每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

1月5日（周三），中國移動在A股上市，表現(xiàn)令人失望。市場人氣較淡，下跌個(gè)股遠(yuǎn)多于上漲個(gè)股。截至收盤，上證綜指跌1.02%至3595.18點(diǎn)，深綜指跌1.74%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌2.45%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.32%。北向資金全天凈買入30.46億元，連續(xù)7個(gè)交易日凈買入。

科技股表現(xiàn)也不好，故“雙創(chuàng)”股指跌幅稍大，對此我個(gè)人感覺與外盤關(guān)聯(lián)度有限，或者說并不是主要原因，可能與主流資金調(diào)倉節(jié)奏關(guān)聯(lián)度更強(qiáng)。

由最近盤面看，元旦前后基金等機(jī)構(gòu)的調(diào)倉興趣似乎集中在積弱已久的大型藍(lán)籌股上，如格力、萬科、保利、大金融、旅游酒店等個(gè)股，這類股的共同特征就是位置較低。在“棄高就低”的市場氛圍下，即使是寧德時(shí)代、凱萊英等2021年最強(qiáng)勢的品種也走得較弱，何況本來強(qiáng)弱參差不齊的科技股。

以基金為主的機(jī)構(gòu)“棄高就低”式調(diào)倉行為應(yīng)該有其合理性，因其買入的那些品種基本面上已有些不太起眼的改善。以周三顯著上漲的格力電器、美的集團(tuán)來說，這類股上漲除反映了樓市風(fēng)向微調(diào)外，還反映了上游原材料同比漲幅已見頂?shù)氖聦?shí)。再以酒店、機(jī)場等最近看似反常上漲的品種為例，外圍疫情擴(kuò)散得貌似極其兇猛，但由另一頗為燒腦的角度看，興許這正是“黎明前的黑暗”。

與多數(shù)人預(yù)想不一樣，中國移動開盤連20%的盤中臨停的第一個(gè)板也沒達(dá)到，可以說表現(xiàn)相當(dāng)弱，誘發(fā)了大量失望性或情緒化拋盤。中國移動全天換手率達(dá)到54%，這樣的換手率在新股中雖然并不算大，可在大盤股中算是很高的。

僅以投資價(jià)值來說，或者靜態(tài)地與中國聯(lián)通、中國電信，甚至與長江電力及銀行股相比，中國移動的估值不算貴，但反過來想也正是不貴才更顯得弱。

順便說下，盤中有個(gè)細(xì)節(jié)，上午近11時(shí)中國移動曾發(fā)動一波上沖，看起來與中國電信上市首日暴拉的時(shí)間一致，但這波上漲并沒漲多少，且自此陰跌至收盤。前一天我曾提示，不宜過分看重中國電信首日走勢的經(jīng)驗(yàn)。

機(jī)構(gòu)明顯在調(diào)倉，但就這么點(diǎn)時(shí)間，調(diào)倉遠(yuǎn)未完成，故板塊或個(gè)股的分化還將延續(xù)。另外，接下來許多上市公司2021年四季度業(yè)績可能會稍有眉目，投資者若想搶占先機(jī)就得對相關(guān)信息密切關(guān)注。

年初是金融機(jī)構(gòu)放貸高峰期，流動性相對旺盛。最近大盤看上去較弱，但這與新股發(fā)行量較大相關(guān)，可能不用多久，擬發(fā)行新股的公司就得補(bǔ)充2021年全年報(bào)表，這就有機(jī)會造成擴(kuò)容的階段性放緩。對有心布局的投資者來說，趁擴(kuò)容壓力沉重時(shí)布局才好，這往往意味著成本更低。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請關(guān)注微信公眾號每經(jīng)牛眼（微信號: njcjnews）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401044469