20年磨一劍，專注于加熱類廚房小家電的企業(yè)比依股份，于2月18日成功登陸資本市場。招股書披露，比依股份此次IPO公開發(fā)行新股數(shù)量4666.50萬股，占本次發(fā)行后股份總數(shù)的25%，發(fā)行價為12.50元/股。 疫情之下，“宅經(jīng)濟”市場需求旺盛，國內(nèi)外廚房小家電類產(chǎn)品迎來了一輪市場增長?？諝庹ㄥ仭⒖諝饪鞠涞犬a(chǎn)品頗受不少消費者的歡迎。從數(shù)據(jù)來看，這兩類產(chǎn)品營收的持續(xù)增長成為近年來比依股份業(yè)績增長的引擎。 而此次IPO成功，比依股份擬投入5.19億元用于四大項目中，其中包括擴產(chǎn)及技改項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目和補充流動資金等。比依股份表示，上述項目的建設(shè)均圍繞著主營業(yè)務(wù)開展，旨在提升主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品競爭力、擴大產(chǎn)品銷售規(guī)模。本次募集資金投資項目與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)相適應(yīng)，有助于進一步增大公司的市場份額。比依股份的發(fā)展戰(zhàn)略除了提升在ODM/OEM領(lǐng)域的競爭力外，還提到了發(fā)力電商渠道打造自主品牌，IPO為比依股份提供了更寬廣的資本平臺，能否加速推進比依股份雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略？ 20年專注加熱類廚房小家電 比依股份成立于2001年，到如今已歷時二十余年。從當(dāng)前的主營業(yè)務(wù)來看，公司以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等加熱類廚房小家電產(chǎn)品的設(shè)計、制造和銷售為核心業(yè)務(wù)。 主營業(yè)務(wù)主要包括ODM/OEM業(yè)務(wù)和“BIYI比依”自主品牌OBM業(yè)務(wù)。目前ODM/OEM業(yè)務(wù)為公司的主要業(yè)務(wù)模式，自主品牌仍為發(fā)展初期。公司于2003年開始出口油炸鍋，2015年成功研發(fā)空氣炸鍋并對外銷售，2018年成功研發(fā)空氣烤箱并開始銷售。 比依股份近幾年業(yè)績持續(xù)增長很大程度上也得益于空氣炸鍋、空氣烤箱等業(yè)務(wù)的快速增長。招股書數(shù)據(jù)披露，2018-2021年上半年，比依股份營收分別為6.18億元、7.40億元、11.63億元和7.60億元，同期凈利潤分別為4513.34萬元、6318.06萬元、1.06億元、5290.86萬元。 從主要的產(chǎn)品營收占比情況來看，空氣炸鍋是主營業(yè)務(wù)核心營收來源。2018~2020年，空氣炸鍋銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比超過了49%。2021年上半年，空氣炸鍋占主營業(yè)務(wù)收入占比進一步提高，達到60.96%，其次是空氣烤箱占主營業(yè)務(wù)收入15.46%，油炸鍋產(chǎn)品營收占比調(diào)整為15.41%。 比依股份方面表示，主營業(yè)務(wù)收入主要來源于空氣炸鍋、空氣烤箱和油炸鍋。由于近年來加熱類廚房小家電的需求不斷增加，公司各類加熱類廚房小家電產(chǎn)品銷售金額整體呈現(xiàn)增長。具體來看，空氣炸鍋銷售占比在一半以上，2019年底公司推出空氣烤箱后，空氣烤箱占比逐步提升。油炸鍋占比有所下降，主要系公司產(chǎn)能有限，公司將有限的產(chǎn)能用于生產(chǎn)空氣炸鍋和空氣烤箱所致。 就業(yè)務(wù)模式而言，比依股份的營收主要來自O(shè)DM/OEM業(yè)務(wù)，2021年1~6月，ODM業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的86.03%，OEM業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)13.50%。而ODM/OEM業(yè)務(wù)背后則不乏國內(nèi)外知名品牌的身影。 從比依股份披露的近年來前五大客戶名單來看，比依股份為之做代工的企業(yè)包括飛利浦、紐威品牌、尚科寧家、樂廚等國外家電品牌，同時還覆蓋蘇泊爾、小熊電器等國內(nèi)知名小家電企業(yè)。且從近三年前五名客戶名單披露，比依股份與客戶的合作關(guān)系較為穩(wěn)定，產(chǎn)品銷往美國、哥倫比亞、英國等70余個國家/地區(qū)。 深挖技術(shù)壁壘供應(yīng)鏈快速反應(yīng) 小家電行業(yè)內(nèi)企業(yè)主要為原材料生產(chǎn)商、貿(mào)易商、ODM/OEM生產(chǎn)制造商以及品牌商等。比依股份是如何在充分競爭的小家電市場分一杯羹的？ 目前，我國已經(jīng)在長三角、珠三角以及環(huán)渤海等區(qū)域形成了齊備的小家電產(chǎn)業(yè)鏈集群，生產(chǎn)制造的小家電產(chǎn)品大量出口到世界各地。除“美蘇九”等品牌商外，目前國內(nèi)小家電出口企業(yè)仍處于OEM/ODM為主的經(jīng)營模式。 根據(jù)中國家用電器協(xié)會數(shù)據(jù)，中國小家電ODM/OEM主要以外銷為主，歐美為主要的出口地區(qū)，中國制造商制造的家電產(chǎn)品占全球小家電出口市場近一半比重，出口的小家電品類以廚房類為主。2020年雖受疫情影響，但中國家電業(yè)出口全年累計出口額837億美元，同比增長18%，出口額規(guī)模創(chuàng)下歷史同期最好水平，且增速為近十年來最高。全球小家電進口方面，美國、德國以及法國是全球排名前三的小家電進口國家，美國約70%小家電由中國制造。 從產(chǎn)業(yè)鏈來看，比依股份所在的小家電ODM/OEM生產(chǎn)制造行業(yè)整體競爭充分。近年來,智能化、個性化等下游新需求對小家電制造的質(zhì)量和效率提出了新的要求，行業(yè)門檻不斷提高，行業(yè)加速洗牌。 而另一方面，新冠疫情防控期間宅經(jīng)濟和健康理念的普及為主打健康的產(chǎn)品帶來了爆發(fā)增長的契機。功能多樣的小家電產(chǎn)品逐步成為改善生活的重要工具，市場規(guī)模不斷擴大。除電飯煲、熱水壺、微波爐等生活必需的小家電外，各類功能不同、數(shù)量龐大的小家電產(chǎn)品集群構(gòu)成了小家電的長尾市場。 比依股份近年來在持續(xù)加大對研發(fā)方面的投入，雖然2018~2020年研發(fā)費用占營收比重變動不大，分別為4.01%、3.12%、3.35%，不過近幾年比依股份業(yè)績處于較高增長期，從實際的研發(fā)金額來看，2020年比之2018年，仍有較高的提升。 此外，在技術(shù)研發(fā)上，比依股份20余年一直專注于加熱類廚房小家電技術(shù)研究，積累了更雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)，能夠滿足客戶的ODM需求。公司分別于2014年和2018年實現(xiàn)了空氣炸鍋和空氣烤箱的技術(shù)突破。 截至2021年7月31日，公司擁有發(fā)明專利8項，實用新型專利19項。目前擁有研發(fā)和技術(shù)人員195名，與浙江大學(xué)信息產(chǎn)品創(chuàng)新實驗室及國內(nèi)外10余家設(shè)計公司建立合作關(guān)系。研發(fā)團隊穩(wěn)定，長期進行加熱類廚房小家電的研發(fā)，研發(fā)能力能夠適應(yīng)市場變化，滿足ODM業(yè)務(wù)客戶的需求。 在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，比依股份的快速反應(yīng)也提高了為國際知名品牌代工的供應(yīng)商優(yōu)勢。比依股份介紹，在與核心客戶對接并為其實現(xiàn)ODM/OEM的過程中，公司積累了需求分析及外觀設(shè)計、產(chǎn)線規(guī)劃等多方面的設(shè)計及生產(chǎn)能力，能夠快速響應(yīng)各類客戶的新需求并實現(xiàn)量產(chǎn)。公司產(chǎn)品設(shè)計需要經(jīng)過產(chǎn)品宏觀設(shè)計、需求拆分、微觀建模計算、試生產(chǎn)等環(huán)節(jié)。公司適應(yīng)ODM/OEM市場的變化，滿足下游客戶的需求?？焖俚氖袌龇磻?yīng)能力提高了公司ODM/OEM業(yè)務(wù)的競爭力以及客戶黏性。 此外，為了加深公司的競爭壁壘，比依股份近年來持續(xù)加大自動化生產(chǎn)線的建設(shè)，自動化程度逐步提升。目前，公司擁有6條全自動沖壓生產(chǎn)線，由51臺機器人操作；6條全自動噴涂生產(chǎn)線，由8臺ABB全自動機器人操作；23條半自動總裝流水線，配有AI視覺溫度檢測、由機器人完成自動碼垛以及擰螺絲工作；注塑環(huán)節(jié)也由機器手完成操作。 雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略及IPO成功助推公司發(fā)展發(fā)展 從大的發(fā)展戰(zhàn)略來看，比依股份雖以代工起家，乃至成就當(dāng)下規(guī)模，不過從長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略上，比依股份仍強調(diào)了兩個方面。一方面，通過加大研發(fā)投入，拓展產(chǎn)品品類，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升在ODM/OEM領(lǐng)域的競爭力；另一方面，通過電商渠道拓寬自有品牌知名度，提高品牌影響力。 公司的發(fā)展目標(biāo)是專注于加熱類廚房小家電，以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋等產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過技術(shù)和設(shè)備的升級，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴大產(chǎn)品種類，從而更好地滿足市場需求，力爭成為世界一流的加熱類廚房產(chǎn)品生產(chǎn)商和國內(nèi)優(yōu)秀自營品牌商。 基于這一目標(biāo)，比依股份制定了未來三年發(fā)展規(guī)劃，重點提及了5個方面，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品開發(fā)規(guī)劃、產(chǎn)能擴張與提高盈利規(guī)劃、自動化與信息化提升規(guī)劃、客戶開發(fā)與業(yè)務(wù)拓展規(guī)劃、人力資源與團隊建設(shè)規(guī)劃。 而實施上述計劃也面臨著困難和挑戰(zhàn)，一是資本規(guī)模制約，仍存在規(guī)模較小、資金不足的弱點。二是研發(fā)能力制約，加熱類廚房小家電行業(yè)正處于發(fā)展階段，行業(yè)技術(shù)變化及產(chǎn)品更新較快。三是人力資源制約，新產(chǎn)品的拓展、新技術(shù)的研發(fā)需要公司大量的高端人才。 此次IPO成功，登陸資本市場，有利于進一步推動比依股份公司發(fā)展。募投項目的建設(shè)也呼應(yīng)了比依股份未來三年發(fā)展規(guī)劃。 招股書披露，比依股份的募集資金將主要用于四大募投項目中。其中包括擴產(chǎn)及技改項目、浙江比依電器股份有限公司研發(fā)中心建設(shè)項目、浙江比依電器股份有限公司信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目、補充流動資金，預(yù)計將投入募集資金5.19億元，其中擴產(chǎn)及技改項目又包含兩個子項目，分別是浙江比依電器股份有限公司年產(chǎn)1,000萬臺廚房小家電建設(shè)擴產(chǎn)項目、年產(chǎn)250萬臺空氣炸鍋生產(chǎn)線技術(shù)改造項目。 比依股份表示，擴產(chǎn)及技改項目將推動公司相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能擴張，有助于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展；研發(fā)中心建設(shè)項目將用于提升公司的研發(fā)能力，培養(yǎng)研發(fā)人才；信息化系統(tǒng)建設(shè)項目將用于建立健全信息化體系，同時實現(xiàn)部門協(xié)同，提高管理水平。上述項目的建設(shè)均圍繞著主營業(yè)務(wù)開展，旨在提升主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品競爭力、擴大產(chǎn)品銷售規(guī)模。本次募集資金投資項目與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)相適應(yīng)，有助于進一步增大公司的市場份額。文/慶晨