每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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3月17日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（中國結(jié)算）發(fā)布消息稱，為貫徹落實國務(wù)院金融委專題會議精神，降低市場資金成本，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，中國結(jié)算配合正在推進(jìn)的貨銀對付（DVP）改革，自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。

同時，為支持受新冠疫情影響較大地區(qū)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)發(fā)展，中國結(jié)算自2022年4月起減免兩網(wǎng)及退市公司股份證券登記費、B股及債券非交易過戶費、封閉式基金分紅派息手續(xù)費等部分登記結(jié)算費用，并免收注冊地在天津市、內(nèi)蒙古自治區(qū)、吉林省、上海市、山東省、河南省、陜西省、深圳市等地區(qū)的發(fā)行人2022年登記結(jié)算費用。

下調(diào)股票結(jié)算備付金比例將提高資金使用效率

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這已經(jīng)是近兩年半時間，股票結(jié)算備付金收取比例第二次下調(diào)。

2019年12月20日，中國結(jié)算發(fā)布了修訂后的《結(jié)算備付金管理辦法》，將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例由20%降至18%，債權(quán)類收取比例不變，旨在優(yōu)化結(jié)算備付金收取制度，旨在平衡好交易結(jié)算過程中安全、效率、成本之間的關(guān)系，在確保安全的基礎(chǔ)上，盡可能降低交易結(jié)算成本，提高市場效率。

2022年1月14日，中國證監(jiān)會正式啟動貨銀對付（Deliver versus Payment，以下簡稱“DVP”）改革，配套修訂《證券登記結(jié)算管理辦法》，并向市場公開征求意見。DVP是國際市場普遍采用的基礎(chǔ)制度，用于保障證券交易達(dá)成后錢券足額交收，在本金風(fēng)險防范方面發(fā)揮了重要作用。《證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照DVP原則為證券交易提供凈額結(jié)算服務(wù)。

根據(jù)當(dāng)時中國證監(jiān)會的新聞稿，此次改革有利于從制度上增強(qiáng)結(jié)算體系安全性，進(jìn)一步吸引境外資金進(jìn)入中國市場。改革同步降低結(jié)算參與人的結(jié)算備付金最低繳納比例，有利于減少全市場資金占用，提高資金使用效率。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策信號“雙穩(wěn)” 利好股票市場

值得一提的是，本次確定自4月1日起，中國結(jié)算將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%，被視為DVP改革、落實金融委專題會議精神的重要舉措。

國信證券在進(jìn)行策略點評時指出，3月15日股市明顯調(diào)整、大盤指數(shù)創(chuàng)下20個月新低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期并未給當(dāng)天股市帶來利好，主要原因是市場此前預(yù)期的MLF利率、OMO利率調(diào)降并未落地，短期來看市場對調(diào)控政策、尤其是貨幣政策的期望超過了對基本面的關(guān)注。

3月16日國務(wù)院金融委專題會議無疑從政策上給出了正面的信號：（1）經(jīng)濟(jì)增長方面，提出“一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經(jīng)濟(jì)”；（2）貨幣政策方面，提出“要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長”；（3）房地產(chǎn)方面，提出“房地產(chǎn)企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施”；（4）政策監(jiān)管方面，指出“積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策”“保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性”。此外，還對市場普遍關(guān)注的中概股、平臺經(jīng)濟(jì)等熱點問題指明了發(fā)展方向。

中國結(jié)算為資本市場減費，最直接利好的是直接服務(wù)于資本市場的證券行業(yè)。有非銀分析師測算，中國結(jié)算調(diào)低股票類業(yè)務(wù)結(jié)算備付金比例，有望釋放約394億資金。

根據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至2021年6月30日，上市券商中，有12家券商的結(jié)算備付金余額超過100億元。中信證券以377.39億元居首，其次是東方證券，達(dá)到238.31億元。