每經(jīng)研究員 章光日 每經(jīng)編輯 何建川 

2021年即將結(jié)束，2022年即將到來。年終歲末，每經(jīng)投研院從北交所82家公司中，為讀者遴選出了五大競爭力公司。首先剔除掉虧損股以及停牌股，然后篩選出連續(xù)3年銷售毛利率大于30%、凈資產(chǎn)收益率（ROE）大于15%的公司，或者連續(xù)3年銷售毛利率大于30%、研發(fā)投入/營業(yè)收入大于15%的公司，最后結(jié)合公司2021年的業(yè)績?cè)鲩L情況以及行業(yè)前景，我們挑選出了五大競爭力公司，分別為數(shù)字人、同惠電子、通易航天、德瑞鋰電、創(chuàng)遠(yuǎn)儀器。下面具體介紹下這五家公司。

數(shù)字人

數(shù)字人是解剖數(shù)字醫(yī)教行業(yè)龍頭，主營業(yè)務(wù)為基于“數(shù)字人體技術(shù)”的數(shù)字醫(yī)學(xué)教育、科普、醫(yī)療產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品為數(shù)字醫(yī)學(xué)教育類產(chǎn)品、生命科普類產(chǎn)品及交互智能一體機(jī)三大類產(chǎn)品。截至2020年，公司共擁有8項(xiàng)發(fā)明專利，49項(xiàng)軟件著作權(quán)。

公司與山東大學(xué)等多所醫(yī)學(xué)院校組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了計(jì)算機(jī)信息化技術(shù)和傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)的跨界融合，不斷創(chuàng)新，擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在數(shù)字解剖領(lǐng)域保持國內(nèi)領(lǐng)先水平，已覆蓋全國400余家院校、數(shù)十家科技館。“中國數(shù)字人解剖系統(tǒng)”已通過中國解剖學(xué)會(huì)專家委員會(huì)的鑒定，是國內(nèi)唯一一套以完整的中國人解剖斷層數(shù)據(jù)為依據(jù)重建的三維數(shù)字人體解剖產(chǎn)品。“數(shù)字人解剖教學(xué)系統(tǒng)”已經(jīng)走出國門，開始布局東南亞、歐洲、非洲、南美等市場。

2021年前三季度，數(shù)字人營收4362.66萬元，同比增53.98%；凈利潤520.29萬元，同比增63.79%。公司營收的實(shí)現(xiàn)主要集中在下半年，具有較強(qiáng)的季節(jié)性特征。公司還具有VR、3D打印、人工智能等概念，近期公司股價(jià)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。

同惠電子

同惠電子是一家集電子測量儀器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品為各類電子測量儀器。測量儀器是智能制造不可或缺的重要部分，目前公司大部分產(chǎn)品直接面向智能制造。同恵電子致力于成為國際領(lǐng)先的電子測量綜合解決方案提供商，自主研發(fā)性強(qiáng)。截至2020年，公司擁有有效專利43項(xiàng)，處于實(shí)審階段發(fā)明專利22件。

長期以來，國際知名儀器公司憑借技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)占據(jù)了我國大部分高端電子測量儀器市場，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的絕大部分產(chǎn)品處于中低檔技術(shù)水平，且各生產(chǎn)廠家在低檔產(chǎn)品方面的競爭相對(duì)激烈。隨著國家對(duì)高端裝備及精密測量儀器的重視與支持，國內(nèi)企業(yè)在高端測量儀器方面，也將不斷增加研發(fā)投入，并逐步打破國外技術(shù)壟斷。憑借公司在品牌知名度、產(chǎn)品技術(shù)性能、技術(shù)支持和綜合服務(wù)能力上的優(yōu)勢(shì)和綜合競爭力，以及市場對(duì)測試測量產(chǎn)品不斷增長的需求，同惠電子取得了一定的市場占有率。

2021年前三季度，同惠電營收9935.79萬元，同比增53.68%；凈利潤3022.33萬元，同比增55.95%。目前公司股價(jià)仍處于9月初以來的箱體中。

通易航天

通易航天是集軍用特種航空制品以及聚氨酯、碳纖維等新材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品打破了軍用聚氨酯保護(hù)膜國外產(chǎn)品的壟斷格局，公司產(chǎn)品包括軍用航空供氧面罩、飛機(jī)橡膠軟油箱等橡膠類制品，其中供氧面罩和軟油箱產(chǎn)品已與諸多在研、在役的軍機(jī)達(dá)成了長期穩(wěn)定的配套供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了海陸空三軍的全面覆蓋。截至2020年，公司累計(jì)擁有授權(quán)專利39項(xiàng)。

申萬宏源證券指出，航空供氧面罩領(lǐng)域進(jìn)入門檻較高，且具備較強(qiáng)的資質(zhì)與技術(shù)壁壘，目前公司已經(jīng)成為行業(yè)里僅有的兩家供應(yīng)商之一，市占率約達(dá)到70%。軍品行業(yè)通常與客戶建立合作關(guān)系后，不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，為公司未來業(yè)績帶來較強(qiáng)的確定性。2020年公司在之前業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，積極地向聚氨酯、碳纖維等新材料開拓，在軍用領(lǐng)域之外，將產(chǎn)品應(yīng)用于市場空間更加廣闊的民用汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域。2021年前三季度，通易航天營收7128.71萬元，同比增37.38%；凈利潤1815.01萬元，同比增23.05%。近期公司股價(jià)表現(xiàn)較弱勢(shì)，但年度漲幅達(dá)40%。

德瑞鋰電

德瑞鋰電是工業(yè)和信息化部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)，專注于鋰錳電池、鋰鐵電池等鋰一次電池研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為客戶提供能量密度高、使用壽命長、適用溫度范圍廣、綠色環(huán)保的電池解決方案。公司的產(chǎn)品主要用于物聯(lián)網(wǎng)、智能儀器儀表、智能安防、智能家居、GPS追蹤器等領(lǐng)域。截至2020年，公司擁有23項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利4項(xiàng)。

公司鋰錳電池產(chǎn)品已基本達(dá)到國際電池品牌企業(yè)的水平，與國際電池品牌企業(yè)電池品質(zhì)差距較小。根據(jù)GIR關(guān)于2019年全球鋰錳電池銷售數(shù)量和生產(chǎn)商市場份額統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司鋰錳電池市場占有率位列全球第八名。公司在鋰錳電池傳統(tǒng)應(yīng)用市場保持了穩(wěn)定的增長，在智能煙感器、汽車追蹤器、電子價(jià)簽等下游新興應(yīng)用市場未來發(fā)展有空間。

2021年前三季度，德瑞鋰電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元，同比增長20.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3480.51萬元，同比增長38.52%。近期公司股價(jià)持續(xù)調(diào)整，目前仍在尋底階段。

創(chuàng)遠(yuǎn)儀器

創(chuàng)遠(yuǎn)儀器是我國高端無線通信測試儀器行業(yè)的代表性企業(yè)，自2005年成立以來專注于自主研發(fā)射頻通信測試儀器和提供整體測試解決方案，逐步形成了2G、3G、4G、5G全制式產(chǎn)品覆蓋。目前創(chuàng)遠(yuǎn)儀器擁有4條產(chǎn)品線：網(wǎng)絡(luò)測試產(chǎn)品線、終端測試產(chǎn)品線、通用測試產(chǎn)品線和北斗導(dǎo)航測試產(chǎn)品線。公司部分產(chǎn)品的核心技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國際先進(jìn)水平。截至2020年，公司累計(jì)申請(qǐng)國內(nèi)外專利296項(xiàng)，其中發(fā)明專利196項(xiàng)。

根據(jù)三大運(yùn)營商公開資料，2021年三大運(yùn)營商計(jì)劃資本開支為3406億元，同比增長2.3%，其中5G相關(guān)資本開支為1847億元，占比為54.2%，同比增長5.1%。公司積極搶占5G新興市場，中標(biāo)大額訂單。公司財(cái)報(bào)顯示，2021年3月公司成功中標(biāo)中國移動(dòng)2021年5G無線網(wǎng)絡(luò)維護(hù)儀表項(xiàng)目，5G多模掃頻儀獲得70%的招標(biāo)份額。申萬宏源證券指出，伴隨疫情得到控制，國內(nèi)5G基站建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，公司有望憑借其有競爭力的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)客戶群實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速增長。

2021年前三季度，創(chuàng)遠(yuǎn)儀器營收2.80億元，同比增49.97%；凈利潤3402.19萬元，同比增12.17%，研發(fā)投入8222.75萬元，同比增117.94%。公司前兩年股價(jià)漲幅較大，自2021年6月開始，進(jìn)入調(diào)整中。