每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

3月8日，A股繼續(xù)下跌，港股也不例外。

截至收盤，滬指報(bào)3293.53點(diǎn)，跌2.35%，成交額為4856億元（上一交易日成交額為4582億元），兩市超4200股飄綠；恒指跌1.39%，報(bào)20765.87點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌3.21%，相比去年高位，跌幅超60%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，上次恒指跌破21000點(diǎn)是在2016年，但同年深港通的落地加速了南下資金入場(chǎng)的效率，大批低估值港股標(biāo)的成為南下資金首選，恒生指數(shù)迎來(lái)破冰時(shí)刻。

此外，港股跌勢(shì)持續(xù)影響滬港深基金，多數(shù)產(chǎn)品年內(nèi)業(yè)績(jī)慘淡。截至3月7日，目前市場(chǎng)上還有104只滬港深基金發(fā)行后尚未成立，部分已臨近募集期3個(gè)月時(shí)限。

港股容易受流動(dòng)性沖擊

關(guān)于港股走勢(shì)的判斷和預(yù)測(cè)，目前機(jī)構(gòu)的態(tài)度稍顯謹(jǐn)慎，有的機(jī)構(gòu)明確表示，最近波動(dòng)太大了，之前的判斷需要作一些調(diào)整。

有基金經(jīng)理在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，當(dāng)前港股市值結(jié)構(gòu)不佳，“除了金融地產(chǎn)、國(guó)企央企外，就是‘明日黃花’，互聯(lián)網(wǎng)的科技成色屢遭質(zhì)疑。”

從全球視角來(lái)看，前述基金經(jīng)理認(rèn)為，港股容易受到流動(dòng)性沖擊。他表示，全球投資的核心依據(jù)還在價(jià)值本身，對(duì)于部分資產(chǎn)價(jià)值堪憂的標(biāo)的，長(zhǎng)期看容易成為估值洼地，且不容易填平。

與此同時(shí)，受到地緣政治因素影響，大宗原油價(jià)格暴漲態(tài)勢(shì)下，已持續(xù)推高全球通脹壓力。在這樣的邏輯之下，外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)的加息預(yù)期保持警惕。

南方基金表示，需要警惕的是全球貨幣政策整體趨向收緊，與我國(guó)的貨幣政策方向背離，若中美利差超預(yù)期收窄或人民匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的寬松政策形成掣肘。

匯豐晉信海外投資部總監(jiān)程彧表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和力度可能再度加碼甚至超預(yù)期，尤其是在中長(zhǎng)期。短期內(nèi)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能仍會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，因此市場(chǎng)仍存在較大的不確定性。“但從長(zhǎng)期來(lái)看，部分港股優(yōu)質(zhì)公司估值已經(jīng)回落到歷史底部；此外，下半年隨著業(yè)績(jī)修復(fù)和預(yù)期釋放，港股的互聯(lián)網(wǎng)板塊仍有可能迎來(lái)‘戴維斯雙擊’。”

滬港深基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳

在突發(fā)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)前，業(yè)內(nèi)其實(shí)對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)的改善是有信心的，特別是從去年12月開始，內(nèi)地公募基金在布局跨年行情時(shí)，給予港股投資充足空間，一眾滬港深基金或兼配港股的公募基金新發(fā)數(shù)量增多。

然而，持續(xù)擾動(dòng)的外部因素也為相關(guān)基金的成立以及后續(xù)投資帶來(lái)不確定性。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年3月7日，目前已發(fā)行尚未成立的滬港深基金（或可投資港股的公募基金）有104只（統(tǒng)計(jì)初始基金），有9只在去年12月發(fā)行，依其合同約定的3個(gè)月募集期，所剩時(shí)間不多。

近期，公募基金發(fā)行遇冷，不僅新發(fā)基金募集失敗案例增多，老基金也紛紛限制申購(gòu)、贖回，尤其遇上當(dāng)前不景氣的權(quán)益市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)憂公募基金或已遭遇贖回壓力，對(duì)新基金的發(fā)行與成立將帶來(lái)影響。不過(guò)，部分基金公司相關(guān)人士表示，外部干擾對(duì)基金的募集影響有限，QDII額度的稀缺性定會(huì)吸引機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者關(guān)注，但從目前滬港深基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，春節(jié)之后的賺錢效應(yīng)實(shí)屬不佳。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月6日，在2296只滬港深基金（或可投資港股的公募基金）中，春節(jié)過(guò)后的凈值表現(xiàn)欠佳。其中，有1764只區(qū)間業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)，特別是一些港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF跌勢(shì)較大，華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF2月上市以來(lái)凈值下跌15.37%。主動(dòng)管理產(chǎn)品中，華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A、華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深跌幅較大，近1個(gè)月分別為14.76%和14.74%，兩只產(chǎn)品未限制申購(gòu)與贖回。

從部分基金重倉(cāng)的港股標(biāo)的中不難發(fā)現(xiàn)，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)近期殺跌明顯。對(duì)于相關(guān)個(gè)股下跌的原因，程彧表示，部分美股科技公司去年業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，也導(dǎo)致投資者對(duì)港股同類公司有所擔(dān)憂。

不過(guò)，近期全國(guó)兩會(huì)釋放的政策信號(hào)也讓投資者逐步調(diào)整對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司盈利修復(fù)的預(yù)期。程彧表示，需要耐心等待市場(chǎng)不確定性消除，同時(shí)關(guān)注部分地產(chǎn)龍頭、港股的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型企業(yè)等盈利能力，科技創(chuàng)新、新消費(fèi)龍頭、新能源等受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的新經(jīng)濟(jì)板塊，以及原油、工業(yè)金屬、新能源上游鋰金屬等上游資源品的戰(zhàn)略配置價(jià)值。