每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500936018

近日，青島隱山創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)生工商變更，新增寧德時(shí)代等多名股東。這家公司成立于今年8月，經(jīng)營范圍包含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。至此，寧德時(shí)代年內(nèi)作為LP投資基金進(jìn)行投資再添一例。

事實(shí)上，除了發(fā)展動(dòng)力電池主業(yè)，寧德時(shí)代也在不遺余力地進(jìn)行長期股權(quán)投資。截至今年三季度末，公司長期股權(quán)投資規(guī)模達(dá)到100.31億元，較去年底48.13億元規(guī)模增長超100%。據(jù)了解，公司曾在三季度作為LP參與北京高瓴裕潤股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海國策綠色科技制造私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等基金的投資，認(rèn)繳出資金額分別均超過1億元。

原大股東退出，寧德時(shí)代新進(jìn)持股42.55%

成立還不到四個(gè)月，青島隱山創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下稱“青島隱山”）就遭遇股東大調(diào)整。盡管青島隱山的名氣不大，但新入圍的股東卻來頭不小。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，近日，青島隱山發(fā)生工商變更，原股東中，珠海普曼物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）以及青島隱青投資咨詢有限公司已退出股東席位，取而代之的是四個(gè)新股東，分別是寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（下稱“寧德時(shí)代”）、珠海普隱物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波市商毅軟件有限公司以及深圳市東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司。

從持股比例來看，寧德時(shí)代與珠海普隱物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）相當(dāng)，均為42.55%，其余兩家占比分別為10.64%和2.13%。

值得注意的是，在寧德時(shí)代新進(jìn)持股該公司之前，原大股東珠海普曼物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的來頭也不小。

據(jù)悉，該公司系外資控股機(jī)構(gòu)。啟信寶信息顯示，該機(jī)構(gòu)股東中，普牧投資（珠海）有限公司實(shí)為中國香港企業(yè)在內(nèi)地投資的機(jī)構(gòu)，股東由GLP China Capital Holding Limited即GLP中國資本控股有限公司獨(dú)家控股。

從前后股東的名稱及過往投資經(jīng)歷，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了老股東珠海普曼物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）之外，青島隱山的四位新股東中，也有多位在物流產(chǎn)業(yè)特別是現(xiàn)代物流科技領(lǐng)域的布局痕跡居多，包括珠海普隱物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）及深圳市東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司等，涉及高端裝備、自動(dòng)化、物聯(lián)網(wǎng)等方面。

記者也在此前寧德時(shí)代的公告中發(fā)現(xiàn)了該投資案的相關(guān)線索——事實(shí)上，早在10月12日，寧德時(shí)代就宣布，擬參與投資青島隱山創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），公司認(rèn)繳出資金額為人民幣2億元，持有基金42.55%的認(rèn)繳比例。

彼時(shí)，寧德時(shí)代作為LP還參與了廈門隱山股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海隱山現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（有限合伙）等基金的投資。統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)天宣布的三起投資案例中，寧德時(shí)代作為LP共認(rèn)繳出資人民幣5.6億元，投資現(xiàn)代物流、物流科技以及數(shù)智供應(yīng)鏈等多個(gè)領(lǐng)域。

前三季度長期股權(quán)投資規(guī)模已逾百億

除了近期投資創(chuàng)業(yè)投資基金，寧德時(shí)代也在同包括PE、VC在內(nèi)的多種股權(quán)投資基金展開合作，作為LP參與投資是其主要的合作方式。與此同時(shí)，公司在長期股權(quán)投資的規(guī)模也超過百億。

作為動(dòng)力電池系統(tǒng)的提供商，寧德時(shí)代早已成為A股創(chuàng)業(yè)板的市值“一哥”，除了內(nèi)生動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁支撐外，其外延收并購的步伐也獲得了業(yè)內(nèi)投資人的關(guān)注。特別是基于持股平臺(tái)的投資以及間接投資第三方企業(yè)，寧德時(shí)代的擴(kuò)張步伐漸漸加快。

盡管在一級(jí)半市場，公司前不久剛對(duì)其天價(jià)定增案進(jìn)行“瘦身”，計(jì)劃募資額從原來的582億降至450億，下調(diào)近23%。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此舉或在為過會(huì)審核降低難度；也有分析直言，寧德時(shí)代或已進(jìn)入估值泡沫期，縮減的原因不排除市場投資方出現(xiàn)分歧。

但另一方面，記者也注意到有關(guān)寧德時(shí)代對(duì)外投資的數(shù)據(jù)不斷高漲，尤其是長期股權(quán)的投資。今年三季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，公司長期股權(quán)投資規(guī)模已達(dá)到100.31億元，相比去年底的48.13億元，今年前三季度長期股權(quán)投資規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍。

作為主要的投資方式，寧德時(shí)代也沒有停下通過企業(yè)直投和參與基金間接入股的步伐。僅第三季度，公司就作為LP參與北京高瓴裕潤股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海國策綠色科技制造私募投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)等基金的投資，認(rèn)繳出資金額分別均超過1億元。

當(dāng)然，對(duì)于公司的投資效率，業(yè)內(nèi)多有質(zhì)疑，特別是當(dāng)寧德時(shí)代在2021年中報(bào)披露尚未使用募集資金額度高達(dá)67.93億元后，外界也在討論募集資金的利用效率不佳，被投項(xiàng)目或存在投入大、回報(bào)周期長等負(fù)面因素，甚至談及收并購時(shí)可能產(chǎn)生的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

但就目前寧德時(shí)代的股價(jià)表現(xiàn)來看，依然是一路高歌的勢(shì)頭。截至11月29日收盤，公司股價(jià)報(bào)收679.80元/股，漲3.31%，北上資金凈買入32.84億元，寧德時(shí)代凈買入金額居首。

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