每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

昨日，晶澳科技大跌7.56%，南華基金副總經(jīng)理王明德昨晚在微博上針對(duì)該個(gè)股的表現(xiàn)，炮轟高頻量化割韭菜，并表示：“高頻量化不除，市場(chǎng)再無寧日。”

不過今日午間，記者注意到，該條微博已經(jīng)刪除，同時(shí)新發(fā)了一條微博表示：“接到通知，要求刪除一條昨晚發(fā)布的微博，感謝各位朋友關(guān)注，抱歉抱歉！”

有意思的是，目前這條微博也同樣刪除了。

南華基金副總炮轟高頻量化

量化投資，尤其是高頻量化，今年以來受到的關(guān)注度特別高。

昨日晶澳科技大跌7.56%，高頻量化又再次被提起，這次質(zhì)疑的是公募基金公司的一位副總經(jīng)理。

昨晚，南華基金副總經(jīng)理在其微博“明德雜談”上表示：“晶澳科技盤中差點(diǎn)跌停，公司基本面并無任何利空，這是典型的高頻量化資金割韭菜的案例，幾個(gè)高頻量化盤踞的營(yíng)業(yè)部外加套著深股通馬甲的高頻量化資金凌厲收割，里面的長(zhǎng)期資金只能跺腳罵娘了，如此走勢(shì)已不是第一次上演。高頻量化不除，市場(chǎng)再無寧日。”

這條微博發(fā)布之后，還是引起了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。不過記者注意到，截至中午時(shí)分，該條微博已經(jīng)刪除。

另外，記者同時(shí)也發(fā)現(xiàn)，王明德又發(fā)了另外一條微博：“接到通知，要求刪除一條昨晚發(fā)布的微博，感謝各位朋友關(guān)注，抱歉抱歉！”

有意思的是，截至發(fā)稿時(shí)，這條微博也同樣被刪除了。記者進(jìn)一步向南華基金了解關(guān)于此事的相關(guān)信息，不過南華基金表示：“目前不便接受采訪。”

管理的基金重倉(cāng)新能源板塊

據(jù)記者了解，王明德現(xiàn)任南華基金副總經(jīng)理，從其履歷來看，此前還曾在2家券商研究所擔(dān)任過所長(zhǎng)。其中2002年至2011年任職于國(guó)都證券，歷任研究所副所長(zhǎng)、所長(zhǎng)。2011年至2015年任職于東興證券，擔(dān)任研究所所長(zhǎng)。

2015年至2017年王明德任職于泓德基金，擔(dān)任總經(jīng)理助理兼投研總監(jiān)。2017年4月加入南華基金，目前除了是副總經(jīng)理，還管了三只基金，分別為南華瑞鑫定期開放債券、南華瑞元定期開放債券和南華豐淳混合。

從產(chǎn)品類型來看，跨越債券型基金和偏股型基金，在南華豐淳混合這只偏股型基金中，除了王明德，還有另外一位基金經(jīng)理——徐超。從該基金截至3季度末的持倉(cāng)來看，雖然沒有晶澳科技的身影，但也是配置了眾多的新能源個(gè)股，比如寧德時(shí)代、陽光電源、恩捷股份等。

可見基金經(jīng)理對(duì)于新能源行業(yè)的偏愛，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，雖然截至11月23日，今年以來的漲幅超過50%，但是規(guī)模方面，3季度基金規(guī)模繼續(xù)萎縮，該基金的凈值規(guī)模不到2億元。

而這已經(jīng)是南華基金旗下規(guī)模算是比較高的偏股基金了，wind數(shù)據(jù)顯示，截至3季度末，南華基金總的管理規(guī)模不到100億元，其中債券型基金超過88億元。此外，有不少還是小微迷你基金，比如南華中證杭州灣區(qū)ETF，規(guī)模僅為0.67億元，南華瑞恒中短債，規(guī)模僅為0.01億元。

高頻策略的兩面性

回到此次炮轟的事情上，其實(shí)今年以來，特別是在市場(chǎng)交易量比較高，整體交投比較活躍的時(shí)候，就多次有專業(yè)投資者質(zhì)疑高頻交易。

不過也有不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)高頻交易造成市場(chǎng)下跌的看法并不認(rèn)同。比如有量化投資的基金經(jīng)理就表示：“高頻交易它交易其實(shí)不一定頻率很高，因?yàn)閲?guó)內(nèi)最多的是t+1，今天買了明天賣最多一天只能一倍的換手，但是它獲取數(shù)據(jù)的速度是很快的，這個(gè)是高頻。”

“高頻的策略有幾種，一是像做市商策略，假設(shè)現(xiàn)在有一只股票它股價(jià)是一塊錢，我在9毛9把它買進(jìn)來，然后再一塊錢賣掉，我每一筆交易就可以賺一分錢，這種策略其實(shí)是給市場(chǎng)提供了流動(dòng)性。如果主動(dòng)的基金經(jīng)理，他要賣一只股票，發(fā)現(xiàn)這個(gè)股票上‘買一’有好多單，那么沖擊成本也下來了，對(duì)市場(chǎng)可能是好事。還有一種情況，當(dāng)有持倉(cāng)之后，要保證持倉(cāng)不虧錢，可能也會(huì)做一些方向性的動(dòng)作，比如說他預(yù)期今天股價(jià)會(huì)漲，它可能先買進(jìn)來一部分到下午的時(shí)候再把它賣掉，保持整個(gè)持倉(cāng)不變。當(dāng)然反過來也可能預(yù)期市場(chǎng)會(huì)跌，它可能先賣了，然后下午再買回來。”該基金經(jīng)理繼續(xù)說道。

“這種波段性操作一般來說對(duì)市場(chǎng)影響沒那么大，但是在極端的市場(chǎng)情況下，如果市場(chǎng)波動(dòng)很劇烈的時(shí)候，這個(gè)機(jī)器它是無情的，它沒有感情，它下單就會(huì)比較果斷，這個(gè)可能會(huì)引起市場(chǎng)短期的波動(dòng)加大。所以有些策略是增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，有些策略在極端的市場(chǎng)環(huán)境下可能是降低市場(chǎng)流動(dòng)性，這個(gè)不能一概而論說哪個(gè)好哪個(gè)壞。”該基金經(jīng)理進(jìn)一步表示。

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