近幾年，在資管新規(guī)的背景下，“固收+”基金受到越來(lái)越多低風(fēng)險(xiǎn)投資者的喜愛(ài)和認(rèn)可，不少專注于“固收+”領(lǐng)域的基金經(jīng)理，也越來(lái)越被投資者所熟知。

華商基金的張永志就是其中之一。2007年，張永志加入華商基金，從交易員、基金經(jīng)理助理一步步成長(zhǎng)為基金經(jīng)理。如今已擁有近16年證券從業(yè)經(jīng)歷，超11年基金管理經(jīng)驗(yàn)的“固收+”王牌。

作為“固收+”領(lǐng)域的大咖，張永志屬于穩(wěn)健均衡型投資風(fēng)格，專注進(jìn)行大類資產(chǎn)配置。他的核心投資理念是通過(guò)合理的均衡配置，來(lái)追求長(zhǎng)期的絕對(duì)收益回報(bào)。同時(shí)，他也非常強(qiáng)調(diào)配置品種的風(fēng)險(xiǎn)收益比，注重組合管理和資金的使用效率；而在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，較為關(guān)注公司基本面的變化情況。

具體到股債投資上，在債券方面，他會(huì)自上而下判斷宏觀政策趨勢(shì)，更關(guān)注中長(zhǎng)期趨勢(shì)，避免短期頻繁操作，從配置的品種來(lái)看，主要配置高等級(jí)信用債和利率債，并不會(huì)去做過(guò)多的利率策略或者信用下沉。

而在股票方面，他會(huì)優(yōu)選行業(yè)基本面趨勢(shì)較好的板塊和個(gè)股，注重觀察決定趨勢(shì)的長(zhǎng)期因素。

值得一提的是，不同于許多偏穩(wěn)健型的“固收+”基金經(jīng)理，張永志在股票上的投資思路，更接近權(quán)益基金經(jīng)理。他并不只滿足于獲取市場(chǎng)整體的beta，偏好挖掘結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

“我認(rèn)為股和債的投資還是要基于各自的規(guī)律，股票是要把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，債券需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是央行未來(lái)貨幣政策做一個(gè)方向性的預(yù)判。”張永志總結(jié)道。

可見(jiàn)，在“固收+”基金經(jīng)理中，張永志屬于主動(dòng)的積極派。而這種鮮明的風(fēng)格，在多年的市場(chǎng)環(huán)境中，也不斷得到有效驗(yàn)證。

華商穩(wěn)定增利債券基金是張永志最具代表性的產(chǎn)品之一，管理時(shí)長(zhǎng)超10年。截至2021年12月31日，華商穩(wěn)定增利債券A近3、5年收益率分別達(dá)48.78%、55.09%。在“固收+”基金外，他在傳統(tǒng)的債券型基金管理上也頗有建樹(shù)，其管理的定期開(kāi)放債券基金——華商瑞鑫定期開(kāi)放債券，充分體現(xiàn)了基金定期開(kāi)放運(yùn)作優(yōu)勢(shì)，近1、3年收益分別為19.90%、73.03%，這兩只基金上述收益區(qū)間排名均位列同類前15％內(nèi)。