每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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隨著居民財(cái)富管理需求增長(zhǎng)，權(quán)益基金隨之爆發(fā)，作為以互聯(lián)網(wǎng)+券商為特色的東方財(cái)富，在傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)領(lǐng)域和以基金代銷(xiāo)為主的財(cái)富管理領(lǐng)域都取得了顯著成果。加上在2021年獲得基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，公司發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)顯著受益。

國(guó)信證券研究報(bào)告認(rèn)為，作為A股唯一一家互聯(lián)網(wǎng)券商，東方財(cái)富競(jìng)爭(zhēng)賽道獨(dú)特，成本、流量?jī)?yōu)勢(shì)明顯，公司發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)迎來(lái)黃金時(shí)期。值得一提的是，在財(cái)富管理的風(fēng)口下，東方財(cái)富股價(jià)2021年全年上漲43.88%，位居券商概念股前列，并且總市值也超越“券業(yè)一哥”中信證券，被譽(yù)為“券茅”。

財(cái)富管理平臺(tái)效應(yīng)凸顯推動(dòng)盈利大增

據(jù)東方財(cái)富介紹，公司主要業(yè)務(wù)有證券業(yè)務(wù)、金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)、金融數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)業(yè)務(wù)等。其中，證券業(yè)務(wù)主要依托構(gòu)建的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理生態(tài)圈，通過(guò)擁有相關(guān)業(yè)務(wù)牌照，為海量用戶提供證券、期貨經(jīng)紀(jì)等服務(wù)；金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)主要通過(guò)天天基金，為用戶提供基金第三方銷(xiāo)售服務(wù)。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占據(jù)公司絕大部分收入。

從東方財(cái)富2021年半年報(bào)來(lái)看，公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入57.80億元，同比增長(zhǎng)73.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)37.27億元，同比增長(zhǎng)106.08%。

據(jù)悉，2021年上半年，東方財(cái)富證券業(yè)務(wù)股票交易量及融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模同比大幅增加，公司證券業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，證券業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入32.23億元，同比增長(zhǎng)55.73%。同時(shí)，公司基金第三方銷(xiāo)售服務(wù)業(yè)務(wù)基金交易額及代銷(xiāo)基金的保有規(guī)模同比大幅增加，金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.97億元，同比增長(zhǎng)109.77%。

東方財(cái)富2021年三季報(bào)顯示，公司前三年季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入96.36億元，同比增長(zhǎng)62.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)62.34億元，同比增長(zhǎng)83.48%。數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，2021年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（主要為金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)，即基金代銷(xiāo)收入）為40.50億元，同比增長(zhǎng)75.19%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入（主要為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入）38.82億元，同比增長(zhǎng)53.11%。

近期，東方財(cái)富副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理鄭立坤接受媒體采訪時(shí)表示，東方財(cái)富始終秉持著構(gòu)建和完善互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理生態(tài)圈的穩(wěn)健發(fā)展路徑，這不僅幫助公司在數(shù)字化發(fā)展中占得先機(jī)，完成了流量積累和數(shù)據(jù)沉淀，更有助于公司深刻感知用戶需求，持續(xù)推出和打磨符合用戶喜好的產(chǎn)品與服務(wù)，不斷地自我更新迭代以保持生命力和競(jìng)爭(zhēng)力。

尾隨傭金收入保障未來(lái)持續(xù)成長(zhǎng)

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年11月底，我國(guó)公募基金規(guī)模首次突破25萬(wàn)億元，再度創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。其中在開(kāi)放式基金中，股票型和混合型基金凈值規(guī)模已經(jīng)接近8.5萬(wàn)億，占比達(dá)33.44%，較2020年底增長(zhǎng)了31.8%，權(quán)益基金得到持續(xù)發(fā)展。

從2021年三季度末的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模來(lái)看，東方財(cái)富旗下天天基金股票+混合公募基金保有規(guī)模為4841億元（排名第四），環(huán)比增長(zhǎng)9.65%；非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為5783億元（排名第三），環(huán)比增長(zhǎng)13.95%，在排名前十的機(jī)構(gòu)中增速最快。

據(jù)了解，天天基金依托以“東方財(cái)富網(wǎng)”為核心的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)大平臺(tái)積累的海量用戶資源和良好的品牌形象，通過(guò)金融電子商務(wù)平臺(tái)向用戶提供一站式互聯(lián)網(wǎng)自助基金交易服務(wù)。天天基金流量和用戶粘性優(yōu)勢(shì)明顯，根據(jù)公司公告，2021年上半年，天天基金服務(wù)平臺(tái)日均活躍訪問(wèn)用戶數(shù)為337.99萬(wàn)，其中，交易日日均活躍訪問(wèn)用戶數(shù)為424.65萬(wàn)，比2020年增長(zhǎng)近44%。從收費(fèi)模式來(lái)看，目前天天基金的收入以申購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)分成為主，大規(guī)模基金保有量有望給公司帶來(lái)較高的尾隨傭金收入，保障了公司未來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)。

值得注意的是，在居民配置權(quán)益資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)專業(yè)投資顧問(wèn)服務(wù)的需求也在快速提升。2021年7月，東方財(cái)富發(fā)布公告表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)東方財(cái)富證券（東方財(cái)富子公司）試點(diǎn)開(kāi)展基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)無(wú)異議，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)期限為一年。

開(kāi)源證券分析表示，基金投顧業(yè)務(wù)是券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手，東方財(cái)富具有客戶、渠道、研發(fā)等方面優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展基金投顧業(yè)務(wù)可以明顯提升客戶持有期、增強(qiáng)客戶獲得感，帶來(lái)整體AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）提升。