2021年市場(chǎng)風(fēng)格漂移，2022市場(chǎng)趨勢(shì)會(huì)如何發(fā)展？如何捕捉投資機(jī)會(huì)？投資者如何進(jìn)行自我保護(hù)？

3月8日，“三八”國(guó)際婦女節(jié)來(lái)臨之際，陸金所聯(lián)合券商中國(guó)，推出首檔實(shí)景訪談式基金投教直播欄目《王牌基漲》，首期對(duì)話成長(zhǎng)股“女俠”申萬(wàn)菱信基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人付娟，與陸基金總經(jīng)理陳祎彬直接“拆題”，探討如何取得“正收益”，如何破解“基金賺錢，基民虧錢”困境，外部復(fù)雜背景下資產(chǎn)如何配置等問(wèn)題。

紛繁的基金市場(chǎng)方向在哪里

“去年，新能源、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)是高光賽道?，F(xiàn)在已進(jìn)入換擋期。”陸基金總經(jīng)理陳祎彬表示，新興產(chǎn)業(yè)在滲透率超過(guò)20%的門檻后會(huì)開始降速，并逐漸分化。有的板塊會(huì)誕生幾倍的大牛股，有的板塊則會(huì)沉淪。在這種結(jié)構(gòu)性行情下，“今年的投資策略還是要在高光賽道里面，繼續(xù)挖掘那些能夠在換擋期后走出超級(jí)阿爾法的二級(jí)子行業(yè)”。

當(dāng)前，哪些子行業(yè)更有資產(chǎn)配置的價(jià)值？陳祎彬認(rèn)為，新材料、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能駕駛領(lǐng)域大有可為。“中國(guó)制造業(yè)有很多關(guān)鍵的材料其實(shí)還依賴進(jìn)口。”而國(guó)產(chǎn)化需要從最下游開始逐步向上回溯，慢慢替代核心設(shè)備。“這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。”但陳祎彬認(rèn)為“臨界點(diǎn)”已經(jīng)開始出現(xiàn)。“我們發(fā)現(xiàn)核心的關(guān)鍵材料已經(jīng)開始進(jìn)行大規(guī)模的國(guó)產(chǎn)替代了。”談到數(shù)字經(jīng)濟(jì)，陳祎彬認(rèn)為它不僅指?jìng)鹘y(tǒng)意義上的計(jì)算機(jī)行業(yè)，也應(yīng)包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能化制造等領(lǐng)域。

申萬(wàn)菱信基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人付娟則用“復(fù)雜”“下沉”兩個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)形容2022年的投資形勢(shì)。“2022年是宏觀經(jīng)濟(jì)，包括上市公司業(yè)績(jī)下行的一年。在歷史上，下行年份的市場(chǎng)都會(huì)比較復(fù)雜。復(fù)雜就是充滿了博弈，甚至短期的博弈。”因此，她選擇沉下心來(lái)進(jìn)行行業(yè)研究，進(jìn)而“應(yīng)對(duì)很多的不確定性，把確定性坐實(shí)”。

如何幫助客戶實(shí)現(xiàn)“正收益”體驗(yàn)

回顧2021年，基金投資市場(chǎng)可謂跌宕起伏。“我們?nèi)ツ陮?duì)市場(chǎng)的判斷是風(fēng)險(xiǎn)因素較多”，因此陸基金會(huì)給投資者推薦一些高分散、低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，“投資者持有的資產(chǎn)分散度比較高，賬戶的波動(dòng)率也就相對(duì)小”，陳祎彬說(shuō)。

據(jù)陳祎彬介紹，陸金所基金的核心理念是引導(dǎo)投資者穩(wěn)健投資，而非僅根據(jù)過(guò)往業(yè)績(jī)進(jìn)行機(jī)械式推薦。在平安集團(tuán)專業(yè)風(fēng)控能力的基礎(chǔ)之上，陸金所基金發(fā)揮專業(yè)的選基及組合構(gòu)建能力，極大程度保障投資者的“正收益體驗(yàn)”。

具體而言，在選品邏輯上，陸金所基金基于資產(chǎn)類別和風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)全市場(chǎng)基金進(jìn)行全面、科學(xué)地分類。然后通過(guò)多維量化模型綜合評(píng)價(jià)產(chǎn)品的收益能力、風(fēng)控能力、擇時(shí)擇券等能力，經(jīng)過(guò)三層打分篩選后再對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行深度調(diào)研訪談，最終形成當(dāng)期的“金選”產(chǎn)品。大數(shù)據(jù)系統(tǒng)會(huì)對(duì)該產(chǎn)品的收益及穩(wěn)定性情況進(jìn)行持續(xù)跟蹤，確保在震蕩行情下也能為用戶甄選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

投顧服務(wù)，破解“基金賺錢，基民虧錢”困境

不少投資者曾感慨“基金賺錢，基民虧錢”。然而，這一困境很大程度上源于普通投資者的“追漲殺跌”。而這兩年新興的基金投顧服務(wù)就能幫助投資者減少交易頻率，進(jìn)而獲取基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值。

與此同時(shí)，通過(guò)基金投顧業(yè)務(wù)，能轉(zhuǎn)變基金銷售模式，把平臺(tái)的角色從賣方轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方。陳祎彬坦承，“只有這樣才能與投資者的利益一致，才能從根本上破解‘基金賺錢，基民虧錢’的困境”。

隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展及金融知識(shí)的普及，投資者對(duì)購(gòu)買投顧組合類產(chǎn)品的興趣顯著提升。由于持倉(cāng)波動(dòng)小、“正收益”體驗(yàn)高，投顧服務(wù)業(yè)務(wù)的價(jià)值已獲更多投資者認(rèn)可：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，20%的投資者“很需要”投顧服務(wù)，46.6%的投資者“需要投資顧問(wèn)建議”。陸金所基金平臺(tái)在《女性基金投資大發(fā)現(xiàn)》的報(bào)告中披露，在該平臺(tái)購(gòu)買投顧服務(wù)的投資者中，近三成投資者購(gòu)買的投顧產(chǎn)品占其整體倉(cāng)位的比例超過(guò)20%。

陸金所基金通過(guò)良好的基金甄選能力以及完善的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，幫助投資者在震蕩市場(chǎng)中獲得了理想回報(bào)。2021年陸金所基金盈利客戶69.62萬(wàn)人，占比高達(dá)92.7%，公募產(chǎn)品為用戶賺取了13.02億元。在當(dāng)下，“正收益”也許比“高收益”更重要。

（市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）