每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)實習編輯 楊夏    

麻辣燙“雙雄”之一的楊國福麻辣燙打算沖刺上市了。

中國證監(jiān)會國際部近日披露，楊國福麻辣燙的主體公司——上海楊國福企業(yè)管理（集團）股份有限公司已向證監(jiān)會提交了《境外首次公開發(fā)行股份審批》的申請材料。這意味著，一旦獲得受理，其有望成為“麻辣燙第一股”。

自2003年品牌創(chuàng)立至今19年來，楊國福麻辣燙已經(jīng)走向了全國，旗下門店也超過6000家。不過，加盟形式下，伴隨著企業(yè)規(guī)模的快速擴大，食品安全衛(wèi)生問題頻頻發(fā)生，其也多次被監(jiān)管部門點名甚至罰款。

不僅如此，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，麻辣燙賽道也并非一片藍海。根據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前全國麻辣燙企業(yè)超過17萬家。眾多企業(yè)廝殺之下，楊國福麻辣燙能否保持優(yōu)勢并順利上市？

6000余門店每年加盟費用上億

楊國福麻辣燙品牌始創(chuàng)于2003年。根據(jù)啟信寶資料顯示，目前的上海楊國福企業(yè)管理（集團）股份有限公司有三名自然人股東，即楊國福、朱冬波和楊興宇三人分別持股40%、40%和20%。其中，楊國福擔任公司董事長和總經(jīng)理。

股權(quán)架構(gòu) 圖片來源：啟信寶截圖

麻辣燙起源于長江之濱，是正宗的川味菜品。不過，楊國福卻是一個東北人。用楊國福麻辣燙官網(wǎng)的說法，“2000年一次在街頭與麻辣燙偶遇，至此楊國福夫婦與四川蜀文化中的麻辣燙結(jié)下了不解之緣。”

2003年，楊國福麻辣燙前身楊記麻辣燙第一家直營店在哈爾濱永和街成立。2004-2005年，楊記麻辣燙正式更名為楊國福麻辣燙，其第一家加盟店誕生。2007年，楊國福成立哈爾濱楊國福麻辣燙餐飲服務(wù)有限公司，經(jīng)12年的沉淀，于2015年將集團總部設(shè)于上海。

楊國福全球中心 圖片來源：楊國福官網(wǎng)截圖

扎根于麻辣燙小吃的楊國福麻辣燙快速發(fā)展，并從最初的哈爾濱街頭小店走向了全國。根據(jù)官網(wǎng)資料顯示，楊國福麻辣燙目前擁有6000余家加盟店。

正在準備沖刺上市的楊國福麻辣燙財務(wù)情況如何？據(jù)媒體報道，2019年底，楊國福曾在采訪中透露，當年公司營收預(yù)計將達到13億元，這其中，加盟費只占兩成，多數(shù)收入來自商貿(mào)模塊，包括向加盟商銷售調(diào)味料、食材、廚房設(shè)備、餐廳家具等。五年內(nèi)，公司計劃將海外門店的數(shù)量擴展至1000家，國內(nèi)門店數(shù)量增至9000家，集團整體營收達100億元。

公司官網(wǎng)顯示，自2017年開拓國際市場以來，公司未來還有意加快拓展海外門店的布局。

不過，楊國福麻辣燙財務(wù)數(shù)據(jù)目前尚無官方披露口徑。而根據(jù)楊國福麻辣燙官網(wǎng)披露顯示，不同地域店鋪加盟費用不同，加盟費用為19900元/年-39900元/年。以價格最低的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、縣級市19900元/年計算，6000家門店加盟費用約為1.19億元/年。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時分析，楊國福麻辣燙近幾年之所以獲得快速發(fā)展與其精準定位有關(guān)。“它以高性價比的成本，產(chǎn)出符合大眾市場年輕人消費的產(chǎn)品，切入的市場空間足夠大，且很明確要通過加盟的方式幫助自己在短時間實現(xiàn)快速擴張。”

加盟模式下食品安全問題頻現(xiàn)

加盟模式下，楊國福麻辣燙發(fā)展駛?cè)肓丝燔嚨?，但食品安全問題也紛至沓來。

2021年7月份，網(wǎng)絡(luò)上有視頻曝光其存在店內(nèi)倉庫混亂，食材被老鼠咬過，廚房抹布同時洗菜洗鞋，豬肺不清理便直接水煮使用，配料袋直接下鍋煮等食品安全問題。

就此，2021年7月25日，楊國福麻辣燙發(fā)布致歉聲明稱，目前涉事門店已停業(yè)整頓，且已派工作人員前往監(jiān)督，同時向門店重申食品安全及標準作業(yè)流程。

不過，這似乎并非個別加盟店的現(xiàn)象。2021年8月23日，市場監(jiān)管總局召開新聞通氣會，公開6起群眾關(guān)注的食品安全案件查處情況。其中就包括“楊國福”麻辣燙店曝出的食品安全問題。

根據(jù)通報，2021年7月24日，廣東省市場監(jiān)管部門獲知深圳市楊國福麻辣燙店存在湯料污穢不潔等食品安全問題的線索后，立即對該門店進行現(xiàn)場檢查，針對其違法違規(guī)行為，進行立案查處，并查封了涉事門店，沒收違法所得，罰款5萬元。

2021年7月26日，在市場監(jiān)管總局的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，廣東、上海、河北、內(nèi)蒙古、黑龍江、遼寧、江蘇、浙江、安徽、山東、河南等11個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）市場監(jiān)管部門全面排查了轄區(qū)內(nèi)楊國福麻辣燙門店3323家，責令整改841家，警告5家，立案查處24件。

對于楊國福麻辣燙的食品安全問題，朱丹蓬分析，加盟模式下，企業(yè)的內(nèi)部管理和質(zhì)量內(nèi)控體系面臨挑戰(zhàn)。部分加盟商為了節(jié)約成本，在人員的管理培訓(xùn)和流程的規(guī)范化、標準化方面不會全力落實。基于此，企業(yè)快速擴張過程中，如果管理跟不上就容易出現(xiàn)問題，這將不利于公司品牌的長期發(fā)展。

楊國福麻辣燙也試圖完善其運營體系，公司設(shè)立了上海全球中心和成都研發(fā)生產(chǎn)中心。據(jù)官網(wǎng)資料顯示，2018年9月6日，四川楊國福食品有限公司正式投產(chǎn)，總建筑面積4.4萬平方米，投資4億元。

此外，其還也有意進行零售化轉(zhuǎn)型。2021年初，楊國福天貓旗艦店上線，主打產(chǎn)品包括自熱麻辣燙和火鍋底料。從其產(chǎn)品形態(tài)來看，與海底撈、自嗨鍋、德莊等自熱火鍋相似。

楊國福官方旗艦店 圖片來源：第三方購物平臺截圖

不過，楊國福麻辣燙的食品安全問題仍然難以根治。根據(jù)北京消協(xié)官方微信公眾號1月15日發(fā)文顯示，北京開展食品安全大檢查以來，楊國福麻辣燙存在食品安全問題的門店數(shù)量達到17家，位居第三位。

餐飲企業(yè)上市可能面臨的挑戰(zhàn)

門店達到6000多家，楊國福麻辣燙已成為細分領(lǐng)域頭部企業(yè)，但麻辣燙賽道并非藍海。根據(jù)啟信寶2月10日提供的數(shù)據(jù)，全國的麻辣燙企業(yè)已經(jīng)達到了17.65萬家。

眾多麻辣燙企業(yè)中，楊國福麻辣燙的主要競爭對手之一是張亮麻辣燙，兩家企業(yè)也被外界稱為麻辣燙“雙雄”。2019年7月，一則有關(guān)“張亮是楊國福外甥”的討論甚至曾經(jīng)登上微博熱搜。不過，也有說法稱二人是平輩的遠親。

激烈競爭中，楊國福麻辣燙能否成為麻辣燙第一股？事實上，近幾年來，多家餐飲企業(yè)和火鍋企業(yè)已經(jīng)登陸資本市場，還有部分企業(yè)獲得了融資或者正在沖刺資本市場。

繼呷哺呷哺和海底撈等企業(yè)上市后，2020年1月15日，以連鎖經(jīng)營為核心的中式餐飲集團九毛九在港交所敲鑼；2021年6月，巴奴毛肚火鍋被爆出完成超5億人民幣的融資，由CPE源峰領(lǐng)投，日初資本、高榕資本、番茄資本跟投。此外，春節(jié)前夕，絕味食品公告宣布其間接參股的和府撈面準備赴境外上市。

資本市場對于火鍋企業(yè)和餐飲企業(yè)上市態(tài)度如何，楊國福麻辣燙此次沖刺資本市場又可能面臨哪些關(guān)卡？一位資深投行人士接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，餐飲企業(yè)長期以來上市愿望都比較強烈，但這類企業(yè)在國內(nèi)上市比較難。

“餐飲公司上市的主要難度在于收入和成本的核查。”上述投人士分析，餐飲企業(yè)往往采用加盟模式運營，現(xiàn)金交易比較多，企業(yè)是否存在刷單等造假行為難以核實。至于楊國福麻辣燙，其食品安全問題未來可能也是監(jiān)管部門關(guān)注的焦點之一。“如果被監(jiān)管部門罰款且金額較大，就有點麻煩了。”

該投行人士表示，相對而言，餐飲連鎖企業(yè)在香港上市稍微容易一些，這也是許多類似企業(yè)近幾年選擇沖刺香港上市的重要原因。

朱丹蓬則認為，資本加持固然有助于鞏固企業(yè)護城河，但上市并非一勞永逸。對于餐飲企業(yè)而言，他們依舊面臨供應(yīng)鏈完善度、品牌調(diào)性、食品安全等多方面的挑戰(zhàn)。

就此事沖刺上市相關(guān)事項，2022年2月11日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電上海楊國福企業(yè)管理（集團）股份有限公司，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500938273