每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

3月7日，港股各主要指數(shù)跌幅明顯，恒生指數(shù)盤中一度下跌逾1000點，跌破21000點，為2016年7月以來首次，全天跌幅達3.87%；恒生科技指數(shù)跌幅超4%。盡管有資源及地產(chǎn)板塊微漲，但業(yè)內(nèi)多理解為南下資金助力。

對于后市港股市場的投資，機構(gòu)較此前樂觀態(tài)度有所謹慎，包括離岸市場定價權、地緣政治以及可能出現(xiàn)的加息影響等。港股跌勢持續(xù)影響滬港深基金，多數(shù)產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績慘淡。到3月7日，目前市場上還有104只滬港深基金發(fā)行后尚未成立，部分已臨近募集期3個月時限。

恒指創(chuàng)近6年新低

恒生指數(shù)3月7日盤中下跌逾千點，一度跌至20826點，創(chuàng)近6年新低。

說明：恒生指數(shù)近六年日線走勢

值得注意的是，上次恒生指數(shù)跌破21000點還要追溯至2016年，但同年深港通的落地加速了南下資金入場的效率，大批低估值港股標的成為南下資金首選，恒生指數(shù)迎來破冰時刻。

3月7日，南下資金已連續(xù)第九個交易日凈買入，今日凈買入額達54.49億元，但依然難救港股頹勢。對當前港股走勢的判斷和預測，機構(gòu)的態(tài)度稍顯謹慎，有的機構(gòu)明確表示，最近波動太大了，之前的判斷需要做一些調(diào)整。

有基金經(jīng)理在同《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時表示，當前港股市值結(jié)構(gòu)不佳，“除了金融地產(chǎn)、國企央企外，就是明日黃花，互聯(lián)網(wǎng)的科技成色屢遭質(zhì)疑。”3月7日，房地產(chǎn)、資源類個股在港股市場活躍，與A股市場步調(diào)相似。

但從全球視角來看，前述投資人認為，港股容易受到流動性沖擊。他表示，全球投資的核心依據(jù)還在價值本身，對于部分資產(chǎn)價值堪憂的標的，長期看容易成為估值洼地，且不容易填平。

與此同時，受到地緣政治因素影響，大宗原油價格暴漲態(tài)勢下，已持續(xù)推高全球通脹壓力。在這樣的邏輯之下，外界對于美聯(lián)儲接下來的加息預期保持警惕。南方基金表示，需要警惕的是全球貨幣政策整體趨向收緊，與我國的貨幣政策方向背離，若中美利差超預期收窄或人民匯率出現(xiàn)較大的波動，可能會對國內(nèi)的寬松政策形成掣肘。

匯豐晉信海外投資部總監(jiān)程彧表示，美聯(lián)儲加息節(jié)奏和力度可能再度加碼甚至超預期，尤其是在中長期。程彧認為，短期內(nèi)地緣政治風險可能仍會繼續(xù)發(fā)酵，因此市場仍存在較大的不確定性。“但從長期來看，部分港股優(yōu)質(zhì)公司估值已經(jīng)回落到歷史底部；此外，下半年隨著業(yè)績的修復和預期的釋放，港股的互聯(lián)網(wǎng)板塊仍有可能迎來‘戴維斯雙擊'。”

逾百只滬港深基金發(fā)行待成立

在突發(fā)地緣政治風險爆發(fā)之前，業(yè)內(nèi)其實對今年全球經(jīng)濟的改善是有信心的，特別是從去年12月開始，內(nèi)地公募基金在布局跨年行情時，給予港股投資充足空間，一眾滬港深基金或兼配港股的公募基金新發(fā)數(shù)量增多。

但是，持續(xù)擾動的外部因素也為相關基金的成立以及后續(xù)投資帶來不確定性。Wind統(tǒng)計顯示，截至2022年3月7日，目前已發(fā)行尚未成立的滬港深基金（或可投資港股的公募基金）有104只（統(tǒng)計初始基金），有9只是在去年12月發(fā)行的，依其合同約定的三個月募集期，所剩時間不多。

說明：部分發(fā)行尚未成立的滬港深基金（或可投資港股的公募基金）

來源：Wind

近期，輿論普遍關注到公募基金發(fā)行遇冷，不僅新發(fā)基金募集失敗案例增多，老基金也紛紛限制申購、贖回，尤其遇上當前不景氣的權益市場，業(yè)內(nèi)普遍擔憂公募基金或已遭遇贖回壓力，對新基金的發(fā)行與成立將帶來影響。

不過，部分基金公司相關人士表示，外部干擾對基金的募集影響有限，并表示QDII額度的稀缺性定會吸引機構(gòu)和個人投資者關注。但從目前滬港深基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，春節(jié)之后的賺錢效應屬實不佳。

Wind統(tǒng)計顯示，截至3月6日，在2296只滬港深基金（或可投資港股的公募基金）當中，春節(jié)過后的凈值表現(xiàn)慘淡。其中，有1764只區(qū)間業(yè)績?yōu)樨摚貏e是一些港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF跌勢較大，華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF2月上市以來凈值下跌了15.37%。主動管理產(chǎn)品當中，華泰柏瑞港股通時代機遇A、華泰柏瑞新經(jīng)濟滬港深跌幅較大，近一月分別為14.76%和14.74%，兩只產(chǎn)品未限制申購與贖回。

從部分基金重倉的港股標的中不難發(fā)現(xiàn)，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)近期殺跌明顯。對于相關個股下跌的原因，匯豐晉信海外投資部總監(jiān)程彧表示，部分美股科技公司2021年業(yè)績不達預期，也導致投資者對于港股同類公司有所擔憂。

不過，近期“兩會”釋放的政策信號也讓投資者逐步調(diào)整對于互聯(lián)網(wǎng)平臺公司盈利修復的預期。對投資港股的建議，程彧表示，需要耐心等待市場不確定性消除，同時關注部分地產(chǎn)龍頭、港股的互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)等盈利能力，科技創(chuàng)新、新消費龍頭、新能源等受宏觀經(jīng)濟影響較小的新經(jīng)濟板塊，以及原油、工業(yè)金屬、新能源上游鋰金屬等上游資源品的戰(zhàn)略配置價值。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_300314851