每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 吳永久    

2022年開(kāi)年以來(lái)，A股呈現(xiàn)“股債雙殺”的局面：權(quán)益類(lèi)基金幾乎全線受傷。在最為慘烈的3月15日，2059只股票型基金僅剩七只煤炭基金維持著今年盈利的門(mén)面；一周百余只新基金扎堆發(fā)行，募集失敗消息接連傳來(lái)；過(guò)往的網(wǎng)紅產(chǎn)品固收“+”一不留神變身固收“-”。

公募基金最近半年賺錢(qián)效應(yīng)無(wú)疑是缺失的，不斷試點(diǎn)推廣的基金投顧業(yè)務(wù)，面臨新環(huán)境又會(huì)有怎樣的變化呢？2022年以來(lái)客戶(hù)的需求又發(fā)生了怎樣的變化？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者日前對(duì)券商、基金公司以及三方的基金投顧業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)的了解。

逆勢(shì)增長(zhǎng)的基金投顧業(yè)務(wù)

王莉是朋友眼中名副其實(shí)的老基民。

“這幾天看了下賬戶(hù)，我在2019年1月買(mǎi)的三只基金收益都在2022年以來(lái)不到3個(gè)月的時(shí)間幾乎全部吐完了，真的就是從元旦節(jié)后開(kāi)始一直就在跌。賬戶(hù)浮盈從最高的十幾萬(wàn)元，到現(xiàn)在盈利只剩幾百元了。這個(gè)市場(chǎng)節(jié)奏太難把握，我后面可能會(huì)去試試基金投顧業(yè)務(wù)的效果。”王莉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流道。

“今年市場(chǎng)不太好，基金也不好做?？傮w來(lái)看，客戶(hù)有的選擇贖回，有的選擇留下。最近上證指數(shù)已跌到了3200點(diǎn)以下，我們明顯看到申購(gòu)權(quán)益類(lèi)基金組合的客戶(hù)多了起來(lái)，可能是對(duì)當(dāng)下A股的投資價(jià)值更多的認(rèn)可。”一位三方基金投顧人士坦言。

那么，“股債雙殺”市場(chǎng)之下，基金投顧業(yè)務(wù)又會(huì)受到怎樣的影響？要知道過(guò)去的2021年，基金投顧業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，盈米基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)模已突破200億元，國(guó)泰君安、華泰和國(guó)聯(lián)三家的基金投顧業(yè)務(wù)均已破百億規(guī)模。

“今年市場(chǎng)不太好，基金投顧業(yè)務(wù)或多或少還是受到了影響。從增速上看，基金投顧業(yè)務(wù)的增速可能不像之前增長(zhǎng)的那么平穩(wěn)，但整體還是在增長(zhǎng)的。除了零售客戶(hù)端，我們也在積極拓展機(jī)構(gòu)端的投顧業(yè)務(wù)客戶(hù)。”某基金公司投顧業(yè)務(wù)相關(guān)人士坦言道。

中金財(cái)富相關(guān)人士則是表示，2022年權(quán)益市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)大幅回調(diào)，更凸顯“顧”在基金投顧業(yè)務(wù)中的作用，通過(guò)客戶(hù)陪伴和需求適配等引導(dǎo)措施，截至3月14日，相較于2021年年底，中金財(cái)富基金投顧總體規(guī)模仍然呈現(xiàn)逆勢(shì)上升。

與此同時(shí)，嘉實(shí)財(cái)富相關(guān)人士則是總結(jié)道：“如何陪伴客戶(hù)度過(guò)寒冬管住手，成為基金投顧服務(wù)最大考驗(yàn)之一，嘉實(shí)財(cái)富投顧一直著力這塊客戶(hù)陪伴服務(wù)，雖然客戶(hù)的賬戶(hù)資產(chǎn)因受市場(chǎng)影響有所波動(dòng)，但我們堅(jiān)持陪伴服務(wù)下，有不少客戶(hù)選擇定投與追加。目前客戶(hù)和規(guī)模相比較而言有所增加。”

“對(duì)于我們基金投顧業(yè)務(wù)時(shí)間不長(zhǎng)的公司而言，下跌并不是件壞事情，算是提供一個(gè)比較好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，也讓客戶(hù)參與相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)盈利能力的確定性有所提升。不過(guò)，業(yè)務(wù)的拓展關(guān)鍵是客戶(hù)信任的建立是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，需要時(shí)間。”某中型券商財(cái)富管理人士指出。

而在前述第三方基金投顧人士看來(lái)，今年選擇基金投顧業(yè)務(wù)的客戶(hù)主要有兩種：一種是市場(chǎng)熱門(mén)賽道快速切換，判斷市場(chǎng)的熱點(diǎn)難度加大，意識(shí)到自身能力圈的不足，最終轉(zhuǎn)向基金投顧業(yè)務(wù)；二是，凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)化加速帶來(lái)的客戶(hù)。越來(lái)越多的企業(yè)和機(jī)構(gòu)意識(shí)到了基金投顧的重要性?？傮w來(lái)看，投顧服務(wù)始終都是未來(lái)的大方向。

“股債雙殺”下：固收和穩(wěn)健組合更受寵

2022年A股如此大幅下跌，超出了市場(chǎng)的預(yù)期。

新基金賣(mài)不動(dòng)了，發(fā)行冷冷清清，銀行也忙著安撫客戶(hù)。這無(wú)疑是對(duì)目前正忙著給客戶(hù)建立信任的基金投顧業(yè)務(wù)構(gòu)成了一定的壓力。那么，2022年以來(lái)客戶(hù)的需求又發(fā)生了怎樣的變化？

前述嘉實(shí)財(cái)富相關(guān)人士剖析道：“開(kāi)展基金投顧業(yè)務(wù)過(guò)程中，其本意是希望通過(guò)策略設(shè)置、基金組合配置幫助客戶(hù)挑選基金，避免追漲殺跌。但目前組合業(yè)績(jī)是客戶(hù)選擇基金投顧服務(wù)的關(guān)鍵考慮因素。2022年以來(lái)，受股市影響，偏權(quán)益基金及基金組合回撤都比較大，固收‘+’組合出現(xiàn)固收‘-’的現(xiàn)象，各家投顧機(jī)構(gòu)也在推陳出新，用新組合來(lái)吸引客戶(hù)，但是，我們更愿意讓基金投顧服務(wù)成為客戶(hù)忽略波動(dòng)、相信專(zhuān)業(yè)的投顧機(jī)構(gòu)并長(zhǎng)期陪伴的一種服務(wù)。”

據(jù)了解，嘉實(shí)財(cái)富根據(jù)投資者個(gè)性化理財(cái)需求，再加上市場(chǎng)的新變化，在投顧組合定位上主要更側(cè)重“增值研選”和“生息必備”兩個(gè)大類(lèi)。

“總體來(lái)看，在權(quán)益市場(chǎng)大幅回調(diào)期間，中金財(cái)富總體基金投顧規(guī)模仍呈現(xiàn)逆勢(shì)上漲，在新增結(jié)構(gòu)上確實(shí)我們發(fā)現(xiàn)固收和穩(wěn)健類(lèi)組合占比更高，背后一方面可能反映凈值化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)在加速，另外一方面也反映投資者除了追求收益以外，也開(kāi)始關(guān)注整體賬戶(hù)的穩(wěn)健性和盈利。” 中金財(cái)富相關(guān)人士向每經(jīng)記者表示。

該人士進(jìn)一步指出，“我們也高興地看到，我們的投資者在趨于成熟，即便是純權(quán)益組合，剔除業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響，我們發(fā)現(xiàn)總體的規(guī)模也仍有小幅的增長(zhǎng)，說(shuō)明追漲殺跌的行為在出現(xiàn)改善。”

據(jù)了解，2022年，中金財(cái)富基金投顧業(yè)務(wù)全面升級(jí)為“公募50”品牌，延續(xù)“中國(guó)50”買(mǎi)方投顧品牌，以公募組合的形式打造針對(duì)大眾富?？蛻?hù)和大眾客戶(hù)的解決方案。此次“公募50”品牌升級(jí)，體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面在管理型基金投顧模式服務(wù)上，進(jìn)一步增加了精選組合類(lèi)別；另一方面的重磅升級(jí)是推出私人定制服務(wù)，采用建議型基金投顧模式，為客戶(hù)打造專(zhuān)屬基金投顧賬戶(hù)服務(wù)。其中，針對(duì)客戶(hù)選基難的問(wèn)題，其打造“公募50嚴(yán)選池”，從全市場(chǎng)上萬(wàn)只基金中優(yōu)選出約50個(gè)管理人，并給出明確的標(biāo)簽定義等。

“去年我們的客戶(hù)還在抱怨我們?yōu)槭裁匆稚⑼顿Y，為何沒(méi)有押注單一的新能源賽道？沒(méi)有想到，持這種認(rèn)知的客戶(hù)在2022年就受到了很好的教育，主動(dòng)要求組合一定要分散?？傮w來(lái)看，特別是低波動(dòng)的這種組合很受客戶(hù)的關(guān)注。同時(shí)，以往推出目標(biāo)盈策略的相關(guān)產(chǎn)品也很受投資者的喜愛(ài)。”某券商財(cái)富管理人士分析道。

多變市場(chǎng)風(fēng)格考驗(yàn)“顧”能力

自2019年基金投顧業(yè)務(wù)展開(kāi)試點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)運(yùn)行2年多。從不少試點(diǎn)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，針對(duì)“基金賺錢(qián)而基民不賺錢(qián)”的現(xiàn)象，基金投顧業(yè)務(wù)對(duì)此有一定優(yōu)化作用的。

然而，不容忽視的是，近幾年A股市場(chǎng)風(fēng)格也十分多變。經(jīng)歷了2019~2020年度核心資產(chǎn)估值持續(xù)提升的階段，快速進(jìn)入到2021年新能源主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性牛市，再到2022開(kāi)年以來(lái)的全線下跌，幾乎囊括了A股單邊牛市、二八的結(jié)構(gòu)性分化以及全線下跌等多種形態(tài)。

善于變臉的A股市場(chǎng)，不同風(fēng)格特征的切換，都是對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)中“顧”能力的挑戰(zhàn)。

前述嘉實(shí)財(cái)富相關(guān)人士表示，“如何相應(yīng)地幫助客戶(hù)解決好產(chǎn)品配置，在這個(gè)過(guò)程中要做好常陪伴，一是，以專(zhuān)業(yè)趨勢(shì)判斷和深度市場(chǎng)洞見(jiàn)。陪伴的第一點(diǎn)就是要深刻認(rèn)知到長(zhǎng)期的市場(chǎng)趨勢(shì)，由此才能不忘初心，不被短期的因素所擾動(dòng)。二是，豐富穩(wěn)定的策略線。目前我們的投顧具有核心穩(wěn)定的策略線，同時(shí)還在與時(shí)俱進(jìn)開(kāi)拓新策略，從而通過(guò)完善的策略線來(lái)實(shí)現(xiàn)陪伴客戶(hù)的目的。”

“還有就是敏捷反應(yīng)。因客戶(hù)需求之變而變，敏捷回應(yīng)，深度關(guān)懷。投顧的難點(diǎn)在于，既要陪伴客戶(hù)仰望星空（看長(zhǎng)期），又要腳踏實(shí)地（應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)），對(duì)后者而言，陪伴的力量是巨大的。所以，每個(gè)理財(cái)師都會(huì)向客戶(hù)積極分享全面多樣的內(nèi)容，包括市場(chǎng)回顧、季報(bào)解讀、策略交流、投資者教育以及行業(yè)熱點(diǎn)分析等等，通過(guò)高頻的更新陪伴客戶(hù)度過(guò)每個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)，建立客戶(hù)與理財(cái)師之間的信任感，隨時(shí)幫助投資者解決在投資過(guò)程中的任何疑慮。”該人士進(jìn)一步表述。

盈米基金副總裁、且慢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人林杰才則是告訴記者：“面對(duì)不同的市場(chǎng)風(fēng)格，且慢一直堅(jiān)持和倡導(dǎo)‘三分投七分顧’，且慢的投顧不是以產(chǎn)品為中心，而是以客戶(hù)的認(rèn)知、情緒、賬戶(hù)為中心，強(qiáng)調(diào)通過(guò)及時(shí)精準(zhǔn)的內(nèi)容持續(xù)陪伴客戶(hù)，不斷提升客戶(hù)的心智與認(rèn)知，并賺取認(rèn)知以?xún)?nèi)的收益；其次且慢認(rèn)為好的解決方案必須是投顧一體化的，比如顧的最大作用是解決客戶(hù)在持有過(guò)程當(dāng)中的心理波動(dòng)和體驗(yàn)問(wèn)題，那么在設(shè)計(jì)投的時(shí)候，就可以提前預(yù)埋好降低客戶(hù)心理波動(dòng)的邏輯。”

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