每經(jīng)評論員 趙雯琪

停牌5個交易日后，德邦股份在3月6日晚間發(fā)布繼續(xù)停牌的公告。對于繼續(xù)停牌原因，德邦股份在公告中表示，控股股東正在籌劃的與股權(quán)結(jié)構(gòu)變動相關(guān)的重大事項(xiàng)能否繼續(xù)推進(jìn)存在重大不確定性。這也再次為這場快遞行業(yè)備受矚目的收并購事件蒙上了神秘面紗，有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，連續(xù)多次停牌，不僅說明該交易存在極大的復(fù)雜性和不確定性，甚至可以看出買賣雙方的爭議焦點(diǎn)大概率卡在成交價格上。

而在此之前，關(guān)于德邦“賣身”的消息已經(jīng)傳了半年多。傳聞中的收購方不只京東，還有順豐、韻達(dá)、抖音等。不過隨著抖音和韻達(dá)出面否認(rèn)，京東和順豐成為呼聲最高的“接盤俠”。不過，不同于普通的收購，德邦作為一家成立26年、營收規(guī)模超過300億元、市值超過130億元的老牌物流上市公司，“不是誰都能輕松吃下的”。

從去年極兔68億元收購于美股上市的百世集團(tuán)旗下百世快遞中國業(yè)務(wù)開始，中國快遞行業(yè)打破了頭部企業(yè)上市以來形成的相對平衡局面，吹響了新一輪兼并重組的號角。而不同于此前，新一輪收購多發(fā)生在上市公司之間的強(qiáng)強(qiáng)對決——要求被收購方是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也對收購方的實(shí)力提出極大考驗(yàn)。

相比于創(chuàng)業(yè)階段的公司收并購，涉及上市公司的收并購面臨著更多的問題和挑戰(zhàn)，不僅涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及高管變動、市值和成交價格，還涉及未來具體快遞網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)融合等問題。

以極兔收購百世快遞中國業(yè)務(wù)為例，極兔雖然完成了收購，但是兩者的融合還有待檢驗(yàn)，期盼的市場份額還沒有達(dá)到。短時間想要達(dá)到利潤最大化還是有一定的困難，這需要時間去磨合、試錯。這也就意味著，兼并重組并非簡單的1+1大于2或者等于2的問題，如果在融合過程中稍有不慎，甚至?xí)苯佑绊憙杉夜疽延械男袠I(yè)地位。

但是從大環(huán)境看，經(jīng)過20多年的混戰(zhàn)，快遞物流行業(yè)已經(jīng)從高速增長向中低速增長邁進(jìn)，消費(fèi)者和市場對于快遞物流公司的要求也逐漸從低價驅(qū)動向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。快遞物流公司在上市后實(shí)力進(jìn)一步分化，產(chǎn)生了具有兼并能力的大型企業(yè)，未來的進(jìn)一步兼并重組不僅勢不可擋，也是整個快遞物流行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的必經(jīng)之路。

回看短短四個月內(nèi)的行業(yè)兩起重大并購事件，無論是百世中國快遞業(yè)務(wù)被極兔收購，還是眼下的德邦，都再一次給了所有快遞物流公司一個啟示：上市并不是終點(diǎn)，而是新一輪市場爭奪的開端。對于上市公司來說，新一輪兼并大幕已經(jīng)拉開，更為激烈且有技術(shù)含量的競爭已經(jīng)開始。

如果不想在大浪淘沙中被淘汰掉，快遞公司唯有奮起向上，努力提高自身經(jīng)營和服務(wù)水平，打造出屬于自己的核心競爭力。