每經(jīng)AI快訊，12月23日招商證券電子研究團(tuán)隊(duì)“招商電子”公眾號(hào)發(fā)布了EDA行業(yè)跟蹤報(bào)告。報(bào)告要點(diǎn)：

一、如何理解EDA行業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值？EDA工具貫穿半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，并且是半導(dǎo)體行業(yè)不可或缺的重要研發(fā)和生產(chǎn)類工具，沒有EDA工具的助力，現(xiàn)今的大規(guī)模集成電路設(shè)計(jì)和制造等都將面臨產(chǎn)業(yè)停擺的境地。

二、EDA行業(yè)商業(yè)模式如何？定期授權(quán)的商業(yè)模式讓EDA成為半導(dǎo)體行業(yè)中較為穩(wěn)健的細(xì)分領(lǐng)域，亦讓EDA行業(yè)具有長(zhǎng)期價(jià)值屬性。

三、如何看待全球和國內(nèi)EDA行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模和成長(zhǎng)性？根據(jù) SEMI 統(tǒng)計(jì)，2020 年全球 EDA 市場(chǎng)規(guī)模為115 億美元，同比增長(zhǎng) 11.63%；根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020 年中國 EDA 市場(chǎng)規(guī)模約 93.1 億元。

四、如何理解單點(diǎn)EDA工具和全流程EDA工具？我們認(rèn)為單點(diǎn)工具是EDA公司發(fā)展的起點(diǎn)，只有在具有足夠強(qiáng)的單點(diǎn)工具的基礎(chǔ)上，才能去談全流程EDA工具的開發(fā)。

五、DTCO是什么，價(jià)值幾何？DTCO（Design Technology Co-optimization，電路設(shè)計(jì)與工藝協(xié)同優(yōu)化）指的是半導(dǎo)體工藝和具體電路設(shè)計(jì)做協(xié)同優(yōu)化的方法和思路，我們認(rèn)為DTCO是未來EDA行業(yè)發(fā)展的重要方向。

六、國內(nèi)EDA放量時(shí)點(diǎn)什么時(shí)候到來？我們認(rèn)為頭部半導(dǎo)體廠商所用的相關(guān)EDA工具跑通的時(shí)點(diǎn)就是國產(chǎn)EDA放量的時(shí)點(diǎn)，根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解到，國內(nèi)大部分具有EDA產(chǎn)品的企業(yè)已經(jīng)在積極尋求客戶的迭代和認(rèn)證機(jī)會(huì)。

七、國內(nèi)EDA公司如何估值？我們認(rèn)為國內(nèi)EDA公司更適用PS估值，并且PS估值更能體現(xiàn)公司成長(zhǎng)性等情況。

國產(chǎn)EDA公司梳理：

1）模擬設(shè)計(jì)類：模擬以及平板顯示設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)具有全流程EDA工具能力的華大九天、寄生參數(shù)提取及Signoff平臺(tái)工具提供商行芯科技，針對(duì)模擬芯片設(shè)計(jì)流程中電磁場(chǎng)仿真工具的芯和半導(dǎo)體等；

2）數(shù)字設(shè)計(jì)類：數(shù)字后端設(shè)計(jì)布局布線產(chǎn)品提供商鴻芯微納和立芯軟件、數(shù)字設(shè)計(jì)ECO工具提供商芯行紀(jì)、數(shù)字前端驗(yàn)證和仿真等工具提供商芯華章、合見工業(yè)軟件和湯谷智能、前端開發(fā)環(huán)境工具提供商九霄智能和若貝、數(shù)字前端形式驗(yàn)證工具提供商阿卡思微、形式驗(yàn)證和數(shù)字設(shè)計(jì)ECO工具提供商奇捷科技等；

3）射頻類：芯和半導(dǎo)體、九同方等；

4）晶圓制造類：良率管理及電性測(cè)量領(lǐng)域的廣立微、TCAD工具領(lǐng)域的珂晶達(dá)和鴻之微、良率優(yōu)化和OPC工具提供商?hào)|方晶源和全芯智造等、無源器件建模仿真產(chǎn)品提供商芯和半導(dǎo)體等；

5）封裝測(cè)試類：芯和半導(dǎo)體等；

6）系統(tǒng)類：原型驗(yàn)證領(lǐng)域的思爾芯和合見工業(yè)軟件、硬件加速領(lǐng)域的亞科鴻禹和英諾達(dá)、PCB工具廠商立創(chuàng)、電子電氣設(shè)計(jì)自動(dòng)化和管理方案提供商奧肯思等、高速數(shù)字系統(tǒng)SIPI分析平臺(tái)供應(yīng)商芯和半導(dǎo)體等；

7）電磁熱工程仿真類：芯瑞微、飛譜電子、芯和半導(dǎo)體等；

8）集成電路分析和設(shè)計(jì)服務(wù)：芯愿景等；

9）布局多家EDA公司的控股型公司：國微控股（港股上市）

風(fēng)險(xiǎn)提示：EDA市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)有限、市場(chǎng)格局現(xiàn)狀、國內(nèi)EDA公司產(chǎn)品種類豐富度較低導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)及國產(chǎn)替代進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)成果不達(dá)預(yù)期或者研發(fā)投入超過預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；核心人員流失及技術(shù)人員成本上升風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

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