每經編輯 孫志成 易啟江    

投資有風險，入市需謹慎！

2021年初，A股上市公司 豪悅護理（605009） 鑒于前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關材料價格，該上市公司管理層決定進行期貨套期保值操作。

10個月時間過去，11月23日晚間，豪悅護理發(fā)布公告稱，截至11月22日期貨結算，公司結合市場的變化情況，已將所持倉的全部期貨合約進行了主動性平倉，2021年累計虧損4583萬元。

已將全部期貨合約平倉

11月23日，豪悅護理公告，截至2021年11月22日期貨結算，公司結合市場的變化情況，已將所持倉的全部期貨合約進行了主動性平倉。

經公司財務部門的初步測算，2021年度開展期貨投資累計投入15310萬元，占公司2020年經審計凈資產比例為5.49%；累計虧損4583.35萬元，占公司2020年經審計凈利潤比例為7.61%(上述事項對公司財務數(shù)據(jù)的影響未經審計)。

截至2021年10月11日期貨結算，公司共持有焦炭、焦煤期貨合約空單共899手。

此外，豪悅護理還表示，江蘇豪悅已在辦理期貨賬戶注銷相關手續(xù)，公司將終止開展期貨投資及相關計劃，未來仍將主要精力投入主業(yè)經營中。

Wind資料顯示，豪悅護理是中國個人衛(wèi)生護理用品領域制造商，專注于婦、幼、成人衛(wèi)生護理用品的研發(fā)、制造與銷售業(yè)務，產品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛(wèi)生巾、濕巾等一次性衛(wèi)生用品。

今年來豪悅護理股價一路下跌，從年初134元的位置跌至目前53元附近，跌幅超60%。截至23日收盤，豪悅護理收跌0.87%，報53.68元/股。

主營個人衛(wèi)生護理用品的公司為何進行期貨投資？豪悅護理表示，“鑒于公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關材料價格，公司管理層進行期貨套期保值操作。”

據(jù)經濟觀察網，對于這番解釋，期貨專業(yè)人士在接受記者采訪時表示“不能理解”，認為其所謂的期貨套期保值實則為投機。

前述華東某大宗貿易公司期現(xiàn)業(yè)務部負責人稱，“套期保值一般要求相同或相關品種，豪悅護理交易品種為焦炭、焦煤，公司在公告中表示是為了對沖廠房建設中所需的鋼材等原料，所以進行期貨套期保值，這種解釋是非常牽強的。所以，它實際上是投機。”

投焦煤焦炭期貨大虧，公司高層公告道歉

豪悅護理跨界參與期貨交易的品種為焦煤、焦炭，是今年具有極強多頭趨勢的品種。

據(jù)第一財經，從豪悅護理提供的交易信息來看，江蘇豪悅在2021年1月投入200萬元（累計投資300萬元），在2月底賺了43.71萬元。直到今年6月，該公司投資額度不斷加大，追加了500萬元資金，當月累計盈利103.63萬元。

但隨后， 豪悅護理 期貨操盤水平卻并不盡如人意。7月開始，雙焦期貨“一騎絕塵”，焦煤、焦炭期貨分別累計上漲77%、40%。公司卻在做空方向上接連加大投資力度，因此連遭虧損。

7月份， 豪悅護理 投入500萬元，投資額接近上半年累計金額的62.5%，但當月虧損363.14萬元，拋開上半年累計盈利金額后，還倒虧了259.52萬元。8月、9月至10月11日期間， 豪悅護理 期貨投資額劇增，分別達到6000萬元、4000萬元和4010萬元。

10月14日，豪悅護理證券部工作人員曾向《每日經濟新聞》記者表示：“這次之后，我們不會再進行期貨方面的操作。”

值得注意的是，公司今年1月就已開始期貨交易，10月12日才公告稱公司期貨賬戶累計虧損（含浮動虧損）6934.15萬元。豪悅護理也因信披違規(guī)收到上交所監(jiān)管工作函。

對此，公司在10月24日回復上交所的公告中稱，全體董事、監(jiān)事、高級管理人員對由期貨投資產生的虧損深表歉意，公司對主要責任人進行警告和降薪處理。本著勤勉盡責，對投資者負責的態(tài)度，高度重視期貨投資的潛在風險，將盡快有序終止期貨操作，對目前持倉謹慎決策擇機進行減倉、平倉，盡量減少期貨投資虧損，并注銷期貨賬戶，后續(xù)專心主營業(yè)務。

豪悅護理上述行為引起了還證監(jiān)會注意，浙江證監(jiān)局于10月22日向公司下發(fā)了警示函。浙江證監(jiān)局認為，豪悅護理公告中“鑒于公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對沖相關材料價格，公司管理層進行期貨套期保值操作”的說法與實際不符，存在信息披露不準確的情形，對公司主體及公司董事長兼總經理李志彪、副總經理兼董秘曹鳳姣采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

前三季度凈利潤同比減少54%

2020年8月，豪悅護理向上海證券交易所遞交招股書，擬發(fā)行不超過2667萬股。

招股書顯示，2016年至2018年公司分別實現(xiàn)營收4.65億元、7.61億元、14.50億元，同比增幅分別為63.69%、90.48%。同期，公司各年凈利潤為0.22億元、0.67億元、1.85億元，同比增幅分別為202.41%、176.19%。營收和凈利潤均漲勢兇猛。

但自2019年以來，公司業(yè)績陡現(xiàn)頹勢，當年實現(xiàn)營收19.53億元，同比僅增長34.76%，遠低于此前水平。公司當年凈利潤為3.15億元，同比增長70.35%，增幅也遠不及此前。此外，2020年公司營收為25.91億元，同比增長32.64%，增速進一步放緩。

公司10月22日披露的三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營收16.46億元，同比減少19.21%；實現(xiàn)凈利潤2.28億元，同比減少53.72%。而此前披露的中報顯示，2021年前半年公司營收和凈利潤同比分別下降21.72%和48.76%。和此前的高增速相比，2021年公司業(yè)績堪稱“大跳水”。

圖片來源：攝圖網-500791884

10月13日晚間，為了提振市場對公司股票的信心，豪悅護理接連發(fā)布了兩份公告，回購和增持雙管齊下。

豪悅護理發(fā)布的回購股份方案顯示，為維護廣大投資者的利益，增強投資者信心，充分調動公司核心技術、業(yè)務骨干人員的積極性，促進公司的長期穩(wěn)定發(fā)展，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現(xiàn)，結合公司經營情況、財務狀況以及未來的盈利能力和發(fā)展前景，公司擬進行股份回購計劃。具體來看，回購資金總額不低于人民幣1.4億元（含），不超過人民幣2億元（含），回購價不超過每股75元。對于回購股份的用途，豪悅護理表示，本次回購股份不低于實際回購股份數(shù)量之90%的回購股份將用于注銷減少公司注冊資本；不高于實際回購股份數(shù)量之10%的回購股份將用于股權激勵或員工持股計劃。

此外，據(jù)增持股份計劃公告，豪悅護理控股股東、實際控制人、董事長李志彪計劃增持公司股份，李志彪將在三個月內累計增持2000萬元至5000萬元。本次增持前，李志彪直接持有公司股份5322萬股，占公司總股本的比例為33.49%。

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