每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河12月31日發(fā)布研報(bào)稱：維持醫(yī)藥行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

國(guó)家政策持續(xù)扶持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展：中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)保護(hù)產(chǎn)業(yè)之一，國(guó)家相關(guān)政策積極鼓勵(lì)中藥產(chǎn)業(yè)和中藥飲片行業(yè)的發(fā)展，各省份的相關(guān)監(jiān)管部門也制定相關(guān)政策條款加大對(duì)中藥行業(yè)及相關(guān)企業(yè)的扶持力度。行業(yè)監(jiān)管體制的持續(xù)完善和行業(yè)法規(guī)政策的支持有利于中藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

中成藥集采降價(jià)幅度溫和，符合預(yù)期：18省省際聯(lián)盟中成藥集采落地，采購(gòu)目錄17個(gè)產(chǎn)品組共有157家企業(yè)、182個(gè)產(chǎn)品參與，其中有97家企業(yè)、111個(gè)產(chǎn)品中選，平均降幅42.3%，最大降幅82.6%。根據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約藥品費(fèi)用超過26億元。獨(dú)家品種降幅有限，部分競(jìng)爭(zhēng)格局較好的品種僅降價(jià)10%-30%，整體降價(jià)幅度溫和，符合預(yù)期。

品牌中藥具備提價(jià)能力：近期，同仁堂的安宮牛黃丸、太極集團(tuán)的藿香正氣口服液等出廠價(jià)格上調(diào)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于品牌中藥提價(jià)能力的關(guān)注。由于上游原材料漲價(jià)，品牌中藥成為漲價(jià)主力。品牌中藥兼具藥物和消費(fèi)屬性，自主型消費(fèi)較強(qiáng)，疊加消費(fèi)升級(jí)，基本不受醫(yī)保控費(fèi)影響，近幾年由于名貴中藥材原料限制，提價(jià)明顯。

投資建議：看好創(chuàng)新型中藥，具有消費(fèi)屬性和稀缺屬性的品牌中藥，以及轉(zhuǎn)型高質(zhì)量低成本的中藥材生產(chǎn)商。推薦健民集團(tuán)，其聯(lián)營(yíng)子公司的體外培育牛黃業(yè)務(wù)在天然牛黃短缺的背景下持續(xù)量?jī)r(jià)齊升，且其OTC大品牌龍牡壯骨顆粒等也已提價(jià)。建議關(guān)注片仔癀、同仁堂、廣譽(yù)遠(yuǎn)、華潤(rùn)三九等。組合表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：控費(fèi)降價(jià)壓力超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；藥品、高值耗材帶量采購(gòu)的價(jià)格降幅及推進(jìn)速度超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——『讀1悟2』年終特別策劃⑥｜金融新使命 每日經(jīng)濟(jì)新聞發(fā)布“2021銀行業(yè)十大新聞”

(記者 蔡鼎)

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