每經(jīng)研究員 周歡 每經(jīng)編輯 何建川 

2021年即將結(jié)束，2022年即將到來。年終歲末，每經(jīng)投資研究院從北交所82家公司中，為讀者遴選出了五大低估公司。

首先我們剔除虧損股以及停牌股，然后用公司的動(dòng)態(tài)市盈率除以所在行業(yè)的滾動(dòng)市盈率，按照兩者比值從小到大排列，比值越小說明相對(duì)于行業(yè)的整體估值就越被低估，然后將行業(yè)前景不佳的公司剔除，最后產(chǎn)生了五家低估公司，分別為同力股份、五新隧裝、廣道高新、梓潼宮、海希通訊。下面介紹下這五家公司。

同力股份

同力股份是一家集產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)為一體的工程機(jī)械制造商，主要產(chǎn)品為各類礦山開采及大型工程物料運(yùn)輸所需的非公路寬體自卸車、坑道車、灑水車等，各類產(chǎn)品已達(dá)50余種，產(chǎn)品主要應(yīng)用于露天煤礦、鐵礦、有色金屬礦、水泥建材等礦山及水利水電等各類大型工程工地。公司產(chǎn)品覆蓋了我國多個(gè)省份，并已拓展出口至巴基斯坦、印度尼西亞、馬來西亞、蒙古等20多個(gè)國家和地區(qū)。

公司為非公路運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)域行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定單位，行業(yè)認(rèn)可度較高，細(xì)分市場占有率高，同時(shí)公司近期已在剛果設(shè)立全資子公司，有利于進(jìn)一步提高公司國際地位。2021年前三季度，同力股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.89億元，同比增長33.19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.47億元，同比增長4.81%。截至12月17日，公司的動(dòng)態(tài)市盈率為12.89倍（MRQ），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)滾動(dòng)市盈率的37.99倍。公司在北交所官宣后漲幅不大，目前處于強(qiáng)勢調(diào)整期。

五新隧裝

五新隧裝專業(yè)從事隧道施工智能裝備的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，產(chǎn)品包括混凝土濕噴機(jī)/組、隧道（隧洞）襯砌臺(tái)車等，并提供租賃服務(wù)，已廣泛應(yīng)用于高鐵、普通鐵路、高速公路、城際軌道交通、水利水電等野外隧道（隧洞）工程建設(shè)。公司已入選“專精特新”小巨人企業(yè)。

公司的隧道成套智能裝備產(chǎn)品，具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢及較高的市場認(rèn)可度，先后與中國中鐵、中國鐵建、中國電力建設(shè)、中國葛洲壩集團(tuán)等建立了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系。在“一帶一路”倡議的背景下，公司產(chǎn)品已跟隨我國大型施工建設(shè)單位走出國門，包括中國-老撾鐵路項(xiàng)目、中國水電建設(shè)馬其頓3號(hào)公路項(xiàng)目、印度尼西亞雅萬高鐵項(xiàng)目、巴基斯坦DASU水電站項(xiàng)目等。

2021年前三季度，五新隧裝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，同比增長93.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8359.74萬元，同比增長77.41%，業(yè)績增長迅猛。截至12月17日，公司動(dòng)態(tài)市盈率為15.44倍（MRQ），遠(yuǎn)低于行業(yè)滾動(dòng)市盈率的37.99倍。不過公司前期炒作較充分，目前處于調(diào)整期，需隨時(shí)關(guān)注基本面變化情況。

廣道高新

廣道高新服務(wù)范圍涵蓋城市治理、案件偵破、安全出行等多個(gè)方面，主營業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)采集及分析類軟件產(chǎn)品的研究、開發(fā)和銷售。自成立以來，公司專注于城市公共安全賽道，圍繞著信息安全行業(yè)和城市公共安全領(lǐng)域布局市場、產(chǎn)品以及技術(shù)路線，向各級(jí)政府部門、運(yùn)營商及企事業(yè)單位提供各類數(shù)據(jù)采集及分析產(chǎn)品。

公司綜合運(yùn)用信息安全、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)分析等數(shù)字技術(shù)，進(jìn)行產(chǎn)品核心軟件的研發(fā)，為客戶提供相關(guān)數(shù)據(jù)嵌入式軟硬設(shè)備產(chǎn)品，助力新型智慧城市建設(shè)。公司上游為產(chǎn)品硬件平臺(tái)制造商，下游多為電信運(yùn)營商及項(xiàng)目集成商，最終由合作伙伴將產(chǎn)品交付給政府及企事業(yè)單位等終端客戶，讓數(shù)字技術(shù)在城市公共安全治理方面發(fā)揮核心價(jià)值。2021年前三季度，廣道高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.10億元，同比增長32.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3877.19萬元，同比增長10.93%。截至12月17日，公司動(dòng)態(tài)市盈率為25.71倍（MRQ），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)滾動(dòng)市盈率的55.24倍。相比于11月15日的歷史高點(diǎn)，目前公司股價(jià)已經(jīng)腰斬。

梓橦宮

梓橦宮是以藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與營銷為主的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。“梓橦宮”品牌始于1780年清代乾隆年間，迄今已有230多年歷史，是四川省制藥行業(yè)的“老字號(hào)”。梓橦宮一直在豐富品牌內(nèi)涵，通過并購獲得了4個(gè)全國獨(dú)家中成藥品種。目前，公司已啟動(dòng)經(jīng)典名方的研究工作。“十四五”期間，隨著中成藥產(chǎn)品的放量以及仿制藥產(chǎn)品的推出，公司有望解決對(duì)單一品種依賴的問題。

“十三五”期間，公司在研發(fā)方面投入上億元，布局了4個(gè)重磅研發(fā)產(chǎn)品，后續(xù)將陸續(xù)收獲成果。公司研發(fā)的原則是中成藥首創(chuàng)，化學(xué)藥力爭首仿，確保產(chǎn)品的市場競爭力。4個(gè)重磅產(chǎn)品分別為普瑞巴林口服溶液、維格列汀片、奧司他韋膠囊、塞來昔布膠囊。其中，普瑞巴林口服溶液和塞來昔布膠囊已申報(bào)生產(chǎn)批件。

2022年前三季度，梓橦宮營業(yè)收入3.11億元，同比增17.49%；凈利潤5714.97萬元，同比增11.14%。截至12月17日，公司動(dòng)態(tài)市盈率為16.11倍（MRQ），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)滾動(dòng)市盈率的31.27倍。公司近期股價(jià)跌幅不大，目前處于強(qiáng)勢橫盤期。

海希通訊

海希通訊的主營業(yè)務(wù)為進(jìn)口工業(yè)無線遙控設(shè)備的二次開發(fā)、組裝與銷售，以及自主品牌工業(yè)無線遙控設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售等服務(wù)。公司在中高端工業(yè)無線遙控設(shè)備的研發(fā)方面已有較好的技術(shù)積累，收購重慶歐姆之后，通過內(nèi)部資源整合和共享，對(duì)于國內(nèi)中端市場的主要競爭對(duì)手也具有一定優(yōu)勢。

公司自成立至今與德國HBC公司合作已近20年，從代理銷售到二次開發(fā)并進(jìn)行進(jìn)一步完善，在高端領(lǐng)域的優(yōu)勢明顯，中端領(lǐng)域憑借自主品牌重慶歐姆，在產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)與可靠性等方面具有一定優(yōu)勢。客戶方面，公司前五大客戶均是中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、三一重工等國內(nèi)外主流機(jī)械行業(yè)頭部企業(yè)。

2022年前三季度，海希通訊營收入2.20億元，同比增5.33%；凈利潤6550.76萬元，同比降7.37%。截至12月17日，公司動(dòng)態(tài)市盈率21.45倍（MRQ），遠(yuǎn)低于行業(yè)滾動(dòng)市盈率的40.37倍。