每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

今年，頂流基金經(jīng)理基本上都跌落神壇，比如張坤、劉格菘、葛蘭、謝治宇等。

主要原因是市場風格切換，白酒、醫(yī)藥、中概互聯(lián)網(wǎng)等大市值公司出現(xiàn)了大幅調(diào)整。

但是，每當這類股票越跌越深，很多朋友就想去抄底。而隨著頂流基金經(jīng)理的產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回落之后，也有不少基民想在低位重新買入這些基金，期待基金凈值的反彈。

但是現(xiàn)在臨近年底，Z哥發(fā)現(xiàn)，抄底那些爆款基金的策略，暫時還是行不通。

9月初，Z哥構(gòu)建了一個基金組合名叫"面壁思過"組合，這個組合，就是由五位頂流基金經(jīng)理管理的爆款基金構(gòu)成，主要是想看一看，經(jīng)過三個月的大幅回落后，這些產(chǎn)品，是否可能在今年剩下的時間，出現(xiàn)凈值的反彈，同時也檢驗一下，抄底的策略是否行得通。

結(jié)果，從9月6日組合構(gòu)建，到12月21日，面壁思過組合總收益為-3.51%，效果并不理想。

再看收益的走勢，總體波動不大，但收益最高時不到2%，虧得最多的時候超過了4%。

具體來看組合中的各只產(chǎn)品：

產(chǎn)品一：中歐醫(yī)療健康

葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合A，9月6日的凈值是3.317，最高反彈到3.675，有超過10%的收益，但是最近一段時間，由于藥明康德等創(chuàng)新藥公司持續(xù)大跌，截至12月21日，其凈值回落到3.07元。近三個多月下跌超過15%。

產(chǎn)品二：易方達藍籌精選

張坤的易方達藍籌精選，9月6日凈值2.551，12月21日凈值2.602，凈值波動也不大。但依靠瀘州老窖和茅臺的不錯表現(xiàn)，坤坤總算是在最近三個月實現(xiàn)了盈利，而且跑贏了滬深300。

產(chǎn)品三：廣發(fā)雙擎升級混合

劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級在2019年取得了121%的驕人成績，去年也還是不錯，累計收益58%，但今年以來的收益只有3.69%

9月6日凈值3.743，12月21日凈值只有3.576。最近三個月，該產(chǎn)品也是負收益。

產(chǎn)品四：鵬華匠心精選混合

鵬華匠心精選混合，是去年發(fā)行的爆款基金。基金經(jīng)理為頂流王宗合。去年開始募集的時候，投資者一共認購了266億的規(guī)模。但是今年，隨著凈值的不斷回落，投資者也是逐漸撤離，到今年9月30日，規(guī)模大幅下滑到了129億。9月6日，鵬華匠心的凈值已經(jīng)跌到0.961，但隨后也沒有反彈多少，到12月21日已經(jīng)跌到了0.916，近三個月收益為-5.12%。

產(chǎn)品五：興全合宜混合（LOF）

謝治宇管理的興全合宜混合，也是規(guī)模高達267億的超大產(chǎn)品，今年以來總體虧了2個點左右。9月以后，該產(chǎn)品凈值波動相對算是較大的。9月6日，興全合宜混合凈值1.907，此后最低跌到1.805，最高漲到1.992，不過到12月21日，又跌回到了1.907。進入"面壁思過"組合后，該產(chǎn)品基本打了個平手。最近3個月，該產(chǎn)品取得3個點的正收益，在組合中也算是相對較好的。

總結(jié)一下，面壁思過組合選取的都是規(guī)模很大的爆款基金，由于規(guī)模太大，一旦遇到市場風格的切換，那么他們就很難找到輾轉(zhuǎn)騰挪的空間，不論如何調(diào)倉換股，都只能找那些超大市值的公司。最后的結(jié)果是，只要風格不切換回抱團股，那么這類產(chǎn)品就很難有所起色。

確實，通過"面壁思過"組合的嘗試，也告訴我們，不要迷信頂流，不要迷信爆款，也不要把基金凈值的漲跌，當成了股價的漲跌，更不要以為跌多了就一定會漲。

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