每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 魏官紅    

自2017年11月IPO上會被否后，浙江捷眾科技股份有限公司(以下簡稱捷眾科技)曾試圖繼續(xù)闖關(guān)IPO，但最終決定轉(zhuǎn)道新三板，擬通過掛牌創(chuàng)新層募集資金不超過1200萬元，用于補充流動資金，目前已收到掛牌審查部反饋意見。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，捷眾科技主營產(chǎn)品為精密汽車零部件，2019年、2020年及2021年1~9月(以下簡稱報告期)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.65億元、1.53億元、1.27億元，分別實現(xiàn)凈利潤2600.08萬元、3204.62萬元、2258.12萬元。而根據(jù)此前IPO申報資料，捷眾科技2016年的營業(yè)收入和凈利潤分別達到2.01億元、5044.43萬元，經(jīng)過幾年經(jīng)營發(fā)展，其2019年、2020年的業(yè)績較2016年有所下滑。

公司提行業(yè)周期性風(fēng)險

捷眾科技曾試圖闖關(guān)IPO，但在2017年11月份上會被否。隨后公司于2018年再度進行IPO輔導(dǎo)，不過也未能持續(xù)下去，此次選擇申報新三板創(chuàng)新層掛牌。

在IPO上會被否時，發(fā)審委方面提出的第一個問題便是公司主營業(yè)務(wù)收入增長速度低于同行業(yè)公司的原因。

前次IPO招股書(申報稿)顯示，捷眾科技2014~2016年主營業(yè)務(wù)收入分別為1.63億元、1.66億元、1.81億元，2015年、2016年增長率分別為2.11%、8.82%，而同期同行業(yè)可比公司主營業(yè)務(wù)收入增長率平均值分別為34.64%、26.05%，差距較大。捷眾科技當(dāng)時表示：“公司由于總體規(guī)模與資金實力與上市公司還有一定差距，主營業(yè)務(wù)收入增長率低于上市公司的平均水平。”

而從最新財務(wù)數(shù)據(jù)來看，捷眾科技2019年、2020年的業(yè)績水平低于2016年，且2020年營業(yè)收入還出現(xiàn)了同比下降。捷眾科技表示，2020年度受到新冠疫情的影響，公司短暫停工停產(chǎn)，在拓展新客戶方面也受到一定的影響，使得當(dāng)年度營業(yè)收入規(guī)模有所下降。

對于2021年的經(jīng)營情況，捷眾科技稱，雖然下游汽車企業(yè)因受到芯片短缺的影響導(dǎo)致營業(yè)收入規(guī)模有所下降，但公司通過推出新產(chǎn)品，獲取新的客戶及訂單，有效地規(guī)避了營業(yè)收入大幅下降的風(fēng)險；假設(shè)各季度營業(yè)收入穩(wěn)定，預(yù)計2021年度的主營業(yè)務(wù)收入較2020年度有所增長。

作為汽車零部件供應(yīng)商，捷眾科技仍然提示了行業(yè)周期性風(fēng)險，若未來宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策等發(fā)生不利變化，則可能導(dǎo)致我國汽車行業(yè)產(chǎn)銷量下滑的風(fēng)險，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力造成不利影響。

大客戶銷售占比逐年降

在汽車零部件行業(yè)，捷眾科技為二級供應(yīng)商，主要為法雷奧、恩坦華、東洋機電等汽車零部件一級供應(yīng)商提供各類零部件產(chǎn)品，近年來公司已逐步往一級供應(yīng)商層級發(fā)展。

捷眾科技的客戶集中度較高，報告期內(nèi)前五名客戶的銷售收入占營業(yè)收入占比分別為90.73%、87.65%、75.29%。其中法雷奧一直是捷眾科技第一大客戶，報告期內(nèi)銷售收入分別為9718.34萬元、8190.61萬元、5376.41萬元，收入占比分別為59.01%、53.68%、42.26%，2020年銷售收入下滑，而收入占比逐年下降。

對法雷奧的銷售金額下降，也造成了捷眾科技汽車雨刮系統(tǒng)零部件的收入占比下滑。該產(chǎn)品為捷眾科技第一大主營產(chǎn)品，2019年、2020年及2021年1~9月收入占比分別為82.07%、71.74%、57.92%。捷眾科技表示，雨刮系統(tǒng)零部件產(chǎn)品的主要客戶為法雷奧，報告期內(nèi)法雷奧受新冠疫情和芯片短缺的影響，自身銷售規(guī)模下滑對公司雨刮系統(tǒng)產(chǎn)品的收入規(guī)模影響較大。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此前IPO被否時發(fā)審委方面提出的問題，還包括公司的汽車雨刮系統(tǒng)零部件毛利率明顯高于同行業(yè)可比上市公司的原因。

當(dāng)時，汽車雨刮系統(tǒng)零部件銷售占比超過八成，2016年、2017年1~6月，汽車雨刮系統(tǒng)零部件毛利率分別達到47.56%、47.96%。捷眾科技在前次IPO招股書(申報稿)內(nèi)解釋稱，公司在汽車雨刮系統(tǒng)零部件行業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，具有行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢的汽車零部件產(chǎn)品往往具有較高的毛利率水平。

時隔數(shù)年，2019年、2020年及2021年1~9月，捷眾科技的毛利率分別為39.47%、37.26%、35.08%，而汽車雨刮系統(tǒng)零部件毛利率分別為40.81%、39.63%、37.63%，均出現(xiàn)連續(xù)下降趨勢。不過汽車雨刮系統(tǒng)零部件毛利率仍是捷眾科技毛利率最高的主營產(chǎn)品。

同時，相比前次IPO，雖然此次申請掛牌時選取的同行業(yè)可比公司名單有所不同，但捷眾科技的毛利率仍高于行業(yè)平均值。捷眾科技表示，主要原因包括產(chǎn)品附加值、公司定位、生產(chǎn)管理三個方面，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)具有“小批量、多品種”的特點，以“多品種”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來彌補單個產(chǎn)品“小批量”的不足，進而保證自身整體利潤水平。

對于申報新三板掛牌相關(guān)事宜，2022年1月11日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電捷眾科技并發(fā)送了采訪郵件，接線人員稱自己是財務(wù)部門，不管采訪事宜，但并未透露采訪對接電話，截至發(fā)稿，郵件也未獲回復(fù)。