每經AI快訊，3月15日招商證券電子研究團隊“招商電子”公眾號發(fā)布了深南電路研報。事件：公司披露2021年實現(xiàn)營業(yè)收入139.43億元，同比增加20.19%；歸母凈利潤14.81億元，同比增加3.53%。

研報要點：2021年下半年迎來經營拐點，Q4產品結構仍有波動；IC載板業(yè)務高增長、盈利能力提升，基站占比進一步下降；擴產+多元化開拓有望支撐穩(wěn)健增長，IC載板賽道長線可期。

投資建議：長期來看公司高端載板業(yè)務有望持續(xù)提供增量。我們最新預計2022年-2024年營收為161.7億元/194.8億元/229.0億元，歸母凈利潤為17.8億元/22.9億元/29.2億元，對應EPS 為3.46元/4.46元/5.70元，對應當前股價PE為27.7倍/21.5倍/16.9倍，維持“強烈推薦-A”評級，目標價112元、對應2022年32.4倍PE。

風險提示：5G建設進度低于預期、同行競爭加劇、國產替代進度低于預期。

(記者 湯輝)

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