每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周A股表現(xiàn)反復(fù)，權(quán)重股略弱，科技股略強(qiáng)。上證綜指全周小跌1.13%至3451.41點(diǎn)，深綜指全周微跌0.07%至2310.07點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板綜指全周上漲1.41%，科創(chuàng)50指數(shù)全周漲3.03%。

俄烏局勢(shì)劇烈波動(dòng)，這對(duì)包括A股在內(nèi)的全球所有股市構(gòu)成沖擊，A股最大的殺跌發(fā)生在本周四下午。此前一直被市場(chǎng)憂(yōu)慮的戰(zhàn)事終于發(fā)生，故午后一開(kāi)盤(pán)A股就劇烈下跌。

到了本周五，因戰(zhàn)事暫時(shí)規(guī)模有限，且無(wú)更多相關(guān)方直接卷入，故市場(chǎng)情緒有所緩和，A股隨全球股市展開(kāi)些許反彈。

除外圍局勢(shì)外，A股其他方面消息偏暖。中共中央政治局2月25日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)防控，堅(jiān)決維護(hù)金融穩(wěn)定大局。

縱然我們內(nèi)部消息正面，但外圍影響暫時(shí)仍比較大，故A股下周開(kāi)盤(pán)首先將受制于周末俄烏間形勢(shì)的發(fā)展。如果有新的談判展開(kāi)或有任何其他緩和消息，一般就易反彈，反之仍將受到?jīng)_擊。由目前情況看，在談判方面可惜并無(wú)清晰信息，而且戰(zhàn)事仍在進(jìn)一步惡化，如果明日開(kāi)盤(pán)前消息面不見(jiàn)緩和，那么A股仍可能受到干擾。

隨時(shí)間推移，即使該地區(qū)局勢(shì)始終無(wú)法緩和，那么也只是A股中一些資源股或在該地區(qū)有投資或業(yè)務(wù)的公司仍會(huì)受些影響，大盤(pán)所受到直接影響應(yīng)不會(huì)太大。由歷史上多數(shù)地緣沖突來(lái)看，鮮有造成金融市場(chǎng)持久性反應(yīng)的案例。

外圍情況還有機(jī)會(huì)沖擊A股，但可能無(wú)法推動(dòng)A股過(guò)度下跌，投資者無(wú)需過(guò)度憂(yōu)慮。鑒于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性可能有更多的趨松機(jī)會(huì)，A股下檔支撐正悄然加強(qiáng)，等到地緣沖突稍有緩和時(shí)，股指應(yīng)有望上行。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息方面，就現(xiàn)在情況看也許已面臨了更多不確定性，這種不確定性并不是體現(xiàn)在“是否加息”上，而是體現(xiàn)在“加息速度“上。俄烏沖突顯然已經(jīng)惡化了全球通脹壓力，該因素有可能削弱各國(guó)央行加息決心。

俄烏緊張關(guān)系對(duì)區(qū)域內(nèi)的能源、稀缺金屬、稀缺氣體等重要工業(yè)原料生產(chǎn)構(gòu)成沖擊，這種性質(zhì)的通脹是供應(yīng)端不足形成，與需求旺盛所誘發(fā)的通脹有巨大區(qū)別。由常識(shí)看，通過(guò)加息來(lái)解決滯脹極可能效果不會(huì)明顯，甚至搞不好還有反向作用。

因此，原本市場(chǎng)中有相當(dāng)多的人猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)3月可能一次性加息50基點(diǎn)，但現(xiàn)在這么看的人忽然就少了許多。接下來(lái)如果不出意外，美聯(lián)儲(chǔ)3月份可能加息25基點(diǎn)。

投資者自然還應(yīng)關(guān)注與俄烏沖突相關(guān)的消息，但可以將注意力緩緩回歸到上市公司本身。隨著年報(bào)披露高峰期的臨近，上市公司業(yè)績(jī)?cè)揪蛻?yīng)重點(diǎn)關(guān)注，俄烏沖突時(shí)市場(chǎng)注意力或被分散些，但業(yè)績(jī)因素早晚仍會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)中。金融市場(chǎng)天然厭戰(zhàn)，這是種正常的情緒，可情緒這種東西天然就有短期性。無(wú)論啥事，影響力久后都會(huì)鈍化。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500867721