市場突圍，不少企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中本已勉強(qiáng)維系，疫情的持續(xù)影響成為它們難以抵御的風(fēng)險(xiǎn)因素，甚至有公司因無法負(fù)擔(dān)審計(jì)費(fèi)用，在一年之內(nèi)從創(chuàng)新層步步墜落，即將摘牌。

疫中艱難維持，有新三板創(chuàng)新層企業(yè)沒錢做審計(jì)無奈摘牌

“房費(fèi)都交了，那能咋整??？現(xiàn)在能兌（指轉(zhuǎn)手）給誰去？疫情期間誰兌??？”

接手經(jīng)營至今三、四年時(shí)間，有兩年都被疫情籠罩，一年十多萬元的租金成本壓在身上，位于黑龍江省綏化市的一家星月時(shí)尚賓館的經(jīng)營者叫苦不迭。

出于防疫的需求，疫情嚴(yán)重時(shí)，住宿酒店業(yè)需要配合停業(yè)。經(jīng)營者理解這是防疫的要求，但由此帶來的經(jīng)濟(jì)損失還是需要自己消化。

去年時(shí)，一些地方政府曾對(duì)行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，緩解了經(jīng)營者的壓力。例如，福州市曾在去年4月出臺(tái)政策，對(duì)受疫情影響暫時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營困難且恢復(fù)有望、堅(jiān)持不裁員或少裁員的住宿酒店和賓館參保企業(yè)，按6個(gè)月的月人均失業(yè)保險(xiǎn)金（7740元/人）和參保職工人數(shù)落實(shí)失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗返還政策。

“去年的減免政策大概為公司減少了幾千萬的支出，但是今年的疫情是點(diǎn)狀的，在政策上沒辦法做統(tǒng)一的補(bǔ)貼。”朱暉介紹。

在朱暉看來，酒店業(yè)的繁榮是靠人的流動(dòng)推動(dòng)產(chǎn)生的，而點(diǎn)狀散發(fā)的疫情使得人們產(chǎn)生對(duì)流動(dòng)的畏懼。朱暉稱，自去年至今，酒店行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了多波疫情，去年三、四季度，行業(yè)還出現(xiàn)過恢復(fù)性增長，但今年疫情帶來的防控壓力更大，整體需求處于被抑制的狀態(tài)。

截至目前，通過公開數(shù)據(jù)難以獲知經(jīng)濟(jì)型酒店下半年的經(jīng)營數(shù)據(jù)。僅從今年上半年與去年同期的對(duì)比，企業(yè)情況有所好轉(zhuǎn)，但多仍陷虧損。布丁股份今年上半年?duì)I收同比上升51.94%，五一期間業(yè)績甚至超越2019年同期，凈利潤虧損3347.99萬元，同比上升260.12%，毛利率為1.72%。古井酒店?duì)I收同比上漲37.42%，凈利潤較上期增加52.88%，虧損411.11萬元，資產(chǎn)負(fù)債率上升至76.89%。

酒店需要前期投入裝修費(fèi)用，關(guān)店是斷臂求生。朱暉介紹，布丁股份在2020年關(guān)掉約300家加盟店，今年也在陸續(xù)關(guān)店，關(guān)閉的直營店及加盟店的整體數(shù)量在百家左右。根據(jù)攜程發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年9月底的數(shù)據(jù)與2019年9月底相比，保守估計(jì)全國酒店業(yè)關(guān)店數(shù)量約15萬家。

今年初還是創(chuàng)新層公司的勝高股份，因?yàn)椴荒馨雌谂?020年度業(yè)績報(bào)告，在今年6月被調(diào)整至基礎(chǔ)層，由于在年中仍然無法披露去年的業(yè)績，將于11月29日終止掛牌，當(dāng)前正以“摘牌勝高”的簡稱向新三板做最后的道別。

“我們的資金全部用作維持經(jīng)營，在信披這一塊的投入就沒辦法維持了。”據(jù)勝高股份董事王凡介紹，公司的資金主要都在維持門店正常運(yùn)轉(zhuǎn)，信披方面的資金不足，對(duì)報(bào)告和審計(jì)有影響，目前公司能夠維持住基本運(yùn)營，但資金仍然比較緊缺。

如果發(fā)展順利，勝高股份或許能晉升精選層，甚至成為北京證券交易所首批上市企業(yè)。“這本來是一個(gè)上市的路徑，但是現(xiàn)在等于說這個(gè)路徑就被迫中斷了，我們被迫重新尋求其他路徑。”王凡表示。

“爬坡”途中疫情來襲，有投資人與創(chuàng)始人“撕破臉”

2015年前后，星月股份、勝高股份、布丁股份、古井酒店、索特來等一批經(jīng)濟(jì)型酒店在新三板掛牌。而目前，星月股份已于2018年終止掛牌，勝高股份即將摘牌，向中高端邁進(jìn)的索特來因2020年期末凈資產(chǎn)為負(fù)被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警告，背靠知名白酒企業(yè)古井集團(tuán)的古井酒店毛利率驟降至10.43%，負(fù)債率翻倍。

相較之下，布丁股份的困局在朱暉本人身上更顯突出。根據(jù)中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)今年8月1日裁決，朱暉需要向C輪投資者之一的信達(dá)國萃股權(quán)投資基金（上海）合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱信達(dá)國萃，目前為布丁股份第三大股東）支付股份回購款1.23億元及相應(yīng)利息。

朱暉一度因此被列為失信被執(zhí)行人，為了上訴，他不得已乘坐“綠皮火車”從杭州輾轉(zhuǎn)南京再奔赴北京。“疫情給酒店行業(yè)的打擊非常大，經(jīng)營上比較困難之后，整個(gè)公司的估值也在往下走。原來我想把公司賣了抵債也行，但是現(xiàn)在這個(gè)情況下，賣了也不夠。”朱暉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

朱暉與信達(dá)國萃的糾紛源于C輪融資增資協(xié)議中的“回購權(quán)”。按照協(xié)議內(nèi)容，交割日48個(gè)月內(nèi)，若布丁股份未能實(shí)現(xiàn)合格上市，投資人有權(quán)要求創(chuàng)始股東以按照協(xié)議規(guī)定的計(jì)算方式回購?fù)顿Y人所持有的股權(quán)，而合格上市包括A股上市和新三板掛牌兩種，對(duì)股價(jià)及成交量均有約定。

自掛牌以來，布丁股份處于虧損或微利狀態(tài)。其中，2017年、2018年業(yè)績情況較好，2019年歸母凈利潤同比下降244.59%。對(duì)此布丁股份解釋稱，2019年內(nèi)2家中高端直營酒店及1家餐廳陸續(xù)開業(yè)爬坡，但是爬坡期表現(xiàn)不佳，帶來了1700多萬元的虧損。

據(jù)朱暉介紹，除了市場的波動(dòng)外，按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的處理，新開業(yè)的酒店一般前9至12個(gè)月都是虧損的，開得越多，虧損越大。2016年，新三板開始分層并推出創(chuàng)新層，2019年推出精選層。按照布丁股份的計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)在一兩年內(nèi)進(jìn)入創(chuàng)新層，也做了相應(yīng)的業(yè)績規(guī)劃。但顯然，由經(jīng)濟(jì)型向中高端市場的拓展并不容易，疫情的出現(xiàn)也壓縮了轉(zhuǎn)身的空間。

“經(jīng)濟(jì)型酒店，隨著各項(xiàng)成本的逐漸升高，利潤空間不斷被壓縮。而且因?yàn)樵缙诘木频昊臼且越?jīng)濟(jì)型為主，相對(duì)來說市場比較飽和，經(jīng)營是比較吃力的。”勝高股份董事王凡闡述了行業(yè)的邏輯，當(dāng)前各大酒店集團(tuán)主力都在做相對(duì)處于“藍(lán)海”階段的中端酒店。

由經(jīng)濟(jì)型向中高端爬坡難在哪里？王凡認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)型酒店多已經(jīng)有了硬性的框架，從成本角度考量，不可能將酒店整個(gè)“砸掉”重新裝修，只能在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)行有限的提升，但這類升級(jí)也只能匹配一定的房價(jià)提升，很難直接提升到中端的水平。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝