每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

繼前一個交易日汽車板塊集體大跌后，上周五（3月4日）智能座艙龍頭中科創(chuàng)達(dá)（300496，SZ；前收盤價105.36元）又現(xiàn)閃崩，全天下挫19.07%，整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈又被撞了一下“腰”。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 劉國梅制圖

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，連續(xù)大漲兩年后，市場對該賽道的分歧也在逐步加大。隨著估值泡沫不斷擠壓，樂觀派將后續(xù)反彈支撐瞄準(zhǔn)了業(yè)績增速。

板塊回調(diào)有三大因素

盡管2021年全年實現(xiàn)凈利潤同比增長46%，但中科創(chuàng)達(dá)依舊遭遇機構(gòu)砸盤，4家機構(gòu)凈賣出3.7億元，深股通凈賣出約6000萬元，兩者聯(lián)手導(dǎo)致該公司股價下跌19.07%。

值得關(guān)注的是，中科創(chuàng)達(dá)的下跌僅僅是目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈處境的縮影。

3月3日，長城汽車、理想汽車、比亞迪以及廣汽集團紛紛下挫，而欣旺達(dá)、常熟汽飾、國軒高科上周跌幅也均超10%。行業(yè)龍頭寧德時代的股價則于3月4日跌破年線，表現(xiàn)低迷。

深圳一位不愿具名的私募經(jīng)理分析表示：“當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈集體回調(diào)有三大因素。首先，經(jīng)歷兩年多大漲后，新能源汽車板塊整體估值偏高，在2022年高低切換的市場大背景下，資金畏高情緒明顯，導(dǎo)致資金不斷流出該板塊；其次，2022年前兩個月新能源汽車新車交付環(huán)比出現(xiàn)下滑，加之碳酸鋰價格不斷創(chuàng)出新高，動力電池也給整車廠增加了成本壓力，令市場對該新能源汽車零部件板塊的業(yè)績增速表現(xiàn)出擔(dān)憂；最后就是目前地緣政治因素干擾，給全球新能源汽車供應(yīng)蒙上陰影。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，中國汽車工業(yè)協(xié)會根據(jù)13家重點企業(yè)上報的周報推算，2022年2月，汽車行業(yè)銷量預(yù)計完成166.6萬輛，環(huán)比下降34.2%，同比增長13.8%；2022年1~2月，累計預(yù)計完成419.6萬輛，同比增長5.7%。同樣，據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月新能源汽車銷量環(huán)比下降27%，2月目前未公布最新數(shù)據(jù)，但據(jù)比亞迪、蔚來、理想、小鵬等知名車企發(fā)布的企業(yè)銷售數(shù)據(jù)來看，2月新能源汽車銷量恐將繼續(xù)下滑。

下游汽車銷量降低，上游磷酸鐵鋰價格近期漲至15萬元/噸，原材料價格上漲猛烈，成為目前中游新能源車零部件板塊最大的困境。

業(yè)績表現(xiàn)仍值得期待

雖然近期新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，但是不少機構(gòu)對后市表示樂觀。

湘財證券指出，2021年新能源汽車銷量高增長，產(chǎn)業(yè)鏈景氣高漲，相關(guān)上市公司業(yè)績表現(xiàn)值得期待，高估值可以被消化。當(dāng)前時點已經(jīng)臨近上市公司年報、一季報密集披露期，隨著相關(guān)上市公司2021年度報告發(fā)布，業(yè)績高增長得以兌現(xiàn)，新能源汽車板塊估值有望進(jìn)一步下探。

而上述私募經(jīng)理也表示：“烏俄局勢導(dǎo)致萊尼的兩家烏克蘭工廠無限期關(guān)閉。萊尼作為全球數(shù)一數(shù)二的汽車線束、通訊網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商，在烏克蘭西南地區(qū)擁有兩家共超過7000人的分工廠，并供應(yīng)幾乎東歐所有國家的汽車工廠。萊尼同時也是幾乎所有歐洲整車企業(yè)的供應(yīng)商。供應(yīng)鏈問題已經(jīng)影響到龐大的汽車產(chǎn)業(yè)，全球多家汽車制造商因此宣布暫時停工，其中包括大眾、寶馬、三菱、雷諾。”

“由于海外線束大廠無限期停工，國內(nèi)線束廠商有望受益，快速導(dǎo)入海外車廠；國內(nèi)線束廠經(jīng)過較長時間的蟄伏與發(fā)展，已經(jīng)逐步在自動化、智能化生產(chǎn)上超越海外大廠。目前部分國內(nèi)線束廠商已直接供應(yīng)國內(nèi)大眾、通用、奧迪、奔馳等品牌。此外，部分線纜廠商批量供應(yīng)高壓線纜與普通線纜?？春脟鴥?nèi)線束廠商受益海外線束大廠停工帶來的缺貨導(dǎo)入機會。”該私募經(jīng)理補充道。

對于汽車零部件板塊，民生證券指出，10年輪回，智能電動車滲透率快速提升并正在開啟行業(yè)新一輪朱格拉周期。電動化的“前半場”造就了寧德時代等一批全球龍頭公司；智能化的“后半場”有望在未來10年造就新一批全球汽車零部件龍頭企業(yè)。汽車零部件板塊為未來10年產(chǎn)能周期主要的投資方向。