每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

1月18日，在第四屆全球并購白沙泉云上峰會上，浙江省副省長朱從玖在致辭中介紹，浙江開展以推動企業(yè)上市和并購重組為核心的“鳳凰行動”計劃以來，培育了數(shù)以百計的龍頭企業(yè)和數(shù)以千計的骨干企業(yè)，實現(xiàn)了境內(nèi)外上市公司新增350多家，累計達750多家，境內(nèi)上市公司總數(shù)和新增上市公司數(shù)量均居全國第二。

自2017年浙江“鳳凰行動”計劃實行以來，浙江的A股上市公司數(shù)量快速攀升，目前上市公司數(shù)量全國排名第二，市值累計8萬億元。而2021年3月，浙江“鳳凰行動”2.0又徐徐開啟，下一個五年，上市和并購又將給浙江資本市場帶來哪些變化？

浙江并購聯(lián)合會會長、浙商銀行黨委書記陸建強在此次峰會上提出，近年來并購市場有三個重要變化：一是實體經(jīng)濟正在走向?qū)＞匦?；二是產(chǎn)業(yè)并購正在走向縱深發(fā)展。三是資本服務(wù)正在走向綜合多元。

“鳳凰行動”1.0交出成績單

2017年，浙江發(fā)布了以推進企業(yè)上市和并購重組為核心的“鳳凰行動”計劃。彼時提出，“鳳凰行動”主要目標是，經(jīng)過4年努力，進一步鞏固提升浙江省在資本市場上的全國領(lǐng)先地位，建設(shè)金融強省，企業(yè)上市和并購重組工作促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級成效顯著。

5年來，浙江上市公司數(shù)量持續(xù)增長，剛剛過去的2021年，浙江境內(nèi)A股上市公司數(shù)量突破600家，達到605家。2021年，浙江省內(nèi)共新增89家A股上市公司，位列全國第二。

從浙江省內(nèi)在A股、港股以及美股上市的企業(yè)市值來看，總市值在2020年達到頂峰。在2021年隨著政策監(jiān)管、新冠疫情反復(fù)以及全球市場的震蕩，2021年總市值有所下降，但市值仍較2018年境內(nèi)外主要上市公司總市值增長3倍有余。

而在并購重組方面，浙江省并購聯(lián)合會介紹，“鳳凰行動”計劃實施以來，浙江全省境內(nèi)上市公司完成了1816次并購（日均并購重組超過1起），交易披露金額6835億元，數(shù)量和金額均居全國前列。

2018年以來，再融新規(guī)等一系列政策出臺，為再融資市場逐漸松綁。浙江省并購聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，4年內(nèi)，浙江新增再融資3430億元。分年度來看，增發(fā)占再融資總額的比重始終保持在50%以上；隨著可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模逐漸擴大，2021年可轉(zhuǎn)債再融資比重上升到36%。再融資市場的繁榮，有效助力上市公司做大主業(yè)及培育新興產(chǎn)業(yè)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在此次峰會上了解到，從“鳳凰行動”計劃實施以來，浙江省共有194家上市企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入翻番。上市公司總營收占省內(nèi)生產(chǎn)總值比例從36.87%提升到50.48%。浙江全省共有204家上市企業(yè)實現(xiàn)凈利潤翻番，盈利能力提升顯著；185家上市公司市值翻番。此外，2016-2020年，浙江共有230家上市公司創(chuàng)稅貢獻實現(xiàn)倍增，上市公司納稅總額從400億元上升到811億元，實現(xiàn)倍增。

2021年3月，浙江省政府發(fā)布了《深入實施促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展“鳳凰行動”計劃》，在鞏固深化原有“鳳凰行動”計劃成果的基礎(chǔ)上，提出了“鳳凰行動”的新五年計劃，即每年動態(tài)保有10000萬家以上的股份制企業(yè)、1000家以上的重點上市后備企業(yè)和100家以上報會企業(yè)，力爭五年內(nèi)新增境內(nèi)外上市公司350家，新增資本市場融資8000億元以上。

浙江“鳳凰行動”2.0新征程，正徐徐開啟……

并購市場呈現(xiàn)3大重要變化

新形勢下，如何重新定位資本市場的應(yīng)有作用和獨特價值？浙江省副省長朱從玖在致辭中談及三點想法。

第一，要把產(chǎn)業(yè)并購作為構(gòu)建新發(fā)展格局、助推實現(xiàn)共同富裕的重要引擎；塊狀經(jīng)濟是浙江經(jīng)濟的亮點，從塊狀經(jīng)濟升級到產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，帶動區(qū)域更好發(fā)展，產(chǎn)業(yè)并購是重要的手段。

第二，要把產(chǎn)業(yè)并購作為構(gòu)建企業(yè)發(fā)展生態(tài)、助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵力量。

第三，要把產(chǎn)業(yè)并購作為推動科技創(chuàng)新，打造“專精特新”企業(yè)的有力抓手。同時，朱從玖表示，希望廣大科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展以提升創(chuàng)新水平為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)并購，利用北交所與省股交中心等資本市場平臺，通過并購獲取品牌、人才、市場、專利和技術(shù)等高端發(fā)展要素，促進資源整合，實現(xiàn)茁壯成長。

而回顧近年來并購市場的發(fā)展趨勢，浙江并購聯(lián)合會會長、浙商銀行黨委書記陸建強認為呈現(xiàn)了3個重要變化。

一是實體經(jīng)濟正在走向?qū)＞匦?。目前市場上具有核心競爭力企業(yè)，包括新涌現(xiàn)出來的冠軍企業(yè)、明星企業(yè)，大部分都是聚焦主業(yè)、深耕行業(yè)、做專做精，形成自己的專項本領(lǐng)和獨特優(yōu)勢，特別是北交所的設(shè)立，為推動實體經(jīng)濟走向?qū)＞匦绿峁┝酥麝嚨?，釋放了明顯的信號。

二是產(chǎn)業(yè)并購正在走向縱深發(fā)展。在政策引導(dǎo)、市場教訓(xùn)及企業(yè)自我規(guī)范的共同作用下，以往追求套利估值的并購已經(jīng)基本消失，而基于產(chǎn)業(yè)協(xié)同、產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)整合的并購重組，顯示出越來越強勁的內(nèi)在動力，以產(chǎn)業(yè)并購為邏輯的并購重組正在持續(xù)深化。

三是資本服務(wù)正在走向綜合多元。實體經(jīng)濟的需求越來越多元化、立體化，以傳統(tǒng)金融牌照為核心的服務(wù)模式已經(jīng)不能滿足企業(yè)的實際需求，只有跳出牌照限制，系統(tǒng)集成各方面資源打造綜合服務(wù)模式，才能真正做到以客戶為中心，陪伴客戶成長。我們看到，“金融機構(gòu)+專業(yè)服務(wù)”“投資機構(gòu)+中介服務(wù)”等各種資源集聚的資本市場服務(wù)新模式正在形成。

SPAC未來或成浙江并購市場新生力量之一

1月17日，招銀國際資產(chǎn)管理作為發(fā)起人的特殊目的收購公司Aquila向港交所提交上市申請書。港股市場將迎來首個SPAC（特殊目的收購公司）上市公司。

SPAC一般由具有私募投資、企業(yè)融資及／或相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗的專業(yè)管理人組成，其自身不設(shè)業(yè)務(wù)，成立的唯一目的就是上市后一段時間內(nèi)并購一家私有公司，實現(xiàn)快速上市。根據(jù)港交所去年12月剛公布的SPAC上市機制，Aquila的上市發(fā)售將只針對專業(yè)投資者，散戶無緣參與。

在1月18日的白沙泉峰會上，浙江并購聯(lián)合會執(zhí)行會長兼秘書長龔小林也提到了SPAC對未來浙江并購市場的影響。

龔小林預(yù)判，“浙江的并購市場未來的產(chǎn)業(yè)鏈并購會走向縱深，圍繞高端要素國際化和強鏈補鏈的并購將會日趨活躍。第二，資本市場的港股化特征也會越來越顯著，兩極化特征會更加明顯，小市值上市公司做強的意愿會更加強烈。第三是并購交易方式將更加多元。隨著香港的SPAC制度的落地，未來幾年SPAC將會成為我們浙江并購市場的一個新生力量。第四，上市公司之間的收購將會日益增加，產(chǎn)業(yè)整合更加突出協(xié)同效應(yīng)。第五，分拆上市漸成氣候，上市公司專業(yè)化與多元化將會并行發(fā)展。第六，政府背景的并購基金將會跑步進場，以并購賦能、區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級將會持續(xù)深入。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝