每經(jīng)AI快訊，12月29日中信證券“中信證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了恒力石化研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：公司前三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，符合預(yù)期；布局高性能樹脂、聚酯及新材料，打開(kāi)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間；進(jìn)軍鋰電隔膜，加碼新能源材料產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)；千萬(wàn)噸級(jí)煉化為盾，高效管理及精細(xì)化運(yùn)營(yíng)為矛，一體化龍頭開(kāi)啟新篇章。

投資建議：2021年四季度以來(lái)，公司陸續(xù)公告投資建設(shè)160萬(wàn)噸/年高性能樹脂及新材料項(xiàng)目、260萬(wàn)噸/年高性能聚酯項(xiàng)目、16億平/年鋰電隔膜項(xiàng)目，業(yè)務(wù)布局開(kāi)啟新篇章。我們看好公司以千萬(wàn)噸級(jí)煉廠、千億級(jí)營(yíng)收、百億級(jí)利潤(rùn)和現(xiàn)金流為依托，憑借高效管理、迅速執(zhí)行的企業(yè)稟賦以及在聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)鏈積累的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力，不斷拓展下游精細(xì)化學(xué)品和新材料業(yè)務(wù)，逐步向世界一流的一體化石油化工新材料企業(yè)轉(zhuǎn)型。由于雙碳戰(zhàn)略導(dǎo)致公司部分?jǐn)U產(chǎn)計(jì)劃存在不確定性，疊加今年煤炭原料價(jià)格大幅上漲、未來(lái)2-3年煤炭?jī)r(jià)格高企的預(yù)期，我們下調(diào)公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至158億元/185億元/216億元（原預(yù)測(cè)為162億元/206億元/229億元），對(duì)應(yīng)EPS預(yù)測(cè)分別為2.24元/2.63元/3.07元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：原油、煤炭等原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期；新項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

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