每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 陳星    

停牌逾9個(gè)月后，中國華融（02799.HK）今日（5日）迎來復(fù)牌，但旋即大跌，截至收盤，報(bào)每股0.51港元，跌幅50%，總市值為409億港元。

1月5日，中國華融召開了引戰(zhàn)增資新聞發(fā)布會，介紹引戰(zhàn)增資、戰(zhàn)略發(fā)展等情況，并就市場關(guān)心的維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定作出回應(yīng)。 

對于市場關(guān)注的復(fù)牌后股價(jià)問題，中國華融表示，公司管理層始終高度重視和關(guān)注公司在資本市場的表現(xiàn)，但二級市場公司股價(jià)既取決于公司經(jīng)營業(yè)績等內(nèi)在因素，也取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、監(jiān)管政策導(dǎo)向、行業(yè)趨勢、市場情緒等外在因素。對中國華融而言，目前公司首要任務(wù)是努力做好經(jīng)營，努力提升業(yè)績，并堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，確保公司健康可持續(xù)發(fā)展。

復(fù)牌首日股價(jià)跌50%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，中國華融于2021年4月1日停牌，停牌前股價(jià)定格在1.02港元，總市值為818.52億港元。 

停牌逾9個(gè)月后，伴隨引戰(zhàn)增資完成，中國華融在今日復(fù)牌。但中國華融復(fù)牌旋即大跌，截至今日收盤報(bào)每股0.51港元，跌幅50%。 

發(fā)布會上，中國華融執(zhí)行董事、副總裁王文杰指出，中國華融引戰(zhàn)增資的完成，標(biāo)志著歷經(jīng)三年多的努力，高質(zhì)量發(fā)展新華融建設(shè)取得歷史性階段成果。中國華融將在復(fù)牌后以新的形象步入市場。未來，將進(jìn)一步專注主業(yè)發(fā)展，集中資源鞏固不良資產(chǎn)主業(yè)核心競爭力。

對于市場關(guān)注的復(fù)牌后的股價(jià)問題，中國華融表示，公司管理層始終高度重視和關(guān)注公司在資本市場的表現(xiàn)，但二級市場公司股價(jià)既取決于公司經(jīng)營業(yè)績等內(nèi)在因素，也取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、監(jiān)管政策導(dǎo)向、行業(yè)趨勢、市場情緒等外在因素。對中國華融而言，目前公司首要任務(wù)是努力做好經(jīng)營，努力提升業(yè)績，并堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，確保公司健康可持續(xù)發(fā)展。 

中國華融董事會辦公室負(fù)責(zé)人在發(fā)布會上表示：“公司本次引戰(zhàn)增資的發(fā)行價(jià)格為人民幣1.02元/股，對于復(fù)牌后的公司股價(jià)具有積極的意義。” 

上述負(fù)責(zé)人稱，從每股凈資產(chǎn)看，增發(fā)后的公司每股凈資產(chǎn)將由人民幣0.46元提高至0.75元，增幅超過60%，增厚了股東權(quán)益，充分說明了投資者認(rèn)可公司的投資價(jià)值，看好公司的長期發(fā)展；從股價(jià)看，停牌前公司股價(jià)為1.02港元/股，按照本次發(fā)行價(jià)格計(jì)算，溢價(jià)超過20%，維護(hù)了全體投資者特別是中小投資者利益；從估值看，近段時(shí)間金融機(jī)構(gòu)的估值是偏低的，甚至低于凈資產(chǎn)，而本次公司實(shí)現(xiàn)溢價(jià)發(fā)行，估值較復(fù)牌前將有較大改善，有利于提升公司投資價(jià)值。

戰(zhàn)略投資引進(jìn)塵埃落定

記者注意到，此前，中國華融發(fā)布《內(nèi)幕消息潛在戰(zhàn)略投資》顯示，董事會宣布于2021年8月18日，分別與中信集團(tuán)、中保投資、中國人壽資產(chǎn)、中國信達(dá)、遠(yuǎn)洋資本簽署了投資框架協(xié)議，擬通過認(rèn)購公司新發(fā)行股份的方式對中國華融進(jìn)行戰(zhàn)略投資。 

作為此次增資引入的新股東，中信集團(tuán)、中保融信基金的相關(guān)代表也出席了發(fā)布會。 

中信集團(tuán)代表徐偉表示，中信集團(tuán)將在合法合規(guī)基礎(chǔ)上參與華融公司治理，發(fā)揮好中信集團(tuán)金融和實(shí)業(yè)并舉的綜合優(yōu)勢，積極支持新華融的改革發(fā)展。中信集團(tuán)歷來注重協(xié)同發(fā)展的重要性，將持續(xù)推動五大業(yè)務(wù)板塊與華融公司的協(xié)同合作。“十四五”時(shí)期，中信集團(tuán)深耕綜合金融服務(wù)、先進(jìn)智造、先進(jìn)材料、新消費(fèi)、新型城鎮(zhèn)化五大業(yè)務(wù)板塊，有著豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和業(yè)務(wù)資源，將進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同的抓手作用，充分利用好現(xiàn)有業(yè)務(wù)能力與資源，重點(diǎn)在項(xiàng)目拓展、投資、融資及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面建立與華融的協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)中信各板塊與中國華融的信息聯(lián)動和共贏合作，助力華融提升不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)綜合競爭能力。 

中保融信基金代表羅以弘表示，本次中保投資公司作為保險(xiǎn)行業(yè)投資平臺，發(fā)起設(shè)立融信基金，募集18家機(jī)構(gòu)資金參與中國華融增資。此前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在不良資產(chǎn)管理方面與中國華融等資產(chǎn)管理公司具有良好的合作基礎(chǔ)。隨著本次增資完成，未來中保投資公司將在合法依規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下進(jìn)一步拓寬與中國華融合作的空間，積極探索在資產(chǎn)重組、市場化債轉(zhuǎn)股等方面的合作機(jī)會，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、業(yè)務(wù)協(xié)同、經(jīng)驗(yàn)共享，更好推動中國華融回歸本源、專注主業(yè)，共同支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 

中國華融董事會辦公室負(fù)責(zé)人稱：“公司本次引戰(zhàn)增資非公開發(fā)行內(nèi)資股及H股，共募集資金420億元人民幣，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充公司核心一級資本。募集資金到位，可保證公司資本充足水平滿足監(jiān)管要求，并符合出具2021年報(bào)要求、符合上市地監(jiān)管規(guī)則要求。具體資本充足率情況以公司發(fā)布的年報(bào)為準(zhǔn)。”

曾公布巨額虧損原因

2021年8月18日，中國華融曾發(fā)布盈利警告，預(yù)計(jì)2020年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，歸屬于公司股東的凈虧損預(yù)計(jì)人民幣1029.03億元。

彼時(shí)，中國華融新聞發(fā)言人表示，2020年，隨著原董事長賴小民受賄、貪污、重婚案的開庭審理和宣判，中國華融對其任職期間激進(jìn)經(jīng)營、無序擴(kuò)張?jiān)斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)清理和處置，在此同時(shí)，疫情造成的市場沖擊，部分客戶履約能力下降，當(dāng)期部分資產(chǎn)質(zhì)量加速劣變。對此，公司對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行了全面審視、評估及減值測試，當(dāng)期確認(rèn)了信用減值損失和公允價(jià)值變動損失，對經(jīng)營業(yè)績造成了非常重大的影響。

中國華融經(jīng)營情況

圖片來源：wind

具體來看，對于2020年業(yè)績巨虧超千億元，中國華融給出了三大原因：

一是對集中處置存量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行減值測試。在2019年海外業(yè)務(wù)整合基礎(chǔ)上，由華融華僑資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱華融華僑）在中國華融集團(tuán)范圍內(nèi)整合分、子公司部分存量資產(chǎn)，進(jìn)行集中管理處置。公司完成了華融華僑股權(quán)轉(zhuǎn)讓的立項(xiàng)審批，于2020年4月8日發(fā)布了潛在出售事項(xiàng)的公告，但至2020年末，該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓未能按計(jì)劃實(shí)施。華融華僑對集中管理資產(chǎn)進(jìn)行了全面審視評估，計(jì)提了信用減值損失和公允價(jià)值變動損失。

二是對當(dāng)期資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)審慎評估信用減值損失。2015年至2017年快速增長的收購重組類項(xiàng)目和固定收益類項(xiàng)目于2020年集中到期。資產(chǎn)形成的歷史原因和當(dāng)期市場影響交織，疊加新冠疫情嚴(yán)重沖擊和市場“爆雷”事件，客戶履約能力受到較大影響，相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量也較前期承壓。經(jīng)全面審視和評估風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)提了信用減值損失。

三是部分附屬公司風(fēng)險(xiǎn)沖擊了集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績。相關(guān)金融服務(wù)附屬公司資管計(jì)劃底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。資產(chǎn)管理與投資分部中的部分附屬公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)劣變。經(jīng)全面審視和評估風(fēng)險(xiǎn)，此部分子公司計(jì)提了信用減值損失和公允價(jià)值變動損失。 

中國華融稱，當(dāng)期計(jì)提的信用減值損失和公允價(jià)值變動損失，增強(qiáng)了公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，并不代表終級損失。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401706560