每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 吳永久    

近日，極飛科技沖刺“農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)第一股”的消息引發(fā)了業(yè)界關(guān)注，極飛科技是一家農(nóng)業(yè)科技公司，致力于機(jī)器人、人工智能和新能源技術(shù)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用和普及。作為近幾年來(lái)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的明星創(chuàng)業(yè)公司，其背后有高瓴創(chuàng)投、軟銀愿景基金、創(chuàng)新工場(chǎng)等多家知名VC支持，一度刷新中國(guó)農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域商業(yè)融資最高紀(jì)錄。

近兩年來(lái)，To C領(lǐng)域爆發(fā)式增長(zhǎng)風(fēng)光難現(xiàn)，VC/PE集體調(diào)轉(zhuǎn)航向，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為新掘金地，不同于工業(yè)領(lǐng)域的智能制造、服務(wù)業(yè)中的新零售備受矚目，作為第一產(chǎn)業(yè)農(nóng)業(yè)，關(guān)注度顯然較低，主流基金鮮有以農(nóng)業(yè)作為主賽道，專業(yè)的農(nóng)業(yè)基金更是屈指可數(shù)，農(nóng)業(yè)投資長(zhǎng)周期、高投入的特征令不少投資機(jī)構(gòu)望而卻步。

成立于2015年的熊貓資本是VC2.0時(shí)代的典型代表，以TMT和消費(fèi)投資見(jiàn)長(zhǎng)，2020年下半年，創(chuàng)始合伙人李論決定將農(nóng)業(yè)作為基金重點(diǎn)投資領(lǐng)域，在近日的專訪中，李論向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)下在中國(guó)不管用多大的力量來(lái)助推中國(guó)農(nóng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)都不為過(guò)，農(nóng)業(yè)將是未來(lái)十年最大的賽道。

李論 受訪者供圖

重新思考VC價(jià)值 農(nóng)業(yè)創(chuàng)新與投資大有可為

2015年，李論作為創(chuàng)始合伙人成立了熊貓資本，隨后因投資摩拜單車一戰(zhàn)成名。“風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)是高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的高回報(bào)，真正能夠拉高基金回報(bào)的其實(shí)是幾個(gè)頭部項(xiàng)目，尋找高倍數(shù)回報(bào)一直是VC的核心。”李論認(rèn)為。過(guò)去二十年間，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)激活的消費(fèi)市場(chǎng)足夠大，創(chuàng)新項(xiàng)目爆發(fā)性足夠強(qiáng)，因此也締造了BAT、TMD等諸多明星公司和高回報(bào)經(jīng)典投資案例。

值得注意的是，近兩年來(lái)，消費(fèi)領(lǐng)域關(guān)注度升溫迅速，幾乎稱得上是To C領(lǐng)域僅有的全員追捧的細(xì)分賽道。“我們同樣認(rèn)為，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)潛力巨大，頭部企業(yè)仍有較大成長(zhǎng)空間，未來(lái)將誕生百余家千億市值，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)消費(fèi)品公司，因此熊貓資本也在積極布局。”李論表示。但在投資過(guò)程中他體會(huì)到，對(duì)于消費(fèi)公司，財(cái)務(wù)投資人能起到的作用非常有限，“消費(fèi)企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求量并不大，它們發(fā)展中遇到的很多問(wèn)題需要靠時(shí)間來(lái)解決，所以最近一兩年，消費(fèi)賽道由我們合伙人谷承文負(fù)責(zé)，我從中退出來(lái)尋找新賽道，更多地思考VC的長(zhǎng)期價(jià)值和愿景。”

2020年下半年，李論決定將農(nóng)業(yè)作為重點(diǎn)投資領(lǐng)域。“我們認(rèn)為VC還是要去投對(duì)人類進(jìn)步有價(jià)值有貢獻(xiàn)的項(xiàng)目，熊貓資本成立的初心也是希望用科技和創(chuàng)新讓生活更美好。從我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，農(nóng)業(yè)作為第一產(chǎn)業(yè)，體量巨大，其重要性不言而喻，隨著脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)完成，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興成為焦點(diǎn)，國(guó)家戰(zhàn)略往往能帶來(lái)大的投資機(jī)會(huì)窗口。此外，此前農(nóng)業(yè)發(fā)展相對(duì)落后，機(jī)械化尚未完全完成，遠(yuǎn)未達(dá)到智能化水平，有極大的創(chuàng)新改造空間。”李論表示。

當(dāng)前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本高 產(chǎn)研脫鉤問(wèn)題突出

開(kāi)始關(guān)注農(nóng)業(yè)投資以來(lái)，李論首先體會(huì)到的變化是出差時(shí)間更長(zhǎng)了，這一領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司大都分布在交通不便利的小城市或農(nóng)村，看項(xiàng)目更加耗時(shí)耗力。“此前做TMT、消費(fèi)領(lǐng)域的投資，我們有很多海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)可以做參考，但農(nóng)業(yè)和其他領(lǐng)域的投資不一樣，我國(guó)獨(dú)特的自然稟賦、社會(huì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定了其特殊性，我們必須要走自己的農(nóng)業(yè)發(fā)展道路。”李論認(rèn)為，我國(guó)幅員遼闊，氣候多樣，區(qū)域差異顯著，因此中國(guó)一定可以成為世界農(nóng)業(yè)的集大成者，這是我們農(nóng)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)具備的優(yōu)勢(shì)條件。

但此前我國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域科研、技術(shù)投入不夠，且存在錯(cuò)配情況。比如，當(dāng)前農(nóng)業(yè)的機(jī)械化尚未完成，很多南方因?yàn)樯降剌^多，農(nóng)機(jī)還非常初級(jí)，但主流科研人員已經(jīng)更多在研究大型農(nóng)機(jī)的智能化了。

“我們看到農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)研脫鉤問(wèn)題比較突出，基礎(chǔ)理論研究主要來(lái)自科研院校，但產(chǎn)業(yè)化落地卻做得比較少，未來(lái)希望相關(guān)部門能進(jìn)一步支持專利轉(zhuǎn)化機(jī)制，鼓勵(lì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)界創(chuàng)新，讓企業(yè)力量能更多參與和支持科研。”李論表示，“由于自然稟賦因素的限制，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本偏高，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，成本問(wèn)題是我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展過(guò)程中必須要直面和解決的問(wèn)題，需要借助更多科技手段有效降低前端生產(chǎn)成本，以提高農(nóng)業(yè)的效益和競(jìng)爭(zhēng)力，讓生產(chǎn)數(shù)據(jù)化，讓成本可追溯可核查。”

圍繞龍頭投資配套企業(yè) 推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展

李論介紹，熊貓資本將農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投資分為生物農(nóng)業(yè)和科技農(nóng)業(yè)兩大部分，生物農(nóng)業(yè)主要包含生物育種、生物農(nóng)藥、生物化肥、生物飼料等細(xì)分領(lǐng)域，其依賴于基礎(chǔ)科學(xué)的進(jìn)步，周期長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)相關(guān)研究進(jìn)展較慢，基于基金投資周期的考慮，現(xiàn)階段熊貓資本不將其作為投資重點(diǎn)，但會(huì)保持長(zhǎng)期關(guān)注。

科技農(nóng)業(yè)是當(dāng)前其投資的主要方向，熊貓資本重點(diǎn)關(guān)注通過(guò)科技手段提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率和整體管理水平的創(chuàng)新項(xiàng)目。具體而言，肉牛產(chǎn)業(yè)，水產(chǎn)養(yǎng)殖，高附加值經(jīng)濟(jì)作物、如藍(lán)莓樹(shù)莓，養(yǎng)蠶養(yǎng)蜂等小品類是其看好的細(xì)分賽道。

在投資策略上，李論表示，肉牛、水產(chǎn)養(yǎng)殖領(lǐng)域熊貓資本正進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈投資，一方面投龍頭企業(yè)，另一方面會(huì)重點(diǎn)圍繞龍頭企業(yè)投資與其相關(guān)的配套設(shè)施，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)底層基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。比如，在水產(chǎn)養(yǎng)殖領(lǐng)域，其既投資水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)，也會(huì)投資飼料創(chuàng)新、循環(huán)水設(shè)備、漁場(chǎng)管理系統(tǒng)甚至后端的零售品牌，希望用資本力量去推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，支持那些對(duì)推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有價(jià)值、會(huì)助力產(chǎn)業(yè)形成網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)的公司不斷向前。

在創(chuàng)始人的選擇上，李論表示，他首要看重的是創(chuàng)業(yè)者對(duì)農(nóng)業(yè)是否有深刻理解，“好的創(chuàng)業(yè)者一定是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理，跨界進(jìn)入農(nóng)業(yè)的科技人才、商業(yè)人才要與懂農(nóng)業(yè)的專業(yè)人才組團(tuán)，一起解決技術(shù)和商業(yè)化問(wèn)題。此外，在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)需要真正深入到田間地頭，與產(chǎn)業(yè)保持長(zhǎng)時(shí)間、高頻率的接觸才能真正理解產(chǎn)業(yè)的需求，甚至其中的臟活累活也不少，所以，我們更青睞那些對(duì)農(nóng)業(yè)有真正熱愛(ài)，對(duì)新事物接受快、迭代能力強(qiáng)的年輕創(chuàng)業(yè)者。”