【績優(yōu)產(chǎn)品介紹】

每經(jīng)記者 李蕾

每經(jīng)編輯 葉峰

2021年以來，市場(chǎng)震蕩加劇，不少明星基金和熱門行業(yè)基金紛紛出現(xiàn)虧損，但公募FOF卻展現(xiàn)出強(qiáng)大的“定力”，成為獲取正收益的一項(xiàng)靠譜選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，293只公募FOF中2021年以來出現(xiàn)虧損的僅有6只，并且其中5只的回撤幅度在1%以內(nèi)。

另一方面，從基金業(yè)績分化的角度來看，公募FOF年內(nèi)的業(yè)績首尾相差約20%。相比之下，普通股票型基金、混合型基金等主動(dòng)權(quán)益類基金都面臨著較為嚴(yán)重的業(yè)績懸殊和分化。首先，這兩類基金年內(nèi)收益飄紅比例分別為58.72%和69.93%；其次，以混合型基金為例，其年內(nèi)收益最高已達(dá)113.74%，而表現(xiàn)最差的則虧損了45.6%，首尾業(yè)績懸殊高達(dá)將近160%，分化明顯。

這些數(shù)據(jù)都表明了公募FOF表現(xiàn)的穩(wěn)定，也顯示出這類產(chǎn)品在市場(chǎng)分化背景下所具備的投資優(yōu)勢(shì)。

為了更全面體現(xiàn)FOF產(chǎn)品的實(shí)力，我們結(jié)合基金一年期業(yè)績、三年期業(yè)績和規(guī)模（數(shù)據(jù)來自Wind，截至12月17日），關(guān)注了5只績優(yōu)FOF產(chǎn)品，讓大家可以更加一目了然。

華夏聚豐穩(wěn)健目標(biāo)A

成立于2018年10月的華夏聚豐穩(wěn)健目標(biāo)A，無論2020年還是2021年的業(yè)績都在同類基金中排名第一。截至12月17日，這只基金的近1年回報(bào)已經(jīng)達(dá)到了22.87%，在全市場(chǎng)FOF產(chǎn)品中一騎絕塵。另一只華夏養(yǎng)老2040三年也以12.74%的成績排在近一年收益的第二位。

基金經(jīng)理鄭錚是一位有著20年從業(yè)經(jīng)歷的投資老兵，在券商、公募基金和保險(xiǎn)資管三大資管平臺(tái)都有過工作經(jīng)歷。聚豐穩(wěn)健目標(biāo)A并不是鄭錚管理的第一只FOF基金，2017年11月3日，他執(zhí)掌了首批公募FOF之一的華夏聚惠混合（FOF），正式開啟了公募FOF基金經(jīng)理的職業(yè)生涯，這只基金2020年的收益也超過了20%，在41只同類產(chǎn)品中位列前17%。目前鄭錚在管的基金已經(jīng)擴(kuò)展到了5只，其中FOF占了4席，并且都有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

說回華夏聚豐穩(wěn)健目標(biāo)，這只基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為上證國債指數(shù)收益率×80%+滬深300指數(shù)收益率×20%。不僅近一年回報(bào)22.87%，近三年也有60.10%，長短期業(yè)績表現(xiàn)都不錯(cuò)。

華夏基金表示，其FOF團(tuán)隊(duì)脫胎于華夏基金的股票投資部和固定收益部，加上科技部門輸送的量化人才。“研究員對(duì)每一個(gè)行業(yè)發(fā)展階段的描述和對(duì)未來的預(yù)測(cè)都對(duì)基金經(jīng)理形成決策支持，F(xiàn)OF基金經(jīng)理可以得到公司研究團(tuán)隊(duì)廣泛的支持。這就構(gòu)成了自上而下的風(fēng)格確認(rèn)和自下而上的行業(yè)選擇。”

前海開源裕源

第二只短期和中長期都表現(xiàn)不錯(cuò)的基金是由覃璇、李赫管理的前海開源裕源。這只基金成立于2018年5月16日，是第二批FOF，發(fā)行時(shí)的基金經(jīng)理為蘇辛和陳志峰，彼時(shí)打出的概念是“業(yè)內(nèi)首款互聯(lián)網(wǎng)專屬FOF產(chǎn)品”，采取“主動(dòng)管理+量化”的方法來進(jìn)行大類資產(chǎn)配置和優(yōu)選基金。

前海開源裕源有多個(gè)“第一”的紀(jì)錄，例如中國公募基金史上首只凈值超過1.1元的FOF，首只凈值突破1.4元的公募FOF等等，2019年還以43.61%的回報(bào)成為當(dāng)年業(yè)績最好的FOF產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年來前海開源裕源的回報(bào)為11.10%，近三年則為79.18%，兩項(xiàng)業(yè)績都非常不錯(cuò)。

三季報(bào)顯示，確定了長牛慢牛的總趨勢(shì)后，基金經(jīng)理確定的未來投資三條主線是：一是有利于打破中等收入陷阱，增加社會(huì)階層流動(dòng)，優(yōu)化財(cái)富分配渠道，實(shí)現(xiàn)共同富裕的投資主線。二是對(duì)抗通脹主題的周期品、農(nóng)業(yè)等投資主線。三是能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)富的保值增值和合理增長分配的資產(chǎn)管理、財(cái)富管理類的投資主線。

中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A

2018年，國內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)FOF揚(yáng)帆起航，中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A成為首批產(chǎn)品。作為養(yǎng)老FOF的代表產(chǎn)品之一，中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A的業(yè)績表現(xiàn)一直比較可圈可點(diǎn)。截至12月17日，這只基金近一年的回報(bào)為10.84%，近三年則達(dá)到了67.06%，交出了一張漂亮的成績單。

基金經(jīng)理桑磊，擁有13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和超過2年的基金經(jīng)理管理經(jīng)驗(yàn)，也是保險(xiǎn)系出身，2016年加入中歐基金。該公司目前已經(jīng)成立的FOF產(chǎn)品有6只，其中有三只養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF。

中歐基金做FOF產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)也比較明顯，正如桑磊最近在一場(chǎng)分享中所說，在中歐基金做FOF資源是非常豐富的，有策略多元的精品基金和專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)。“依托于中歐體系化投研和精品基金，我們可以從三個(gè)方面優(yōu)化投資組合。第一，在全市場(chǎng)精選基金。第二，大類資產(chǎn)配置。第三，根據(jù)市場(chǎng)情況，調(diào)整行業(yè)風(fēng)格選擇。”

海富通聚優(yōu)精選

海富通聚優(yōu)精選是首批公募FOF之一，成立至今已經(jīng)有超過4年時(shí)間了。從整體表現(xiàn)來看，該基金近一年來的收益為10.79%，近三年更是翻倍、達(dá)到了106.73%，明顯跑贏同期滬指，體現(xiàn)出專業(yè)投資的優(yōu)勢(shì)。穿越牛熊，業(yè)績經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)。

基金經(jīng)理朱赟也是海富通基金的FOF投資掌舵人，同樣具有險(xiǎn)資背景，擁有超過17年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。在她看來，F(xiàn)OF投資的靈魂在于資產(chǎn)配置，其中又包括大類資產(chǎn)配置和中觀戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。大類資產(chǎn)配置主要基于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，對(duì)于各種類型的資產(chǎn)有一個(gè)基礎(chǔ)準(zhǔn)繩，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置則根據(jù)宏觀策略模型，再進(jìn)行二次調(diào)整。

事實(shí)上，從定期報(bào)告所披露的持倉和運(yùn)作分析來看，朱赟擔(dān)任基金經(jīng)理以來的投資思路是非常清晰的。既兼顧中長期持有的底倉，又會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)戰(zhàn)術(shù)持倉進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，靈活的同時(shí)表現(xiàn)也比較穩(wěn)健。

南方養(yǎng)老2035三年A

南方養(yǎng)老2035成立于2018年11月，是首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金之一，成立以來在業(yè)績、規(guī)模和持有人增長方面都在同期成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金中排名靠前。截至12月17日，該基金的近一年收益為10.11%，近三年則為65.90%。

事實(shí)上，作為首批獲準(zhǔn)發(fā)行公募FOF的基金管理人，南方基金早在2016年便正式成立了資產(chǎn)配置部，負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置策略、資產(chǎn)投資模型和資產(chǎn)投資組合的研究，并進(jìn)行資產(chǎn)配置類產(chǎn)品的投資管理工作。其FOF團(tuán)隊(duì)也是業(yè)內(nèi)較資深的FOF管理團(tuán)隊(duì)，南方養(yǎng)老2035三年A的基金經(jīng)理黃俊和魯炳良都是有著多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的投資老兵，這些也都為基金的良好業(yè)績表現(xiàn)提供了保障。