2021年A股三大指數(shù)表現(xiàn)不錯，年K線都以紅盤收場。不過，收官戰(zhàn)中指數(shù)短期并未選擇方向，而是選擇了橫盤震蕩，把懸念留給了2022年開年。

元旦小長假，“新能源汽車國補退坡30%”的消息被反復熱議，部分新能源車企率先宣布漲價，對行業(yè)影響幾何？A股2022年開局究竟會如何表現(xiàn)？牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，您好，2021年末的A股行情極端分化，如今基金排名影響因素退潮，2022的開局是不是值得期待？

道達：從目前的情況看，2022年的春季行情還是值得期待，不過短期內指數(shù)的震蕩結構并沒有破，操作邏輯還是不變。

指數(shù)向上突破需要新的多頭力量加入。結合節(jié)前盤面情況，大消費從白酒到白色家電，從智能家居到種植業(yè)與林業(yè)，從醫(yī)美到醫(yī)藥等，細分領域幾乎被輪動了一遍，最后落到了醫(yī)藥的頭上。

醫(yī)藥能否持續(xù)走強，進而帶動整個大消費板塊呢？根據以往A股的情況，往往能夠帶動必需消費品、種植業(yè)與林業(yè)等大消費走強。

對于醫(yī)藥股情況，值得持續(xù)關注。唯一需要注意的是，在這波醫(yī)藥股行情里，中藥是領先品種，生物醫(yī)藥反而不是主力。從1月3日港股的情況來看，也是中藥股大漲，生物醫(yī)藥股繼續(xù)被捶。

除了醫(yī)藥股的動向，券商股的動向也值得關注。從港股的表現(xiàn)看，同一家券商在港股和A股都上市的，在港股上市的整體比A股上市的走勢要強，這可能是一個有價值的觀察信號。

牛博士：該如何看待“新能源汽車國補退坡30%”這個消息？

道達：說實話，第一時間看到這個消息還是蠻震撼的，查了以往的很多資料，反而覺得沒什么了。補貼下滑，看似利空，其實2022年的補貼下滑，在2020年已經明確，市場早有預期。

國家對新能源汽車產業(yè)減少推廣補貼，本身就說明該行業(yè)已經可以自立，不需要補貼的扶持了，這如同2021年光伏發(fā)電的上網電價全部取消補貼一樣，但2021年光伏太陽能的表現(xiàn)有目共睹，邁為股份、上機數(shù)控、金辰股份等依舊暴漲幾倍，這就是行業(yè)成熟后的大趨勢，可以說2022年新能汽車補貼政策實施后，對該行業(yè)發(fā)展的大趨勢不會有大的改變，影響是短期的。

從1月3日港股的表現(xiàn)來看，小鵬和理想等股價都是漲的，想來受政策影響不大。不過，由于新能源整體產業(yè)鏈，上游“賣鏟子”的鋰礦，中游的鋰電池等，這些板塊漲幅已經不小了，估值也不低，想要繼續(xù)大幅上漲，難度不小，更多是結構性行情。

牛博士：近日，證監(jiān)會主席易會滿在接受媒體采訪時對2022年的股市作了定調，該如何理解呢？

道達：易會滿在接受新華社采訪時表示，2022年證監(jiān)會工作將圍繞“穩(wěn)字當頭”“改革攻堅”兩個關鍵詞開展。講話之中，突出市場的“穩(wěn)”，這是保持市場功能正常發(fā)揮、穩(wěn)定市場信心的基礎。多措并舉促進市場平穩(wěn)運行，堅決防止大上大下、急上急下。

達哥注意到，“堅決防止大上大下、急上急下”的提法，在印象中，證監(jiān)會主席的這種表述并不多見，而聯(lián)系到中央經濟工作會議首次提出的“三重壓力”，達哥覺得大家還是要作好心理準備，落實到操作環(huán)節(jié)，要更加注重低吸高拋、堅持控倉的思路。

講話突出的另一個點，就是“改革”，2022年全面注冊制改革落地的可能性較大，促進資本市場發(fā)揮支持實體經濟的功能以及自身的健康發(fā)展。此外，2022年資本市場政策方面可能更積極。

就2022年而言，全面注冊制就是一個重要的改革。全面注冊制之下，優(yōu)質資產越來越值錢，殼資源繼續(xù)貶值，好公司會有溢價，垃圾股可能會邊緣化，股市投資越來越重視基本面，所以如果還喜歡炒殼資源的投資者，最好換一下思路了。

（張道達）

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