每經(jīng)記者 陳婷    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

終于，叮咚買菜開始挺直腰桿宣布自己“盈利”了，不過僅限上海。

2月15日晚，叮咚買菜（NYSE：DDL）發(fā)布了截至2021年12月31日的第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，叮咚買菜第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.8億元，同比去年同期增長(zhǎng)72.0%。2021年?duì)I收為201.2億元，同比增長(zhǎng)77.5%。

與此同時(shí)，叮咚買菜宣布，其上海地區(qū)于12月份實(shí)現(xiàn)整體盈利，整個(gè)長(zhǎng)三角地區(qū)于該季度實(shí)現(xiàn)UE翻正。

叮咚買菜宣布，其上海地區(qū)于12月份實(shí)現(xiàn)整體盈利 圖片來源：ICphoto

虧損依然是最大的問題，不過正在收窄。第四季度，叮咚買菜凈虧損為10.96億元，2020年同期凈虧損為12.46億元人民幣。Non-GAAP凈虧損約為人民幣10.34億元，去年同期約為人民幣12.39億元。值得一提的是，叮咚買菜表示，其2021年12月份虧損率低于13%。

在財(cái)報(bào)后電話會(huì)議上，叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖就一些爭(zhēng)議問題進(jìn)行了解答。在否認(rèn)了此前盛傳的大裁員消息的同時(shí)，就外界對(duì)叮咚買菜是否會(huì)一直燒錢發(fā)展的疑問，梁昌霖表示，前置倉(cāng)的固定投入很大，分選中心建設(shè)、前置倉(cāng)建設(shè)、供應(yīng)鏈建設(shè)，還要有一定的爬坡期，“特別是叮咚買菜投入了更多的財(cái)力人力在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上。而隨著時(shí)間發(fā)展，規(guī)模不斷增長(zhǎng)，這些成本逐漸被攤薄。”

梁昌霖著重強(qiáng)調(diào)了商品力的重要性，“我們有兩個(gè)堅(jiān)定的信念：消費(fèi)升級(jí)，商品力是第一推動(dòng)力。”他說，“互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)，核心競(jìng)爭(zhēng)力是流量運(yùn)營(yíng)，我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)，會(huì)回歸購(gòu)物本質(zhì)，商品力是第一推動(dòng)力。”

雖說上海實(shí)現(xiàn)盈利，但在當(dāng)前階段，叮咚買菜依然亟需證明自身的整體盈利能力。備受梁昌霖推崇的“商品力”，真能成為前置倉(cāng)模式的盈利良器嗎？

截至2月15日美股收盤，叮咚買菜微跌1.75%，收盤價(jià)7.30美元/股，總市值17.23億美元。

“起家地”盈利

2017年5月，叮咚買菜在上海創(chuàng)立并開城，2019年，叮咚買菜才開始走出上海，該年1月，叮咚買菜進(jìn)入杭州。

上海是叮咚買菜的“起家地”，能首先在上海盈利，對(duì)該公司意義重大，甚至帶著一絲隱喻。

在公布起家地實(shí)現(xiàn)盈利消息的同時(shí)，叮咚買菜還公布了幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

在毛利率上，第四季度業(yè)績(jī)顯示，叮咚買菜毛利率為27.7%，相比上個(gè)季度環(huán)比提升了9.5個(gè)百分點(diǎn)。叮咚買菜表示，毛利率的提升得益于叮咚買菜商品力的持續(xù)提升。

此外，Non-GAP口徑下，叮咚買菜四季度的履單費(fèi)用率環(huán)比上季度優(yōu)化了4.6個(gè)百分點(diǎn)。叮咚買菜認(rèn)為，這是一線人員人效的顯著提升所致。與此同時(shí)，不斷提效的過程中，該季度叮咚買菜Non-GAAP口徑下虧損率優(yōu)化了13個(gè)百分點(diǎn)。

梁昌霖披露，第四季度，叮咚買菜自有品牌的商品銷售占整體GMV的10.2%，自己工廠研發(fā)和加工的商品銷售占整體GMV 6.5%。隨著消費(fèi)者對(duì)預(yù)制菜的接受，叮咚買菜的預(yù)制菜銷售也占到整個(gè)GMV的14.9%。

他還透露了叮咚買菜在上海地區(qū)具體的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。在上海地區(qū)，平均客單價(jià)超過了66元，每單毛利率是28%以上，分選中心的加工和干線運(yùn)輸?shù)馁M(fèi)用率是6%，前置倉(cāng)履單的費(fèi)用率是15%，總部和營(yíng)銷費(fèi)用占比7%。

對(duì)于叮咚買菜在第四季度取得的成績(jī)，梁昌霖表示，這一季度是叮咚買菜成立以來運(yùn)營(yíng)最好的一個(gè)季度。他還透露，截至Q4末，叮咚買菜現(xiàn)金儲(chǔ)備有52億元人民幣。

一直以來，前置倉(cāng)模式的盈利能力一直受到外界的詬病，梁昌霖本次對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行了正面的回應(yīng)。

數(shù)據(jù)來源：叮咚買菜財(cái)報(bào)

“有人擔(dān)心前置倉(cāng)不能被用戶看見，沒有流量。”梁昌霖反駁了這個(gè)說法，他認(rèn)為，用戶的復(fù)購(gòu)率和口碑才是王道，“前置倉(cāng)模式擺脫了對(duì)線下流量的依賴，不需要去裝修、去各種花式營(yíng)造氛圍，去繁存精，直擊購(gòu)物本質(zhì)，把好品質(zhì)的商品直接送到家。”

因此，2022年，叮咚買菜計(jì)劃不斷提升商品力，提升用戶復(fù)購(gòu)率，通過復(fù)購(gòu)率的提升增加規(guī)模。同時(shí)力爭(zhēng)在Q2末，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)三角地區(qū)完全盈利，也力爭(zhēng)在Q4，全國(guó)接近盈利。此外，叮咚買菜還將繼續(xù)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入。

商品力能擔(dān)起“第一推動(dòng)力”嗎？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道過，2021財(cái)年第三季度，叮咚買菜主動(dòng)調(diào)整了戰(zhàn)略方向，使其成為了“效率第一，適當(dāng)考慮規(guī)模”。第四季度，叮咚買菜開始頻頻強(qiáng)調(diào)商品力的重要性，某種程度上，叮咚買菜對(duì)于商品力的強(qiáng)調(diào)，亦與戰(zhàn)略方向的轉(zhuǎn)型息息相關(guān)。

電話會(huì)議上，梁昌霖透露，商品力的推進(jìn)已經(jīng)對(duì)叮咚買菜的效率起到了拉升作用。從相關(guān)表述也可以看出，叮咚買菜對(duì)于商品力的追求很大程度上或源于對(duì)毛利空間的渴望。

具體操作上，梁昌霖提到，叮咚買菜將從4個(gè)方面來努力提升商品力，分別為：調(diào)整商品結(jié)構(gòu)，將商品分為普通、更好、出色三個(gè)等級(jí)；創(chuàng)造不同的消費(fèi)場(chǎng)景，如2021年推出了“寶媽嚴(yán)選”頻道；大力發(fā)展自有品牌商品，不斷提升叮咚自有工廠的研發(fā)加工能力；更多投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

對(duì)于叮咚買菜的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)電商研究所執(zhí)行所長(zhǎng)崔麗麗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在用流量占領(lǐng)市場(chǎng)之后，企業(yè)需要進(jìn)一步挖掘商業(yè)價(jià)值，這個(gè)過程就是不斷根據(jù)終端數(shù)據(jù)來測(cè)試產(chǎn)品品類配比、產(chǎn)品創(chuàng)新的過程。她還表示，生鮮電商若想實(shí)現(xiàn)盈利，關(guān)鍵還是需要在增加復(fù)購(gòu)和客單價(jià)上下功夫。

“叮咚買菜早年來自于叮咚社區(qū)，原來便與寶媽關(guān)聯(lián)度較高，這個(gè)群體也有比較突出的屬性，母嬰類市場(chǎng)相對(duì)而言也是比較成熟的一個(gè)市場(chǎng)，所以圍繞這個(gè)細(xì)分場(chǎng)景來做產(chǎn)品是一個(gè)好場(chǎng)景。”崔麗麗說。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，過去的第四季度，從具體動(dòng)作上而言，叮咚買菜已經(jīng)做了許多提升商品力的舉措。

2021年12月3日，叮咚買菜宣布將原來的采銷中心升級(jí)為商品開發(fā)中心，由叮咚買菜商品開發(fā)高級(jí)副總裁徐志堅(jiān)帶隊(duì)，從市場(chǎng)趨勢(shì)、用戶痛點(diǎn)上著手，取代傳統(tǒng)采購(gòu)鏈路。

叮咚買菜當(dāng)時(shí)宣布，將進(jìn)一步將商品規(guī)劃及開發(fā)定義到四個(gè)方向，包括3R（即烹、即熱、即食）食品的研發(fā)和生產(chǎn)，為家庭餐食場(chǎng)景提供解決方案。叮咚買菜表示，公司已基本實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)采銷模式往生態(tài)型供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型，跑通“訂單生產(chǎn)-品控升級(jí)-合作鏈路優(yōu)化-共同開發(fā)-聯(lián)合營(yíng)銷-銷情反饋”鏈路。

此外，叮咚買菜對(duì)預(yù)制菜賽道表現(xiàn)出了高度的關(guān)注和投入。此前，叮咚買菜商品開發(fā)高級(jí)副總裁徐志堅(jiān)曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來會(huì)把預(yù)制菜通過事業(yè)部層面的打造來聚集公司重要的資源，形成上下游一體化進(jìn)行運(yùn)作。

在提升商品力的大目標(biāo)下，叮咚買菜還在大力發(fā)展自有品牌商品，截至目前，叮咚買菜擁有叮咚王牌菜、叮咚大滿冠、拳擊蝦、保蘿工坊、良芯匠人等共計(jì)超20個(gè)自有品牌。此外，叮咚買菜還通過加大研發(fā)投入，提高商品端的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)悉，截至第四季度，其共擁有10個(gè)食品研發(fā)加工工廠，2022年還將開工建設(shè)3個(gè)大規(guī)模、現(xiàn)代化的生鮮綜合體，以實(shí)現(xiàn)更高效的開發(fā)、生產(chǎn)與運(yùn)輸商品。

不過，對(duì)于商品端的投入，并非叮咚買菜的專利。此前，盒馬CEO侯毅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時(shí)也著重強(qiáng)調(diào)了盒馬在商品力上的探索。侯毅表示，未來盒馬鮮生也會(huì)逐步進(jìn)行商品升級(jí)，奔著極高性價(jià)比而去。而盒馬追求商品力提升，也指向了盈利。

這么看來，生鮮電商賽道正在走向某種程度上的“殊途同歸”，而誰能真正在商品力上抓住消費(fèi)者的心，或許已經(jīng)成為生鮮電商當(dāng)前階段競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵一環(huán)。

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