每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

周一A股虎年迎來了“開門紅”，不過今日投資者被澆了一瓢“冷水”，A股三大指數(shù)走勢分化。從盤面上看，寧德時代、藥明康德、貴州茅臺等高價熱門股上演“團(tuán)滅”。正當(dāng)市場低迷之時，滬指上演深V反轉(zhuǎn)一幕！對于今日的金針探底，后市會怎樣演繹？來看頂級百億私募大佬怎么說。

滬指上演深V反轉(zhuǎn)一幕

今日A股三大股指低開，走勢分化。從盤面上看，寧德時代、藥明康德、貴州茅臺等高價熱門股遭遇“團(tuán)滅”。

以銀行、券商、保險為首的權(quán)重股逆勢拉升，滬指上演深V反轉(zhuǎn)一幕，而深成指與創(chuàng)業(yè)板指則跌幅進(jìn)一步收窄，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.45%，走出了金針探底的走勢。

對此，百億級私募大佬中歐瑞博投資吳偉志告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“市場下跌，感覺還是市場自身規(guī)律和供求關(guān)系在起作用。前期走強(qiáng)的新能源汽車、光伏等熱門賽道近期連續(xù)下跌，對市場人氣殺傷較大。由于缺乏持續(xù)的賺錢效應(yīng)，資金入市步伐減緩，甚至不排除由于贖回、風(fēng)控與避險，不少機(jī)構(gòu)投資者有減倉的壓力。而過去幾年大量IPO所累積的股票供給會隨著時間推移逐漸釋放，加大市場的壓力。”

對于投資者該如何應(yīng)對當(dāng)前的市場，吳偉志表示，“在政策繼續(xù)放松的預(yù)期下，不必過于悲觀與恐慌。對于估值合理的優(yōu)秀公司，短期情緒沖擊過后，依然有走強(qiáng)機(jī)會。對于估值嚴(yán)重泡沫的公司，還是要注意回避風(fēng)險。”

北京星石投資告訴記者，“2月8日，市場風(fēng)格分化是比較明顯的，下跌主要是高估值板塊帶動的。向后看積極的因素正在積累，雖然當(dāng)前市場較為混亂、行情不佳，但我們認(rèn)為市場中存在情緒壓制下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，不少行業(yè)都已經(jīng)處于合理估值區(qū)間，此時保持冷靜、做好研究更加重要。”

方信財富投資基金經(jīng)理郝心明告訴記者，“創(chuàng)業(yè)板近期跌幅較大是對之前三年巨大漲幅的修正，主板相對抗跌是因為更早的時候已經(jīng)開始調(diào)整，相比估值合理的金融股而言，高景氣行業(yè)的科技股性價比不佳。市場短線經(jīng)過較大的調(diào)整后孕育著反彈機(jī)會，對于反彈預(yù)期不要過分樂觀，中線轉(zhuǎn)弱的概率較大，適當(dāng)控制倉位。”

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，“今年對于全球市場的一大影響因素是外圍市場加息，這對高估值企業(yè)不利。但是，我國目前還是處在一個相對寬松的環(huán)境，后市的分化行情會凸顯，高估值高景氣的行業(yè)，需要業(yè)績表現(xiàn)來消化估值。”

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛告訴記者，“以TMT為代表的成長股今日表現(xiàn)不佳。創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板50的跌幅明顯大于創(chuàng)業(yè)板綜，證明寧德時代等權(quán)重股對指數(shù)影響程度較大。展望未來半年，下行的名義利率依然對成長有利，但需要等到增長數(shù)據(jù)和財政刺激回歸常態(tài)。”

大概率迎來獨(dú)立修復(fù)行情

對于目前的市場，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，“近期創(chuàng)業(yè)板指弱于滬深300等指數(shù)，我認(rèn)為有估值的原因也有宏觀環(huán)境變化的原因。從估值的角度來看，當(dāng)前主要的寬基指數(shù)中以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值為最高，其市凈率達(dá)到了7.2的歷史高位水平，平均PE超過55倍。過高的估值水平，就會對市場情緒變化顯得更為敏感。從貨幣政策變化來看，當(dāng)前美歐主要經(jīng)濟(jì)體加息預(yù)期強(qiáng)烈，加息對于成長股的影響要更大一些。今天創(chuàng)業(yè)板的核心權(quán)重股寧德時代出現(xiàn)了大幅度下跌，對指數(shù)構(gòu)成明顯拖累。今年以來，雖然主要指數(shù)走勢偏弱，但是大金融等相對堅挺，這也是市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化的一個體現(xiàn)。未來市場仍然是不缺機(jī)會的。”

北京清和泉資本告訴記者，開年市場表現(xiàn)不好的主要原因在于外緊內(nèi)松的政策格局之下，美債收益率上行引發(fā)美股成長股調(diào)整，映射至A股市場，而國內(nèi)仍在等待寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)情況，因此總體上表現(xiàn)為A股風(fēng)險偏好下降，估值壓縮。

其認(rèn)為2022年市場，下跌之后無需悲觀，A股后續(xù)大概率迎來獨(dú)立修復(fù)行情：首先本輪美股階段性調(diào)整已經(jīng)到位，市場悲觀情緒弱化。

其次海外資產(chǎn)價格計入加息預(yù)期已較為充分。春節(jié)期間，歐洲、美國國債利率均有所上行，但是股票資產(chǎn)卻呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈的態(tài)勢。這意味著在經(jīng)歷資產(chǎn)價格修正后，目前貨幣收緊預(yù)期計入已相對充分。經(jīng)測算，目前美股、美債價格隱含未來一年美聯(lián)儲的加息次數(shù)分別達(dá)到了4.5次和4次。

第三是國內(nèi)迎來重要窗口期，穩(wěn)增長有望深化，信用預(yù)期也有望修復(fù)。一是歷史上，A股2月上漲概率較高，主因政策催化和流動性寬松。二是開年市場下跌的誘因是美股大跌，但核心還是市場對于穩(wěn)增長的信心不足。隨著政策的落地和不斷加碼，信用和經(jīng)濟(jì)預(yù)期也有望迎來修復(fù)。

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