每經(jīng)編輯 李澤東    

據(jù)中國證券報3月17日報道，今年以來，公募基金依然延續(xù)了大手筆分紅的勢頭，累計分紅規(guī)模超過720億元，超越去年同期水平。

但與以往情況不同，權益類基金成為分紅主力軍。招商基金侯昊、南方基金史博和駱帥等權益大佬出手闊綽，均派發(fā)了逾10億元規(guī)模的“大紅包”。

市場分析認為，今年以來權益基金慷慨分紅，與基金經(jīng)理的倉位管理策略有關，他們通過分紅來降低基金成本，也以此來穩(wěn)住基民信心。

公募認為，當前A股估值水平已回到合理區(qū)間，對后續(xù)行情不悲觀，當前是中長期布局的良好時機。

143只基金分紅過億

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，2022年以來合計1007只基金（不同份額分開統(tǒng)計，下同）共實施1176次分紅，分紅總規(guī)模為727.55億元，超過去年同期698只基金的分紅規(guī)模712.12億元。

和以往債基占大頭的情況不同，今年以來權益類基金成為分紅主力軍。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來偏股混合型基金累計分紅237.4億元，在所有基金類型中排名第一，占比接近1/3，此外靈活配置型基金和被動指數(shù)型基金的分紅規(guī)模分別為116.2億元和48.73億元，三類基金累計分紅達402.33億元，占比55.3%。此外，今年以來中長期純債基金分紅218.05億元，占比接近30%。

在分紅規(guī)模增加背后，不少高人氣基金出手大方，上億元“紅包”并不少見。具體看，今年以來共有143只基金分紅規(guī)模在億元以上，其中有13只基金分紅規(guī)模超過了10億元。

侯昊管理的招商中證白酒A年內(nèi)分紅規(guī)模達28.9億元，排名第一；葛秋石管理的易方達價值精選以20.95億元的分紅位居第二；張嘯偉管理的富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、史博和駱帥管理的南方績優(yōu)成長A、中銀證券嘉匯定期開放的分紅規(guī)模均在18億元以上，此外還有博時主題行業(yè)等多只產(chǎn)品分紅規(guī)模在10億元以上。

今年以來部分基金分紅一覽表

與倉位管理策略有關

華南市場分析人士指出，基金分紅是回饋投資者的重要方式之一。通過長時間累積，一只運作良好的基金的持續(xù)分紅，也是一筆可觀的投資回報。該人士進一步說，基金分紅一般有現(xiàn)金分紅與紅利再投資兩種方式。如果在市場高位時，選擇現(xiàn)金分紅可以起到降低股票資產(chǎn)配置權重的效果，也部分實現(xiàn)了落袋為安。如果在市場低位時，選擇紅利再投資的方式，則可以起到復利增長的效果。

深圳某公募人士表示，今年以來權益市場波動較大，權益類基金慷慨分紅，或者與基金經(jīng)理的倉位管理策略有關。一般而言，如果基金經(jīng)理對行情預期較為謹慎，在不大幅減倉前提下（權益類基金一般對倉位有著下限約束，基本不允許空倉），通過分紅來降低基金成本，可以在一定程度上減少虧損。

權益基金經(jīng)理吳飛（化名）對記者表示，今年以來市場波動加劇，不少權益類基金凈值回撤較大，如何應對大規(guī)模贖回以留住基民，也是不可忽視的問題，分紅就是方法之一。“我管理的一只基金接下來準備分紅了，我提前暫停了大額申購，主要是為了防止新的基民進來，攤薄原基民的紅利規(guī)模。”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

基金為何分紅？

從根本上來說，基金公司進行分紅的主要原因包括以下兩方面：

一、幫基民兌現(xiàn)部分收益

基金分紅的本質(zhì)就是把基金收益的一部分提前以現(xiàn)金的形式發(fā)給基民。

舉個例子：小紅持有10000份某基金，基金的單位凈值是1.5元。假設買入的成本是1元，現(xiàn)在的浮盈就是5000元。

但這筆浮盈趴在賬上，小紅并不能使用，也不能進行操作。如果每份基金份額分紅0.1元，就會有1000元入賬，這1000元可以作為現(xiàn)金轉出（現(xiàn)金分紅），也可以繼續(xù)投資（紅利再投資）。

所以，如果基金定期分紅，就等于幫小紅定期兌現(xiàn)了部分收益，實現(xiàn)落袋為安，而且這部分分紅到手的資金還不收手續(xù)費。

二、基金倉位調(diào)整的需要

首先，權益型基金一般在合同中會規(guī)定最低股票持倉比例的要求，即便基金經(jīng)理對后市較為謹慎，也難以通過大幅降低倉位規(guī)避下跌的風險。此時就可以通過先降低倉位準備現(xiàn)金分紅，分紅完再建倉至合同約定以上的方式來進行合規(guī)地減倉和調(diào)倉。因為分紅出去的現(xiàn)金不再受到市場波動的影響，即便后市真的出現(xiàn)下跌，基民受到的影響也較為可控。在大跌前分紅減倉，也可以提升基金總體的業(yè)績回報率。

其次，如果目前投資組合持有的現(xiàn)金較多，而短期風險較大或者暫時沒有較好的投資機會，基金經(jīng)理也有可能通過分紅降低現(xiàn)金比例，避免攤薄基金收益。

此外，如果目前基金規(guī)模較大，出現(xiàn)了“船大難掉頭”的情況，基金經(jīng)理可能也會選擇分紅降低基金規(guī)模，便于更靈活地進行投資操作。

基金分紅方式怎么選？

目前基金分紅的方式有兩種，分別是“現(xiàn)金分紅”和“紅利再投資”，貨幣基金默認選紅利再投資，非貨幣基金一般默認選現(xiàn)金分紅，可以自行在APP上進行修改。

如果選擇的分紅方式是紅利再投資，分紅金額將會自動轉換成基金份額，而且還免去交易手續(xù)費和所得稅。

舉個例子，還是上文1000元的分紅，如果設置為“紅利再投資”，會自動按照1.4元的“新凈值”獲得對應的基金份額，也就是獲得1000/(1.5-0.1)=714.29份。小紅此時持有的份額一共是10000+714.29=10714.29份，基金總資產(chǎn)就還是10714.29×1.4=15000元，與分紅前保持不變。

如果選擇的分紅方式為現(xiàn)金分紅，分紅金額1000元將直接兌付到投資者的銀行卡賬戶里，留意銀行卡內(nèi)余額的變動即可，這樣一來也避免了贖回費。

那么應該選擇現(xiàn)金分紅還是紅利再投資呢?

一、根據(jù)對后市的看法選擇 

如果看好后市或者對持有產(chǎn)品的業(yè)績有信心，可以選擇紅利再投資。因為分紅的資金轉換成基金份額可以免申購費，而且增加的份額還有望分享市場上漲收益，獲得復利的力量。

如果市場處于相對高點，投資者對后市的看法較為謹慎，或者不想承擔風險，就可以選擇現(xiàn)金分紅落袋為安，規(guī)避后續(xù)可能下跌的風險。

二、根據(jù)自身實際情況選擇

如果投資某只基金的目的只是為了博取短期收益，比如說投資一些主題類的基金作為衛(wèi)星資產(chǎn)，這種情況下就可以考慮現(xiàn)金分紅，分紅所得的現(xiàn)金不僅兌現(xiàn)了收益，還可以用于進行其他品種的再投資。

如果打算長期持有某只基金，或者是進行定投，那更適合選擇紅利再投資，因為復利的力量不容忽視。

每日經(jīng)濟新聞綜合中國證券報、華夏基金

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500769677