每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 文多    

3月7日，上海醫(yī)藥（601607，SH）回復(fù)了證監(jiān)會(huì)關(guān)于其2021年非公開發(fā)行的反饋意見。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，證監(jiān)會(huì)對(duì)上海醫(yī)藥的認(rèn)購(gòu)對(duì)象、貨幣資金、負(fù)債、商譽(yù)、應(yīng)收賬款等問(wèn)題進(jìn)行了反饋。

保薦機(jī)構(gòu)則針對(duì)上海醫(yī)藥的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)提示，截至2021年6月末，上海醫(yī)藥商譽(yù)賬面價(jià)值為112.8億元，占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例為25.36%。若相關(guān)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況未達(dá)預(yù)期，可能導(dǎo)致公司商譽(yù)發(fā)生減值，存在一定的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

稱商譽(yù)不存在大幅減值風(fēng)險(xiǎn)

2020年末，上海醫(yī)藥的商譽(yù)余額113.42億元，證監(jiān)會(huì)要求上海醫(yī)藥說(shuō)明商譽(yù)形成的原因，標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)情況，以及商譽(yù)減值等情況。

“發(fā)行人商譽(yù)主要是通過(guò)非同一控制下企業(yè)合并，收購(gòu)藥品制造、分銷及零售業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的，均與主營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)。”上海醫(yī)藥表示，“報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人因收購(gòu)形成商譽(yù)67.38億元，占（截至）2021年6月30日（時(shí)）商譽(yù)總額的50.76%。”

證監(jiān)會(huì)問(wèn)及：“2019年末商譽(yù)減值測(cè)試預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)與2020年實(shí)際業(yè)績(jī)比較情況，如果存在差異，說(shuō)明差異原因及合理性，是否存在商譽(yù)大幅減值風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示是否充分。”

圖片來(lái)源：上海醫(yī)藥公告截圖

據(jù)上海醫(yī)藥公告，其于2019年末商譽(yù)測(cè)試中預(yù)測(cè)的2020年年業(yè)績(jī)與2020年實(shí)際業(yè)績(jī)相比，有多家公司及業(yè)務(wù)未能夠完成。其中，浙江九旭藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙江九旭）的收入完成率為63%，息稅前利潤(rùn)完成率為13%；BigGlobal Limited及下屬子公司收入完成率為75%，息稅前利潤(rùn)完成率為62%。

上海醫(yī)藥表示，浙江九旭2020年度實(shí)際業(yè)績(jī)低于2019年末商譽(yù)減值測(cè)試的預(yù)測(cè)數(shù)，主要是因?yàn)橐咔閷?dǎo)致銷量減少，其在湖北地區(qū)的OTC渠道銷售受阻，并且與該渠道的部分下游經(jīng)銷商暫停合作，導(dǎo)致銷售量大幅下滑。

針對(duì)Big Global Limited及下屬子公司，上海醫(yī)藥表示，東英藥業(yè)為Big GlobalLimited的主要業(yè)務(wù)實(shí)體，其收入主要來(lái)源于注射用苯磺順阿曲庫(kù)銨，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。注射用苯磺順阿曲庫(kù)銨為手術(shù)麻醉輔助藥，雖然目前國(guó)內(nèi)僅有4家企業(yè)獲準(zhǔn)生產(chǎn)，但麻醉仿制藥品受國(guó)家集中管控，銷售終端客戶增長(zhǎng)放緩。同時(shí)由于2020年疫情暴發(fā)，醫(yī)院手術(shù)業(yè)務(wù)受限，麻醉藥物需求大幅降低，導(dǎo)致盈利能力不及預(yù)期。

而對(duì)于商譽(yù)減值，上海醫(yī)藥認(rèn)為2021年1~6月，浙江九旭實(shí)現(xiàn)銷售收入1.1億元，同比增長(zhǎng)67.5%，凈利潤(rùn)0.14億元，同比增長(zhǎng)139.9%，業(yè)績(jī)逐步恢復(fù)，不存在商譽(yù)大幅減值風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于Big Global Limited及下屬子公司，上海醫(yī)藥稱，已于2020年進(jìn)一步計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3.5億元，該資產(chǎn)組已全額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，不存在商譽(yù)進(jìn)一步減值風(fēng)險(xiǎn)。

“2019年末商譽(yù)減值測(cè)試中預(yù)測(cè)的2020年業(yè)績(jī)與2020年實(shí)際業(yè)績(jī)的差異具有合理性，不存在商譽(yù)大幅減值風(fēng)險(xiǎn)。”上海醫(yī)藥表示。

稱應(yīng)收賬款余額與業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配

截至2021年三季度末，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款余額約608.79億元。證監(jiān)會(huì)要求上海醫(yī)藥說(shuō)明應(yīng)收賬款金額較高的原因，是否與業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，說(shuō)明應(yīng)收賬款規(guī)模較高的合理性以及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提情況。

“隨著發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，收入規(guī)模亦逐年增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款余額亦不斷增加。應(yīng)收賬款余額與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.70%、26.48%、28.51%、28.81%，應(yīng)收賬款余額與發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配。”上海醫(yī)藥表示。

圖片來(lái)源：上海醫(yī)藥公告截圖

上海醫(yī)藥稱，其應(yīng)收賬款余額與收入規(guī)模的比例相比于同行業(yè)可比公司未有明顯差異；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)可比公司相比略低但無(wú)顯著差異。

圖片來(lái)源：上海醫(yī)藥公告截圖

2018年、2019年、2020年和2021年上半年，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例分別為4.33%、4.18%、3.59%和3.56%。

上海醫(yī)藥表示：“發(fā)行人應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例總體上與同行業(yè)可比公司不存在顯著差異，受新金融工具準(zhǔn)則適用時(shí)間的影響，2018年度及2019年度整體壞賬計(jì)提比例略高于同行業(yè)可比公司平均水平。”

此外，針對(duì)證監(jiān)會(huì)問(wèn)及的引入認(rèn)購(gòu)對(duì)象云南白藥是否符合規(guī)定，上海醫(yī)藥表示，云南白藥符合戰(zhàn)略投資者相關(guān)要求。

“云南白藥能夠給上海醫(yī)藥帶來(lái)先進(jìn)的機(jī)制經(jīng)驗(yàn)賦能和強(qiáng)大的資金支持以促進(jìn)上海醫(yī)藥加快實(shí)施創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，同時(shí)能給上海醫(yī)藥帶來(lái)領(lǐng)先的市場(chǎng)、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源，大幅促進(jìn)上海醫(yī)藥市場(chǎng)拓展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。”上海醫(yī)藥稱。

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