會議要點

■ 切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長。

■ 關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。

■ 關(guān)于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成具體合作方案。

■ 中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。

■ 關(guān)于平臺經(jīng)濟治理，有關(guān)部門要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅持穩(wěn)中求進，通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好。

■ 關(guān)于香港金融市場穩(wěn)定問題，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構(gòu)要加強溝通協(xié)作。

■ 有關(guān)部門要切實承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。對市場關(guān)注的熱點問題要及時回應(yīng)。

■ 凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。國務(wù)院金融委將根據(jù)黨中央、國務(wù)院的要求，加大協(xié)調(diào)和溝通力度，必要時進行問責(zé)。

■ 歡迎長期機構(gòu)投資者增加持股比例。

■ 保持中國經(jīng)濟健康發(fā)展的長期態(tài)勢，共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 陳星

3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和資本市場問題。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，會議對市場關(guān)心的熱點和重點問題，例如貨幣政策、房地產(chǎn)、中概股、平臺經(jīng)濟等都進行了回應(yīng)。

會議指出，關(guān)于宏觀經(jīng)濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長。關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。會議強調(diào)，凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。

此次會議將對房地產(chǎn)企業(yè)、中概股等產(chǎn)生何種影響？后續(xù)是否會推出相應(yīng)政策？“對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)”會具體落到哪些行業(yè)及事件上？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了多位業(yè)內(nèi)專家進行解讀。

值得注意的是，受相關(guān)消息提振，A股和港股市場昨日大幅反彈。其中，滬指漲3.48%，深成指漲4.02%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.20%，恒生指數(shù)漲9.08%，恒生科技指數(shù)暴漲22.20%。此外，歐美股市開盤后亦紛紛大漲。

資料來源：Wind、東方財富、中信建投 楊靖制圖 視覺中國圖

降準降息應(yīng)該還有空間

會議指出，關(guān)于宏觀經(jīng)濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長。

東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，穩(wěn)定預(yù)期的政策，其實就是積極的財政政策和貨幣政策，尤其是貨幣政策，后續(xù)的降準、降息應(yīng)該還有空間。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，目前，我國金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率為8.4%，降準的確仍有一定空間；中期借貸便利（MLF）操作利率已經(jīng)兩個月保持未變，政策利率、市場利率也有繼續(xù)下行的必要和可能。同時，要更多運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。下一步，我國貨幣政策仍應(yīng)抓住時間窗口，更加主動有為，積極進取，及時運用降準降息等多種貨幣政策工具，靠前精準發(fā)力。

中信證券首席固收分析師明明表示：“3月15日，央行開展中期借貸便利操作（MLF），利率維持2.85%，盡管降息預(yù)期落空，但是后續(xù)三、四月份，降準還是有明顯的時間窗口。此外，也可以繼續(xù)去調(diào)整LPR發(fā)揮降低實際貸款利率作用。”

值得一提的是，本次會議再提及房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險化解。會議指出，關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。

去年，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，并會同國資委召集部分民營、國有房地產(chǎn)企業(yè)和主要商業(yè)銀行召開座談會，鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)按照市場化原則加大房地產(chǎn)項目兼并收購，鼓勵金融機構(gòu)提供兼并收購的金融服務(wù)，助力化解風(fēng)險、促進行業(yè)出清。

董希淼稱，去年一段時間以來，房地產(chǎn)金融方面存在部分“一刀切”做法，目前正在糾正，房地產(chǎn)市場融資和預(yù)期有所改善。未來一段時間，要進一步調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，滿足房地產(chǎn)企業(yè)正常的融資需求和住房消費者合理的住房消費需求。

董希淼認為，2月住戶中長期貸款同比少增，反映出房地產(chǎn)市場仍然較為低迷，居民購房意愿不高。應(yīng)實施好差別化的住房信貸政策，堅持“因城施策”“一城一策”，合理把握信貸投放，更好地滿足自住型和改善型購房需求。目前，在流動性較為充裕、資金成本下降、“資產(chǎn)荒”有所抬頭等情況下，商業(yè)銀行加大住房信貸投放的積極性較高，在部分城市住房貸款將重新成為銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，市場競爭或?qū)⒓觿　?/p>

對于未來的政策展望，董希淼指出，下一步，或?qū)⒂懈嗟某鞘泻徒鹑跈C構(gòu)對房地產(chǎn)金融政策特別是住房信貸政策進行調(diào)整，包括但不限于放寬貸款條件、降低首付比例、下調(diào)貸款利率等，居民住房消費的意愿也將得以提振。更重要的是，要進一步探索房地產(chǎn)新的發(fā)展模式，堅持租購并舉，加快發(fā)展長租房市場，推進保障性住房建設(shè)。金融機構(gòu)要以此為契機，加快優(yōu)化房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大對住房租賃市場的支持和服務(wù)力度。

明明認為，針對房地產(chǎn)企業(yè)，商業(yè)銀行可以進一步根據(jù)房地產(chǎn)市場狀態(tài)，創(chuàng)新開發(fā)貸款去增加信貸增長，支持房地產(chǎn)市場。

國務(wù)院金融委會議后，全球主要市場反應(yīng)強烈 注：歐洲市場和美國市場數(shù)據(jù)截至3月16日22:20

保持政策預(yù)期穩(wěn)定和一致

關(guān)于平臺經(jīng)濟治理，有關(guān)部門要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅持穩(wěn)中求進，通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進平臺經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。關(guān)于香港金融市場穩(wěn)定問題，內(nèi)地與香港兩地監(jiān)管機構(gòu)要加強溝通協(xié)作。

值得注意的是，會議強調(diào)，凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。

會議還指出，國務(wù)院金融委將根據(jù)黨中央、國務(wù)院的要求，加大協(xié)調(diào)和溝通力度，必要時進行問責(zé)。金融機構(gòu)必須從大局出發(fā)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展。歡迎長期機構(gòu)投資者增加持股比例。各方面必須深刻認識“兩個確立”的重大意義，堅決做到“兩個維護”，保持中國經(jīng)濟健康發(fā)展的長期態(tài)勢，共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

邵宇表示，本次會議給出了一些明確的政策指引。中概股，特別是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，包括平臺企業(yè)應(yīng)該按照會議部署，按照市場化、法治化、國際化的方針運作，明確了監(jiān)管預(yù)期。若后續(xù)市場出現(xiàn)成功案例，市場信心就提振上去了。后續(xù)可能會有針對一些行業(yè)的監(jiān)管政策，比如醫(yī)療、“雙碳”等，但金融市場都是比較敏感的，所以出政策時，要考慮金融穩(wěn)定的影響，要做好溝通，減少沖擊。

董希淼表示，保持資本市場穩(wěn)定發(fā)展不僅是金融管理部門的職責(zé)，更是一項系統(tǒng)性工作。因此，會議強調(diào)，對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，只有這樣才能防止個體理性帶來“合成謬誤”，保持政策的穩(wěn)定性和一致性。下一步，相關(guān)部門還應(yīng)出臺針對性的政策措施，拿出更多的“真金白銀”，維護資本市場穩(wěn)定局面，支持資本市場健康發(fā)展。與此同時，要引入更多的長期資金和機構(gòu)投資者，逐步改變以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，增強資本市場穩(wěn)定性。

光大銀行首席宏觀分析師周茂華認為：“此舉主要是更好穩(wěn)定市場預(yù)期，避免干擾市場資源配置。年初以來，海外疫情擴散，地緣政治黑天鵝事件發(fā)生，能源及商品價格持續(xù)上漲，發(fā)達經(jīng)濟體刺激政策加快退出，歐美市場劇烈波動，全球投資者情緒脆弱，國內(nèi)資本市場也受到一定影響，短期投資者情緒較為脆弱。”

“國內(nèi)短期加強部門間政策協(xié)調(diào)，慎重出臺收縮性政策，一方面更好服務(wù)實體經(jīng)濟；另一方面有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，避免非理性波動影響市場資源配置效率。資本市場制度型改革措施，財政、貨幣及產(chǎn)業(yè)政策出臺等，這些政策對資本市場影響相對較大。”周茂華稱。

會議有助提振市場信心

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，3月16日，人民銀行、銀保監(jiān)會相繼傳達學(xué)習(xí)了國務(wù)院金融委專題會議精神。

央行會議要求，堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心，堅持高質(zhì)量發(fā)展，堅持深化改革、擴大開放，堅持市場化法治化原則，堅持保護產(chǎn)權(quán)和兩個毫不動搖。貨幣政策要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長，大力支持中小微企業(yè)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。堅持穩(wěn)中求進，防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，促進平臺經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展，提高國際競爭力。

銀保監(jiān)會會議指出，要指導(dǎo)銀行保險機構(gòu)從大局出發(fā)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展。滿足市場主體合理融資需求，加大融資供給，新增貸款要保持適度增長。促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。各部門和派出機構(gòu)要鼓勵銀行保險機構(gòu)創(chuàng)新支持國家科技研究，更好服務(wù)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)企業(yè)和“專精特新”企業(yè)。

提升金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興質(zhì)效，助力“新市民”在城鎮(zhèn)安居創(chuàng)業(yè)。繼續(xù)規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，推動完善健康保險服務(wù)。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，持續(xù)完善“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”房地產(chǎn)長效機制，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，鼓勵機構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購貸款，重點支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購困難房企優(yōu)質(zhì)項目，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅持穩(wěn)中求進，通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進平臺經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。要加強與香港金融監(jiān)管部門的溝通協(xié)作，支持香港金融市場健康發(fā)展。

董希淼表示，目前，政治經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，不穩(wěn)定、不確定的因素仍然較多，全球和國內(nèi)金融市場波動加劇。特別是一段時間以來，國內(nèi)資本市場呈現(xiàn)出單邊下跌的情況，引發(fā)關(guān)注。在這種情況下，國務(wù)院金融委及時召開會議，對市場關(guān)心的熱點和重點問題如貨幣政策、房地產(chǎn)、中概股、平臺經(jīng)濟、香港金融市場等進行了回應(yīng)，傳遞出穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟、穩(wěn)定金融市場、穩(wěn)定資本市場的明確信號，有助于提振市場信心，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持經(jīng)濟和金融大局穩(wěn)定，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。

監(jiān)管聲音

·人民銀行·貨幣政策要主動應(yīng)對 新增貸款要保持適度增長

3月16日中午，人民銀行行長、金融委辦公室主任易綱同志主持召開處級以上干部會議。會議要求，貨幣政策要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長，大力支持中小微企業(yè)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。堅持穩(wěn)中求進，防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，促進平臺經(jīng)濟健康平穩(wěn)發(fā)展，提高國際競爭力。進一步加強部門間政策協(xié)調(diào)，及時回應(yīng)市場關(guān)注的熱點問題，穩(wěn)定預(yù)期，提振信心，保持中國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，共同維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

·證監(jiān)會·扎實推進全面注冊制 鼓勵上市公司加大增持回購

3月16日國務(wù)院金融委專題會議召開后，證監(jiān)會黨委迅速召開擴大會議傳達學(xué)習(xí)會議精神，就抓好貫徹落實進行研究部署。證監(jiān)會將主動加強與宏觀經(jīng)濟管理部門、行業(yè)主管部門等方面的溝通協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤和金融運行。扎實推進全面實行股票發(fā)行注冊制改革，完善民營企業(yè)債券融資支持機制，促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展。發(fā)揮市場內(nèi)生穩(wěn)定機制作用，大力推動上市公司提高質(zhì)量，鼓勵上市公司加大增持回購力度，引導(dǎo)基金公司自購份額。完善有利于長期機構(gòu)投資者參與資本市場的制度機制，加大對公募基金等各類機構(gòu)投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資。

·銀保監(jiān)會·完善穩(wěn)地價穩(wěn)房價穩(wěn)預(yù)期機制 平臺公司整改設(shè)好紅綠燈

3月16日上午，銀保監(jiān)會黨委書記、主席郭樹清主持召開專題會議。會議指出，要按照穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進的要求，全力支持穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。要指導(dǎo)銀行保險機構(gòu)從大局出發(fā)，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展。滿足市場主體合理融資需求，加大融資供給，新增貸款要保持適度增長。促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，持續(xù)完善“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”房地產(chǎn)長效機制，積極推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，鼓勵機構(gòu)穩(wěn)妥有序開展并購貸款，重點支持優(yōu)質(zhì)房企兼并收購困難房企優(yōu)質(zhì)項目，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進平臺經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。

·財政部·房地產(chǎn)稅改革試點城市 今年內(nèi)不具備擴大條件

近日，財政部有關(guān)負責(zé)人就房地產(chǎn)稅改革試點問題答記者問時表示，房地產(chǎn)稅改革試點依照全國人大常委會的授權(quán)進行，一些城市開展了調(diào)查摸底和初步研究，但綜合考慮各方面的情況，今年內(nèi)不具備擴大房地產(chǎn)稅改革試點城市的條件。

編輯 賈運可 綜合整理