每經記者 李孟林 高涵    每經編輯 高 涵    

上周，俄烏局勢依舊不明朗。在烏東地區(qū)爆發(fā)炮擊一事上，俄烏各執(zhí)一詞；美國和北約不斷渲染緊張局勢，聲稱俄羅斯即將“入侵”烏克蘭。頻出的相關聲明和消息刺激著金融市場，股市、避險資產和能源等價格陷入動蕩。穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，美股現在十分脆弱，極易受意外事件擾動。

此外，上周重要的國際財經事件還有：美聯儲公布1月會議紀要，未透露出更加鷹派的信息，預計美聯儲主席鮑威爾3月在國會聽證會上將釋放更多政策信息；Facebook母公司Meta股價“跌跌不休”，市值跌出全球前十；英特爾、AMD先后大手筆進行收購，全球芯片行業(yè)分化整合趨勢繼續(xù)。

全球市場坐上“過山車”

上周，俄烏的緊張局勢仍然占據全球媒體的頭版頭條，神經緊繃的全球市場也隨著局勢演變而經歷了一周的過山車行情。

2月15日，俄羅斯部分撤軍的消息讓全球股市普漲，美股止步三連跌，而國際油價從前一天觸及的8年高點回落。

2月17日，局勢又陡然緊張。烏克蘭東部民間武裝和烏克蘭政府軍先后指責對方向己方控制區(qū)域發(fā)動了炮擊。道指當日下跌逾600點，錄得2022年最大單日跌幅；黃金期貨價格則升穿每盎司1900美元，為去年6月以來首次。

當地時間2月18日，美國總統(tǒng)拜登再次渲染俄方進攻計劃，稱他已經確信俄羅斯總統(tǒng)普京已經下令，俄羅斯將在幾天內“入侵”烏克蘭，目標包括烏克蘭首都基輔。當日上午，納指陷入“死亡交叉”技術形態(tài)，即50日線向下穿過200日線，這個信號也是繼2020年4月后首度出現。

上周，WTI和布倫特兩大原油漲跌互現，都曾一度沖上95美元/桶，即期布倫特原油現貨價格在2月16日一度突破100美元/桶的大關，為2014年以來首次。摩根士丹利和高盛陸續(xù)警告俄烏沖突對股市的沖擊。

美國投資研究公司CFRA Research的首席策略師Sam Stovall梳理了二戰(zhàn)以來的24起地緣政治沖突，發(fā)現沖突之后標普500指數平均下跌了5.5%，從沖突爆發(fā)到指數觸底的平均時間為24天，收復下跌則平均用了28天。他對《每日經濟新聞》記者表示：“以史為鑒，軍事沖突對股市的沖擊是比較短暫的。”但他同時強調，這是以不發(fā)生經濟衰退為前提的。“如果俄烏爆發(fā)戰(zhàn)爭，將導致石油價格飆升，這可能會放緩經濟增長速度，甚至引發(fā)衰退，那么股市的跌幅將會更大。”

穆迪分析的首席經濟學家Mark Zandi認為，目前美股處于下行階段，如果俄烏爆發(fā)戰(zhàn)爭將會起到火上澆油的作用。“即便在最近的回調之下，美股的價格還是偏高的，因此極易受到任何意外事件的干擾。俄烏沖突可能會擾亂全球能源供應，顯著拖累全球經濟。”Zandi對《每日經濟新聞》記者分析道。

美加息和縮表可能加快

北京時間2月17日凌晨，美聯儲公布了1月貨幣政策會議紀要。與會的美聯儲官員認為，在高通脹壓力下，美聯儲在加息和縮減資產負債表規(guī)模（縮表）上會比上一輪政策收緊周期的步伐更快。

會議紀要繼續(xù)釋放最快將于3月開始加息的信號，多數美聯儲官員認為，與2015年后相比，加快加息節(jié)奏可能是合適的?！度A爾街日報》據此認為，美聯儲暗示將在3月、5月和6月的政策會議上連續(xù)加息。高盛表示，美國通脹率出乎意料地上升意味著股市估值將相應調整。該行經濟學家預測，美聯儲將在2022年剩余的七次會議上每次加息25個基點，而不是之前預期的五次加息。

在通脹壓力居高不下之際，市場關于美聯儲在3月一次加息50個基點的猜測開始升溫。但會議紀要并未提供任何可能加息50個基點的線索。3月份加息50個基點的可能性在紀要公布前大約為70%，從紀要公布到美股收盤后，這一可能性跌到了50%以下。

當前，俄烏緊張局勢導致能源價格上漲、疫情擾亂全國供應鏈穩(wěn)定，給美國通脹火上澆油。這兩項因素都在美聯儲掌控之外，因此市場預計美聯儲政策將保持高度的靈活性，3月政策會議前的各項經濟數據顯得尤為重要。此外，3月初，鮑威爾將在國會參加一年兩次的聽證會，屆時他的發(fā)言或將為3月政策會議的動向提供線索。

摩根士丹利財富管理的首席投資官LisaShalett在2月15日發(fā)布的一篇分析中預測，在接下里的12個月里，美聯儲將縮減約1萬億美元的資產。加息和縮表的組合拳將挫傷高估值個股，她建議投資者關注定價合理的高質量成長股，并配置更多美國之外的金融資產以對沖風險。

華爾街陷入監(jiān)管風暴

據《華爾街日報》報道，美國司法部和證券交易委員會（SEC）正在調查華爾街一眾機構的潛在違規(guī)違法行為，涉及渾水、香櫞等知名做空機構和摩根士丹利、高盛等投行巨頭。

針對做空機構的調查由美國司法部牽頭，調查人員主要關注做空機構是否通過提前分享做空報告共謀壓低股價，是否利用虛假報價和“搶帽子”等非法交易策略牟利。

虛假報價指的是用大量虛假掛單欺騙交易對手獲利，“搶帽子”則是指在未披露的情況下就對倉位做獲利了結。

據彭博社報道，調查范圍已經擴大到30多家機構，其中兩家以做空中概股聞名的機構在列。渾水研究創(chuàng)始人卡森·布洛克去年十月已經遭美國聯邦調查局搜查，搜查范圍甚至包括他的電話。香櫞研究創(chuàng)始人安德魯·萊夫特的電腦也被執(zhí)法人員收走。

渾水的著名做空案例包括嘉漢林業(yè)、新東方、瑞幸咖啡。香櫞曾做空二十多家中概股公司，2020年曾頻繁狙擊跟誰學，稱其夸大了高達70%的收入。

此外，美國司法部和證券交易委員會（SEC）也在對華爾街巨頭的大宗交易行為展開調查，試圖查清投行在公開進行大宗交易前是否“不恰當”地向對沖基金透露了消息。由于大宗交易通常導致股價下跌，對沖基金可以通過做空等操作獲利。

SEC已經向摩根士丹利、高盛以及數家對沖基金發(fā)送了傳票，要求提供交易和信息交流記錄。不過，這并不意味著最終會對這些機構提出訴訟。

據金融市場平臺Dealogic數據，2021年華爾街的大宗交易總額接近700億美元，為五年來最高。其中，摩根士丹利的交易量最大，占據了去年交易總額的四分之一，賺得超3億美元費用。高盛在大宗交易上也很活躍。

據悉，摩根士丹利正是SEC早前調查的重點關注對象。2021年3月，Bill Hwang的家族基金Archegos Capital爆雷后，摩根士丹利、高盛拋售了天量股票，引發(fā)司法部介入，和SEC一起加大對大宗交易行為的調查力度。

據彭博社報道，摩根士丹利大宗交易證券主管Pawan Passi已經被調查，美司法部正在收集他和華爾街高管的在線聊天、手機短信、電子郵件等交流記錄。

許多基金經理對大投行的大宗交易模式不滿。Typhon資本管理的CEO，James Koutoulas對彭博社表示，投行會把好機會留給最能帶來收益的客戶，“假如你是一家跟投行關系很好的對沖基金，投行就會給你分配更好的交易”。

注：以上采訪內容僅代表采訪對象觀點，不代表《每日經濟新聞》立場，亦不構成投資建議。