每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

由每日經(jīng)濟新聞主辦的2021第十屆中國上市公司高峰論壇周于2021年12月20日至24日在線上舉辦。在此次高峰論壇的分論壇“2021中國投資價值趨勢論壇”上，中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所教授劉煜輝分享了他對中國經(jīng)濟、市場與投資的觀點。

在“雙碳”背景之下，中國資本市場有效資產(chǎn)的發(fā)生器也將發(fā)生巨大的變化。劉煜輝分享了他認(rèn)為的三個有效資產(chǎn)的投資方向，分別是綠電、農(nóng)業(yè)和科技。另外，劉煜輝還表示，中國資本市場風(fēng)險偏好長期向上的趨勢通道已經(jīng)打開。

打造高溢價高安全產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

“十九屆五中全會以來，我們看到國家對經(jīng)濟體系和社會體系展開了宏大的改造工程，從經(jīng)濟體系的角度來看，就是中國經(jīng)濟必須由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。”劉煜輝說道：“若從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度來理解，我認(rèn)為就是6個字：‘高溢價高安全’。我們旨在為未來打造一個高溢價高安全的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。”

對此，劉煜輝表示，具象化來講，就是對應(yīng)著三個革命，一是能源革命，二是農(nóng)業(yè)革命，三是科技革命。

“能源革命對應(yīng)的就是“雙碳”。對于任何一個經(jīng)濟體來講，能源體系是奠基石。在百年未有之大變局這樣的一個時代窗口，中國要實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，就必須要擁有自主掌控的高效的、綠色的、安全的新能源體系，這就是以‘雙碳’為目標(biāo)的清潔能源體系。”劉煜輝說道。

“農(nóng)業(yè)革命對應(yīng)的就是轉(zhuǎn)基因。中國人的飯碗必須牢牢端在中國人自己手里，但中國現(xiàn)在每年都需要大量進口大豆和玉米，尤其是近90%的大豆來自進口，這就意味著中國的食物結(jié)構(gòu)中面臨著蛋白缺口。這是中國必須實現(xiàn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因革命的緣起。”劉煜輝接著說道。

劉煜輝認(rèn)為，“我們實現(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)，就需要農(nóng)業(yè)擺脫對化肥的依賴，而這依靠的就是轉(zhuǎn)基因。通過轉(zhuǎn)基因?qū)χ参镄誀畹呐嘤怪参锞邆涓鼜娍钩輨┑男阅?，讓農(nóng)作物的植株變得強壯，既提高農(nóng)業(yè)產(chǎn)出效率，也減少土地對化肥的依賴。農(nóng)業(yè)革命既是安全的概念，也是‘雙碳’的概念。”

在科技革命方面，劉煜輝分析稱：“在今天百年未有之大變局的背景下，安全是最重要的，安全是整個全球產(chǎn)業(yè)鏈的制高點，所有價值的體現(xiàn)最后的落腳點都是產(chǎn)業(yè)的安全。”

“大家知道中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中還有諸多領(lǐng)域需要突破，甚至一些還是產(chǎn)業(yè)空白，這直接威脅到了中國的產(chǎn)業(yè)安全。我個人理解，中國高科技的價值定位就是產(chǎn)業(yè)的安全。”劉煜輝說道：“在百年未有之大變局下，我們面臨著前所未有的壓力，同時也凸顯了中國產(chǎn)業(yè)層面的科技短板。”

怎么彌補科技短板?劉煜輝說道：“一是硬核攻關(guān)的領(lǐng)域，比如半導(dǎo)體、系統(tǒng)集成專業(yè)設(shè)備，這些硬核技術(shù)需要集全國之力，需要強大的體制保障。另一個是針對產(chǎn)業(yè)空白點提出專精特新‘小巨人’戰(zhàn)略，需要依靠民營企業(yè)，發(fā)揮企業(yè)家精神、工匠精神，真正彌補中國產(chǎn)業(yè)科技的空白。”

安全是產(chǎn)業(yè)鏈的制高點

“從經(jīng)濟意義上看，我們處于一個巨大的周期轉(zhuǎn)身中，即從房地產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向‘雙碳’周期。對資本市場而言，就是有效資產(chǎn)的發(fā)生器發(fā)生了一個巨大的變化。如果你的投資認(rèn)知落在上述的認(rèn)知體系內(nèi)，你的投資狀態(tài)就是鮮衣怒馬;相反的話，你的投資狀態(tài)可能就是水深火熱。”劉煜輝說道，第一個有效資產(chǎn)的方向是“雙碳”周期，包括綠電生產(chǎn)、綠電消費終端(生產(chǎn)生活電氣化)以及綠電超遠程高效安全傳輸。

“綠電的生產(chǎn)方面，中國‘十四五’期間綠電裝機要達到1000GW，這意味著每年至少要200GW，而2030年~2060年綠電裝機要達到每年1000GW，如此看來，整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展猶如洪流一般涌來。綠電的消費方面，就是電氣化過程，中國的電動車產(chǎn)業(yè)將進入到一個滲透率火箭式上升的時間窗口，這將帶動有效資產(chǎn)形成巨大的增量。傳輸儲能方面，這需要很高的技術(shù)壁壘。值得慶幸的是，中國在這三個方面經(jīng)過長足的努力，已經(jīng)走在了世界前列。”劉煜輝說道。

第二個有效資產(chǎn)的方向是農(nóng)業(yè)，劉煜輝表示，中國農(nóng)業(yè)從轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)角度來講，正在進入一個從0到1的黃金窗口。這就為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化提供了巨大機會。“轉(zhuǎn)基因是現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)生態(tài)秩序、密碼的重構(gòu)，整個產(chǎn)業(yè)邏輯是顛覆性的，整個產(chǎn)業(yè)鏈很多方面都是從無到有。所以說，農(nóng)業(yè)開啟了未來10年甚至20年的產(chǎn)業(yè)黃金窗口。”劉煜輝說道。

第三個有效資產(chǎn)的方向是科技。劉煜輝表示：“科技實際上是安全的命題。在這個過程中，安全是整個產(chǎn)業(yè)鏈的制高點。這需要我們通過科研體制改革來實現(xiàn)，比如硬核攻關(guān)的舉國體制和專精特新小巨人戰(zhàn)略。”

最后，劉煜輝總結(jié)稱，縱觀全局，從資本市場的風(fēng)險偏好來看，國家之間的戰(zhàn)略競爭關(guān)系進入到了共存共治的新均衡新秩序，而這也將構(gòu)建全球金融市場風(fēng)險偏好的一個奠基石，降低全球金融市場發(fā)生“黑天鵝”事件的系統(tǒng)性風(fēng)險。