每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 馮典俊    每經(jīng)編輯 廖丹    

因前期管理不善，2019年以來(lái)安信信托風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，目前大部分信托計(jì)劃底層資產(chǎn)已嚴(yán)重逾期，投資者長(zhǎng)期得不到兌付。

日前，安信信托自然人投資者風(fēng)險(xiǎn)化解工作取得進(jìn)展，該公司在官方微信公眾號(hào)發(fā)布公告稱(chēng)，上海維安投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維安公司”）受讓安信信托自然人信托收益權(quán)工作即將啟動(dòng)。

12月27日下午2點(diǎn)，安信信托舉行了受讓方案線(xiàn)上說(shuō)明會(huì)，相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此次受讓方案的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解讀。

在線(xiàn)上說(shuō)明會(huì)上，中信證券作為安信信托重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，其相關(guān)人士透露了更多細(xì)節(jié)：方案按自然人持有的單一信托收益權(quán)本金規(guī)模分四檔，對(duì)應(yīng)不同買(mǎi)斷比例，按照項(xiàng)目總金額累進(jìn)制進(jìn)行計(jì)算；過(guò)去5年單個(gè)項(xiàng)目的收益超過(guò)150萬(wàn)元，則需要相應(yīng)扣減收益的50%。

值得注意的是，此次發(fā)布會(huì)沒(méi)有公布各檔次具體的買(mǎi)斷比例。

過(guò)去5年單項(xiàng)收益超150萬(wàn)，則需扣減收益的50%

日前，安信信托發(fā)布消息，維安公司將于2021年12月28日至2022年1月28日受讓安信信托自然人投資者持有的合格信托受益權(quán)。公告稱(chēng)，受讓方案將本金規(guī)模分成四檔、以固定比例累進(jìn)計(jì)算報(bào)價(jià)，并提供當(dāng)期和遠(yuǎn)期兩種付款方式供選擇。

按照此前的公告披露，按自然人持有的單一信托收益權(quán)本金規(guī)模分四檔，分為300萬(wàn)以下（不含）、300萬(wàn)（含）-600萬(wàn)（不含）、600萬(wàn)（含）-1000萬(wàn)（不含）、1000萬(wàn)（含）及以上。

按照安信信托財(cái)富中心負(fù)責(zé)人解釋?zhuān)桨甘前凑枕?xiàng)目總金額累進(jìn)制進(jìn)行計(jì)算。

該負(fù)責(zé)人舉例稱(chēng)，假定本金在300萬(wàn)以下對(duì)應(yīng)的買(mǎi)斷比例為A，300萬(wàn)-600萬(wàn)對(duì)應(yīng)B，600萬(wàn)-1000萬(wàn)對(duì)應(yīng)C，1000萬(wàn)及以上對(duì)應(yīng)D。“如果一個(gè)客戶(hù)持有的某個(gè)項(xiàng)目本金為900萬(wàn)，那么他的最終的數(shù)量金額=300萬(wàn)*A%+300萬(wàn)*B%+300萬(wàn)*C%。”

參與此次重組的中信證券相關(guān)人士在會(huì)上還補(bǔ)充，考慮到公平原則，如果投資者在過(guò)去5年單個(gè)項(xiàng)目的收益超過(guò)150萬(wàn)元，則需要相應(yīng)扣減收益的50%。

此前披露的受讓方案提供當(dāng)期和遠(yuǎn)期兩種付款方式供選擇（遠(yuǎn)期付款的固定比例有所提高）。

記者從拿到的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同看到，當(dāng)期付款方案約定：第一筆轉(zhuǎn)讓款（即信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)總額的35%）支付之日不應(yīng)晚于安信收到證監(jiān)會(huì)對(duì)其非公開(kāi)發(fā)行股票的核準(zhǔn)批復(fù)之日起滿(mǎn)3個(gè)月之日，剩余65%價(jià)款支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會(huì)批復(fù)日起滿(mǎn)6個(gè)月之日。

遠(yuǎn)期付款方案則約定：第一筆轉(zhuǎn)讓款（即信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)總額的35%）支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會(huì)批復(fù)日起滿(mǎn)12個(gè)月，第二筆轉(zhuǎn)讓款（對(duì)價(jià)總額的35%）支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會(huì)批復(fù)日起滿(mǎn)24個(gè)月之日，剩余30%價(jià)款支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會(huì)批復(fù)日起滿(mǎn)36月之日。

遠(yuǎn)期付款方案雖然付款期限較長(zhǎng)，但各檔次的買(mǎi)斷比例相比于當(dāng)期付款方案都有一定程度的提升。據(jù)悉，金額在300萬(wàn)以下（不含）的遠(yuǎn)期方案較當(dāng)期方案提升比例為12.5%，300萬(wàn)（含）-600萬(wàn)（不含）的提升比例21.4%，600萬(wàn)（含）-1000萬(wàn)（不含）的提升比例33.3%，1000萬(wàn)（含）及以上的提升比例50%。

投資者：為何不公布具體買(mǎi)斷比例？

此外，安信信托財(cái)富中心負(fù)責(zé)人在會(huì)上表示，方案中還有“早簽獎(jiǎng)勵(lì)”，當(dāng)期方案第二次將提前3個(gè)月支付，遠(yuǎn)期方案整體將提前9個(gè)月支付。

《信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》顯示，維安公司或其另行委托的相關(guān)方與投資者（轉(zhuǎn)讓方）開(kāi)始協(xié)商轉(zhuǎn)讓事宜之日（包括首次向轉(zhuǎn)讓方發(fā)出協(xié)商通知之日）7日內(nèi)簽署合同的，維安公司將給予付款節(jié)奏上的如下優(yōu)待：

當(dāng)期方案的第二筆付款時(shí)間將從“不晚于9個(gè)月”改為“不晚于6個(gè)月”；遠(yuǎn)期方案第一筆付款時(shí)間提前至“不晚于3個(gè)月”，第二筆付款提前至“不晚于15個(gè)月”，第三筆付款提前至“不晚于27個(gè)月”。

“安信信托因?yàn)榍捌诮?jīng)營(yíng)管理不善，目前涉及自然人逾期的信托計(jì)劃有幾十個(gè)之多。”安信信托財(cái)富中心負(fù)責(zé)人表示，由于此前的項(xiàng)目選擇、融資結(jié)構(gòu)等方面的缺陷，加之近年來(lái)房地產(chǎn)的相關(guān)行業(yè)增速減緩，流動(dòng)性普遍緊張，雖然公司自2020年以來(lái)采取了各種清收處理手段，但是實(shí)際效果并不十分顯著，有些項(xiàng)目很可能需要很長(zhǎng)的周期才能完成處置，大量項(xiàng)目預(yù)計(jì)回款兌付情況很差。

“很多投資者關(guān)心，安信有部分項(xiàng)目違規(guī)，是否能夠因此而得到賠償？”該負(fù)責(zé)人表示，安信之前確實(shí)有部分項(xiàng)目受到監(jiān)管的處罰，但是違規(guī)行為和投資損失之間并不一定存在因果關(guān)系，即便證實(shí)存在因果關(guān)系，也需要通過(guò)司法途徑來(lái)判定責(zé)任的分擔(dān)比例。

啟信寶顯示，維安公司成立于2021年7月22日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，股東包括中國(guó)信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司（持股50%）、上海機(jī)場(chǎng)（集團(tuán)）有限公司（持股11.5%）、上海國(guó)際集團(tuán)有限公司（持股11.5%）、上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司（持股11.5%）、上海電氣（集團(tuán)）總公司（持股比例15.5%）。

雖然安信信托此次公布了受讓方案，但值得注意的是，多位投資者向記者提出疑問(wèn)：“為何官方不公布具體的買(mǎi)斷比例細(xì)節(jié)？”有投資者表示，他們都是從理財(cái)經(jīng)理的口中得知各自的買(mǎi)斷比例，沒(méi)有書(shū)面材料進(jìn)行確認(rèn)，擔(dān)憂(yōu)安信承諾的兌付難以保證。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-400071459