每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 梁梟    

沒有超預(yù)期。

今日（2月22日）晚間，市值超800億元的卓勝微（300782，SZ）披露業(yè)績快報，公司去年實現(xiàn)凈利潤21.39億，達成業(yè)績預(yù)告上沿?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，卓勝微一直是半導(dǎo)體牛股，但從去年觸頂之后，公司股價持續(xù)下跌。今年，公司股價已經(jīng)累計下跌25.27%。

盡管券商研報仍然看好卓勝微的成長性，但從基金持股來看，去年半年報開始，機構(gòu)資金就陸續(xù)撤退。

業(yè)績快報凈利達預(yù)告上沿

今日晚間，半導(dǎo)體巨頭卓勝微披露2021年度業(yè)績快報。公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入46.36億元，同比增長66.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.39億元，同比增長99.38%。

卓勝微表示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤同比增長，主要得益于公司聚焦于前瞻性的研發(fā)布局，持續(xù)推動產(chǎn)品線的完善與升級。受益于5G通信技術(shù)發(fā)展催生的射頻前端產(chǎn)品市場增量需求，結(jié)合公司在供應(yīng)鏈管理的優(yōu)勢布局，公司經(jīng)營業(yè)績較上年顯著增長。公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品-射頻分立器件產(chǎn)品通過持續(xù)升級、快速迭代實現(xiàn)進一步放量；公司的新產(chǎn)品-接收端射頻模組產(chǎn)品，憑借良好的產(chǎn)品性能、充足穩(wěn)定的供應(yīng)交付能力等優(yōu)勢，在客戶端快速上量并持續(xù)滲透，推動業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，卓勝微一直是半導(dǎo)體牛股。不過，去年股價觸頂之后，公司股價持續(xù)下跌，今年已經(jīng)累計下跌25.27%。

卓勝微股價下跌走勢與公司業(yè)績大幅增長出現(xiàn)背離。自2019年以來，公司每年凈利潤均實現(xiàn)同比大幅增長。按照2021年度業(yè)績快報數(shù)據(jù)計算，卓勝微最新動態(tài)市盈率為38.08倍。對于科技股而言，動態(tài)市盈率并非越低越好，這同樣可能是高成長不再的標志。

卓勝微此次業(yè)績快報的數(shù)據(jù)沒有超出1月業(yè)績預(yù)告的范疇。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，卓勝微預(yù)計2021年度盈利20.5億元～21.6億元。由此可見，卓勝微業(yè)績快報業(yè)績達到業(yè)績預(yù)告上沿，但沒有超出。

沒有超出預(yù)期的業(yè)績也在券商分析師研報中早有表現(xiàn)。譬如，華鑫證券預(yù)測卓勝微2021年凈利潤為21.4億元。

機構(gòu)持股數(shù)逐季減少

盡管業(yè)績沒有超出預(yù)期，但卓勝微去年第四季度業(yè)績也實現(xiàn)環(huán)比增長。根據(jù)公司2021年度業(yè)績快報測算，公司2021年四季度實現(xiàn)凈利潤6.12億元，環(huán)比增長約20%。

不少券商分析師仍然看好卓勝微的成長性。比如華鑫證券就表示，Yole數(shù)據(jù)顯示，至2025年射頻前端市場規(guī)模有望達到254億美元，2020年～2025年年均復(fù)合增長率達到11％，其中射頻模組市場規(guī)模將達到177億美元，約占射頻前端市場總?cè)萘康?9%，年均復(fù)合增長率達到8%。從競爭格局看，目前行業(yè)前五大龍頭均為國外企業(yè)，2019年合計占據(jù)射頻前端市場份額的79%，國內(nèi)供給嚴重不足，國產(chǎn)替代空間廣闊。

公司深耕射頻前端領(lǐng)域十?dāng)?shù)年，已在國內(nèi)射頻前端細分領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢，是國內(nèi)少數(shù)對標國際領(lǐng)先企業(yè)的射頻器件提供商之一。

華西證券也提到，公司新的成長曲線即將出現(xiàn)，預(yù)計在濾波器自建產(chǎn)線實現(xiàn)量產(chǎn)之后，公司營收體量有望進入一個新的增長期，堅定看好公司的中長期發(fā)展勢頭。

半導(dǎo)體網(wǎng)紅基金諾安成長混合基金發(fā)布了2021年第四季度報告，前十大重倉股仍然有卓勝微?；鸾?jīng)理蔡嵩松表示，2022年，芯片產(chǎn)業(yè)面臨的是景氣度繼續(xù)上升和技術(shù)突破兩者疊加的最強邏輯，現(xiàn)在股價卻在低位徘徊，甚至由于某些因素擾動繼續(xù)向下，產(chǎn)業(yè)景氣度和股價的剪刀差越來越大。

但記者統(tǒng)計卓勝微機構(gòu)持倉家數(shù)后發(fā)現(xiàn)，似乎看空者更多。截至去年6月30日，卓勝微基金持股家數(shù)達829家，持股數(shù)占流通股比32.30%。但是到了去年9月30日，這兩組數(shù)據(jù)分別變?yōu)?33家、18.11%。到了去年12月31日，這兩組數(shù)據(jù)更是變?yōu)?07家、15.82%。機構(gòu)持股數(shù)變化也同股價變化趨同。由于卓勝微沒有披露2021年年報，尚難得知前十大股東變化情況。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500399625