每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

2月，姜超宣布入職中泰資管，任聯(lián)席首席投資官。對(duì)于這位海通證券原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“跨界”選擇，市場(chǎng)有些震驚，更多的則是祝福。

加盟新東家后不久，姜超開(kāi)始掌管自己第一只私募性質(zhì)的產(chǎn)品——中泰超新星1號(hào)。

近日，姜超又重新回到公眾視野，帶著他對(duì)經(jīng)濟(jì)研判的新看法和不太出眾的業(yè)績(jī)。

中泰資管公司投1300萬(wàn)

加盟新東家中泰資管后，姜超掌管的首只新產(chǎn)品中泰超新星1號(hào)于2021年4月12日成立。

公開(kāi)資料顯示，中泰超新星1號(hào)的托管機(jī)構(gòu)是招商銀行，參與門(mén)檻為100萬(wàn)元，成立規(guī)模為9400萬(wàn)元，其中，中泰資管公司投入1300萬(wàn)元。

2021年A股結(jié)構(gòu)性行情較以往更為猛烈，往日大消費(fèi)股主導(dǎo)的格局發(fā)生演變，新能源和周期股成為最耀眼的賽道。這樣一來(lái)，也造成了不少頂流基金經(jīng)理水土不服，其中或許也包括姜超這位基金經(jīng)理新手。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月20日，中泰超新星1號(hào)的單位凈值為0.8076元，回撤19.24%。從其凈值表現(xiàn)來(lái)看，中泰超新星1號(hào)在4月19日單位凈值高達(dá)1.0158元，隨后下跌。進(jìn)入5月，該產(chǎn)品凈值跌破1元，又在當(dāng)月最后一天面值重返1元之上。6月以后，該產(chǎn)品凈值則是一路下行，期間曾有微弱的反彈。

相關(guān)資料顯示，從產(chǎn)品的投資目標(biāo)來(lái)看，中泰超新星1號(hào)通過(guò)構(gòu)建由優(yōu)質(zhì)權(quán)益類(lèi)及固定收益類(lèi)證券組成的現(xiàn)貨投資組合，同時(shí)運(yùn)用股指期貨等對(duì)沖工具管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取在中長(zhǎng)期跑贏貨幣平均增速，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。其中，股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的比例（按市值計(jì)算）低于資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的80%；債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的比例（按市值計(jì)算）低于資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的80%；商品及金融衍生品的持倉(cāng)合約價(jià)值（非軋差計(jì)算）的比例低于資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的80%，或衍生品賬戶(hù)權(quán)益不超過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃總資產(chǎn)的20%。

“這只是一只私募產(chǎn)品，作為首發(fā)產(chǎn)品規(guī)模并不大，估計(jì)也是（姜超）轉(zhuǎn)型之后的試水之作。”某券商資管投研人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

不過(guò)，對(duì)于即將面臨的困難，姜超選擇轉(zhuǎn)身時(shí)也已有所準(zhǔn)備。在入職中泰資管時(shí)他曾表示：“從研究到投資是個(gè)巨大的轉(zhuǎn)型，投資不易，想要取得不錯(cuò)的收益更是難上加難，但多年的研究經(jīng)歷給予了自己堅(jiān)定的信念。”

看好制造業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)

6月，當(dāng)被問(wèn)及從宏觀研究轉(zhuǎn)到投資，感覺(jué)會(huì)有哪些困難時(shí)，姜超曾坦言：“我得有一個(gè)相對(duì)比較能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。我的目標(biāo)就是戰(zhàn)勝貨幣增速，就是貨幣超發(fā)。比它高一點(diǎn)點(diǎn)，這樣就保證了我不會(huì)被貨幣超發(fā)干掉。”

談起投資生活，姜超也曾表示，轉(zhuǎn)行做投資這個(gè)事他也想了很久，看報(bào)告已經(jīng)看了很久了，最開(kāi)始什么都看，希望找到黑馬，后來(lái)發(fā)現(xiàn)很難，所以也沒(méi)必要。其實(shí)就是做自己能做的事情，找到中國(guó)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，找到那些“沙漠之花”也行，成長(zhǎng)股也行。這些好企業(yè)只要不被消滅，把資產(chǎn)配進(jìn)去就好。

對(duì)于資本市場(chǎng)，姜超一直都很有信心，他曾對(duì)外表示，從2018年底，更早可能是2017年開(kāi)始，中國(guó)新一輪股市的大時(shí)代就已經(jīng)開(kāi)始了。在2021年6月中旬，姜超堅(jiān)定地認(rèn)為，未來(lái)10年，中國(guó)股市應(yīng)該都有機(jī)會(huì)，雖然中間會(huì)有一些波折，但這反倒是長(zhǎng)期入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

談起投資想法，姜超更傾向長(zhǎng)期價(jià)值投資，他曾坦言：“我愿意花時(shí)間來(lái)尋找中國(guó)優(yōu)秀的企業(yè)，陪伴它們成長(zhǎng)的同時(shí)也分享中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。”

12月23日，中泰資管官方公眾號(hào)發(fā)布了姜超對(duì)2022年經(jīng)濟(jì)的展望。在對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最新判斷中，姜超用了“經(jīng)濟(jì)重啟，通脹到頭”8個(gè)字來(lái)概括。在他看來(lái)，新冠疫情暴發(fā)已近2年，相信2022年有望告一段落。過(guò)去兩年見(jiàn)證了史無(wú)前例的商品價(jià)格的短期暴漲，但相信這個(gè)現(xiàn)象不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，2022年的商品通脹應(yīng)該會(huì)走到一個(gè)盡頭。我國(guó)2022年通脹的結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生變化，PPI會(huì)大幅回落，但是CPI會(huì)有小幅回升，總體的通脹壓力應(yīng)該會(huì)比2021年減弱，因?yàn)镻PI降幅應(yīng)該會(huì)遠(yuǎn)超過(guò)CPI潛在升幅。

如果從貨幣創(chuàng)造的角度去理解中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，2022年重啟的希望在哪里呢？姜超認(rèn)為，還是在于制造業(yè)和2022年有希望改善的大消費(fèi)行業(yè)。與地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷相比，2021年的制造業(yè)表現(xiàn)突出。得益于中國(guó)疫情的有效控制，2021年中國(guó)出口大幅上升，拉動(dòng)制造業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)了30%以上，這也有助于支撐2022年的制造業(yè)投資繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。

另外，在制造業(yè)中，部分高新技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)非常搶眼。2021年前10個(gè)月，新能源汽車(chē)的產(chǎn)量增速接近200%，工業(yè)機(jī)器人、太陽(yáng)能電池的產(chǎn)量增速超過(guò)50%，集成電路、金屬切削機(jī)床、微型電子計(jì)算機(jī)等產(chǎn)量增速均在30%左右。體現(xiàn)在投資數(shù)據(jù)中，代表這些行業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)10月投資增速高達(dá)20.4%，科技已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，而綠色貸款有望助力科技行業(yè)發(fā)展。“我作了一個(gè)長(zhǎng)期的判斷，認(rèn)為在未來(lái)的10年甚至20年，主要的機(jī)會(huì)就在于中國(guó)的資本市場(chǎng)。這也是我自己選擇從研究轉(zhuǎn)型做投資的一個(gè)最重要的原因。”姜超表示。