每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河02月15日發(fā)布研報(bào)稱：維持機(jī)械行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

2022年穩(wěn)增長(zhǎng)主線凸顯，穩(wěn)增長(zhǎng)重在穩(wěn)投資，機(jī)械設(shè)備行業(yè)多角度受益：2021年11月以來(lái)，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)出臺(tái)。我們認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)重在穩(wěn)投資，穩(wěn)投資重在基建投資及制造業(yè)投資。穩(wěn)增長(zhǎng)主線下，對(duì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的影響主要在以下五個(gè)方面：（1）適度超前基建，軌交投資穩(wěn)經(jīng)濟(jì)順需求，城軌建設(shè)值得關(guān)注；（2）能源基地建設(shè)，風(fēng)電光伏裝機(jī)可期，設(shè)備端加快受益；（3）新能源汽車銷量大增，充換電產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備類投資前景廣闊；（4）“雙碳”背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低碳化改造需求啟動(dòng)；（5）對(duì)中小企業(yè)專精特新的支持拉動(dòng)投資。

適度超前基建，城軌投資為重點(diǎn)方向之一：軌道交通建設(shè)作為典型的基建項(xiàng)目，在歷次逆周期調(diào)節(jié)中起到了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。受疫情影響，2020年與2021年全國(guó)鐵路投資有所放緩，城市軌道交通投資增速有所放緩。長(zhǎng)期來(lái)看，新時(shí)代鐵路發(fā)展規(guī)劃框定至2035年的鐵路建設(shè)，城市群與都市圈推升城際及城軌需求。我們預(yù)計(jì)，軌交投資特別是城軌投資將在次輪穩(wěn)增長(zhǎng)中起到作用。

能源基地建設(shè)，風(fēng)電光伏裝機(jī)可期，設(shè)備端加快受益：雙碳目標(biāo)下，新能源基建可能成為穩(wěn)增長(zhǎng)主力之一。據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)十四五預(yù)計(jì)新增風(fēng)電裝機(jī)280-300GW。據(jù)光伏協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全球新增裝機(jī)將達(dá)到270-330GW，其中中國(guó)新增裝機(jī)90-110GW。高裝機(jī)需求及各產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)更新迭代帶來(lái)巨大的設(shè)備投資空間。

新能源汽車銷量大增，充換電產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備類投資前景廣闊：2021年中國(guó)新能源汽車銷量為352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.57%。2025年，中國(guó)新能源汽車的銷量有望超過(guò)1000萬(wàn)輛。目前，中國(guó)新能源汽車的補(bǔ)能方式主要采用充電與換電兩種模式，以充電為主，換電為輔。預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)充電樁市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1200億至2000億元，換電站市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到420-560億元。

“雙碳”背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低碳化改造需求拉動(dòng)萬(wàn)億級(jí)投資規(guī)模：包括重點(diǎn)行業(yè)（鋼鐵、焦炭、水泥等）清潔生產(chǎn)改造、節(jié)能降碳改造及煤炭機(jī)組改造，十四五期間合計(jì)投資額在萬(wàn)億級(jí)別。

對(duì)中小企業(yè)專精特新的支持拉動(dòng)投資：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到要提升制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，激發(fā)涌現(xiàn)一大批專精特新企業(yè)。中國(guó)制造業(yè)正處于由大轉(zhuǎn)強(qiáng)的關(guān)鍵階段，發(fā)展亟需一批在細(xì)分領(lǐng)域具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)支撐。機(jī)械行業(yè)公司數(shù)量居專精特性之首，有望孕育細(xì)分行業(yè)隱形冠軍型企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策支持力度低于預(yù)期，風(fēng)電、光伏行業(yè)裝機(jī)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

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(記者 蔡鼎)

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