每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 何劍嶺 何小桃 易啟江    

今年2月，姜超宣布入職中泰資管，任聯(lián)席首席投資官。對于這位海通證券原首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“跨界”選擇，市場有些震驚，更多的則是祝福。

加盟新東家后不久，姜超開始掌管了自己第一只私募性質(zhì)的產(chǎn)品---中泰超新星1號。

近日，這位研究大佬又重新回到公眾的視野，帶著他對經(jīng)濟(jì)研判的新看法和不太出眾的業(yè)績。

掌管的首只新產(chǎn)品8個月回撤近20%

加盟新東家中泰資管后，姜超掌管的首只新產(chǎn)品中泰超新星1號于2021年4月12日成立。

公開資料顯示，中泰超新星1號的托管機(jī)構(gòu)是招商銀行，參與門檻為100萬元，成立規(guī)模為9400萬元，其中，中泰資管公司投入了1300萬元。

2021年A股結(jié)構(gòu)性行情較以往更為猛烈，往日大消費股主導(dǎo)的格局發(fā)生演變，新能源和周期股成為最耀眼的賽道。

這樣一來，也造成了不少頂流基金經(jīng)理的水土不服，其中或許也包括了姜超這位基金經(jīng)理新手。

圖片來源：Wind

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月20日，中泰超新星1號的單位凈值為0.8076元，回撤19.24%。

從其凈值表現(xiàn)來看，中泰超新星1號在4月19日單位凈值高達(dá)1.0158元，隨后下跌。進(jìn)入5月，該產(chǎn)品凈值跌破1元，又在當(dāng)月最后一天面值重返1元之上。6月以后，該產(chǎn)品凈值則是一路下行，期間曾有微弱的反彈。

相關(guān)資料顯示，從產(chǎn)品的投資目標(biāo)來看，中泰超新星1號通過構(gòu)建由優(yōu)質(zhì)權(quán)益類及固定收益類證券組成的現(xiàn)貨投資組合，同時運用股指期貨等對沖工具管理系統(tǒng)性風(fēng)險，爭取在中長期跑贏貨幣平均增速，實現(xiàn)資產(chǎn)增值。

其中，股權(quán)類資產(chǎn)的比例(按市值計算)低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)的80%；債權(quán)類資產(chǎn)的比例(按市值計算)低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)的80%；商品及金融衍生品的持倉合約價值(非軋差計算)的比例低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)的80%，或衍生品賬戶權(quán)益不超過資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)的20%。

“這只一只私募產(chǎn)品，作為首發(fā)產(chǎn)品規(guī)模并不大，估計也是（姜超）轉(zhuǎn)型之后的試水之作。”某券商資管投研人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

不過，對于即將面臨的困難，姜超選擇轉(zhuǎn)身時也已有所準(zhǔn)備。在入職中泰資管時他曾表示：“從研究到投資是個巨大的轉(zhuǎn)型，投資不易，想要取得不錯的收益更是難上加難，但多年的研究經(jīng)歷給予了自己堅定的信念。”

投資目標(biāo)：戰(zhàn)勝貨幣增速

公開資料顯示，姜超為清華大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，2006年進(jìn)入國泰君安證券研究所，負(fù)責(zé)宏觀與固定收益研究。2013年加入海通證券研究所，擔(dān)任研究所副所長，首席宏觀債券分析師，此后還擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

在賣方研究的職業(yè)生涯中，姜超曾多次獲得“券商界奧斯卡”新財富評選宏觀研究和固定收益領(lǐng)域第一名。

今年6月，當(dāng)被問及從宏觀研究轉(zhuǎn)到投資，感覺會有哪些困難時，姜超曾坦言：“我得有一個相對比較能實現(xiàn)的目標(biāo)。我的目標(biāo)就是戰(zhàn)勝貨幣增速，就是貨幣超發(fā)。比它高一點點，這樣就保證了我不會被貨幣超發(fā)干掉。”

談起投資的生活，姜超也曾表示，轉(zhuǎn)行做投資這個事他也想了很久，看報告已經(jīng)看了很久了，最開始什么都看，希望找到黑馬，后來發(fā)現(xiàn)很難，所以也沒必要。其實就是做自己能做的事情，找到中國優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，找到那些“沙漠之花”也行，成長股也行。這些好企業(yè)只要不被消滅，把資產(chǎn)配進(jìn)去就好。

對于資本市場，姜超一直都很有信心，他曾對外表示，從2018年年底，更早可能是2017年開始，中國新一輪股市的大時代就已經(jīng)開始了。

而在今年6月中旬，姜超堅定地認(rèn)為，未來10年，中國股市應(yīng)該都有機(jī)會，雖然中間會有一些波折，但這反倒是長期入場的機(jī)會。

2022年看好制造業(yè)和大消費行業(yè)

談起投資想法，姜超更傾向長期價值投資，他曾坦言：“我愿意花時間來尋找中國優(yōu)秀的企業(yè)，陪伴它們成長的同時也分享中國優(yōu)秀企業(yè)成長的紅利。”

圖片來源：中泰資管官方公眾號

近日，中泰資管官方公眾號也發(fā)布了姜超對2022年經(jīng)濟(jì)的展望。在對經(jīng)濟(jì)形勢的最新判斷中，姜超用了“經(jīng)濟(jì)重啟，通脹到頭”八個字來概括。

在他看來，新冠疫情暴發(fā)已近2年，相信明年有望告一段落。雖然我們還經(jīng)歷著地產(chǎn)行業(yè)陷入困境等挑戰(zhàn)，但相信明年也會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。另外，過去兩年我們見證了史無前例的商品價格的短期暴漲，但相信這個現(xiàn)象不會長期持續(xù)，明年的商品通脹應(yīng)該會走到一個盡頭。我國明年通脹的結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生變化，PPI會大幅回落，但是CPI會有小幅回升，總體的通脹壓力應(yīng)該會比今年減弱，因為PPI降幅應(yīng)該會遠(yuǎn)超過CPI潛在升幅。

如果從貨幣創(chuàng)造的角度去理解中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，明年重啟的希望在哪里呢？姜超認(rèn)為，還是在于制造業(yè)和2022年有希望改善的大消費行業(yè)。與地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷相比，2021年的制造業(yè)表現(xiàn)突出。得益于中國疫情的有效控制，2021年中國出口大幅上升，拉動制造業(yè)利潤大幅增長了30%以上，這也有助于支撐2022年的制造業(yè)投資繼續(xù)保持高增長。

另外，在制造業(yè)當(dāng)中，部分高新技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)的非常搶眼。今年前10月，新能源汽車的產(chǎn)量增速接近200%，工業(yè)機(jī)器人、太陽能電池的產(chǎn)量增速超過50%，集成電路、金屬切削機(jī)床、微型電子計算機(jī)等產(chǎn)量增速均在30%左右。體現(xiàn)在投資數(shù)據(jù)中，代表這些行業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)10月投資增速高達(dá)20.4%，科技已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，而綠色貸款有望助力科技行業(yè)發(fā)展。

“我做了一個長期的判斷，認(rèn)為在未來的10年甚至20年，主要的機(jī)會就在于中國的資本市場。這也是我自己選擇從研究轉(zhuǎn)型做投資的一個最重要的原因。”姜超表示。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)