每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

從鎮(zhèn)江隆智到恒爍股份，美籍華人呂向東（XIANGDONG LU）的芯片創(chuàng)業(yè)夢(mèng)于3月14日邁出重要一步：恒爍股份于當(dāng)日過(guò)會(huì)。這是2022年過(guò)會(huì)的第67家企業(yè)。

恒爍股份本次擬在上交所科創(chuàng)板上市，公司本次擬發(fā)行股份不超過(guò)2066萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于25.00%。恒爍股份本次發(fā)行的股份全部為公開(kāi)發(fā)行新股，不涉及股東公開(kāi)發(fā)售股份的情形，擬募集資金7.54億元，用于NOR閃存芯片升級(jí)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、通用MCU芯片升級(jí)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、CiNOR存算一體AI推理芯片研發(fā)項(xiàng)目、發(fā)展與科技儲(chǔ)備項(xiàng)目。

呂向東是一位長(zhǎng)期研究存儲(chǔ)器的芯片專家，也是恒爍股份實(shí)控人。其曾就職于NEC、英飛凌、美光等芯片公司，也曾參與創(chuàng)立國(guó)內(nèi)芯片初創(chuàng)公司鎮(zhèn)江隆智的研發(fā)、經(jīng)營(yíng)。

代持實(shí)控人股份存疑

值得一提的是，恒爍股份創(chuàng)立之初并沒(méi)有呂向東的身影，而是由其胞弟呂軼南替呂向東代持股份。

2015年2月5日，呂向東與呂軼南簽訂的《股權(quán)代持協(xié)議》，約定呂軼南對(duì)合肥恒爍（恒爍股份前身）的出資額826.12萬(wàn)元（占有限公司設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本27.5375%）系代呂向東持有。

對(duì)于為何選擇代持，恒爍股份招股說(shuō)明書(shū)（上會(huì)稿）解釋為合肥恒爍設(shè)立時(shí)，由于XIANGDONG LU的外籍身份，辦理境外自然人與境內(nèi)自然人共同設(shè)立公司的登記手續(xù)不熟悉，出于公司登記便利性考慮。

合肥恒爍于2015年2月設(shè)立，自當(dāng)月起，呂向東就開(kāi)始擔(dān)任合肥恒爍總經(jīng)理?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查詢啟信寶發(fā)現(xiàn)，類似由名為呂軼南的人士為控股股東，名為呂向東的人士擔(dān)任總經(jīng)理的芯片公司還有多家。不過(guò)，這些公司目前均已注銷。

其中如昆山納創(chuàng)微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱昆山納創(chuàng)微），成立于2011年4月，注銷于2018年8月，該公司由呂軼南持股98%，呂美宣持股2%，XIANGDONG LU擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、法定代表人。公司業(yè)務(wù)范圍包括半導(dǎo)體存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售、技術(shù)開(kāi)發(fā)等。

再如合肥康景信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱合肥康景），成立于2014年6月，注銷于2015年8月，呂軼南持股98%，呂美宣持股2%，XIANGDONG LU擔(dān)任經(jīng)理、法定代表人。公司業(yè)務(wù)范圍包括物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)技術(shù)研發(fā)、智能家居技術(shù)和智能軟件系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)、芯片系統(tǒng)設(shè)計(jì)、銷售、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。

考慮到呂向東在工商注冊(cè)信息均使用XIANGDONG LU 一名。因此，擔(dān)任昆山納創(chuàng)微、合肥康景法定代表人的呂向東，極有可能與恒爍股份實(shí)控人呂向東為同一人。

另外，多家媒體曾報(bào)道過(guò)呂向東的創(chuàng)業(yè)故事，2006年，呂向東與史方、李迪創(chuàng)立鎮(zhèn)江隆智。而工商資料顯示，鎮(zhèn)江隆智的創(chuàng)始股東為呂美宣、史方和李迪。招股書(shū)（上會(huì)稿）顯示，呂向東2008年2月至2012年3月就職于鎮(zhèn)江隆智半導(dǎo)體有限公司，擔(dān)任總經(jīng)理。

從時(shí)間點(diǎn)上看，鎮(zhèn)江隆智創(chuàng)立于2006年，彼時(shí)呂向東正就職于美光，擔(dān)任Flash市場(chǎng)總監(jiān)。昆山納創(chuàng)微設(shè)立于2011年，而在2012年，呂向東又就職于飛索半導(dǎo)體，擔(dān)任副總裁。即其同時(shí)擔(dān)任昆山納創(chuàng)微總經(jīng)理和飛索半導(dǎo)體副總裁。

要知道，2012年時(shí)，昆山納創(chuàng)微已經(jīng)成立，且業(yè)務(wù)范圍包括半導(dǎo)體存儲(chǔ)。招股書(shū)（上會(huì)稿）中解釋稱，在創(chuàng)立公司之前，呂向東及呂軼南計(jì)劃在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)從事半導(dǎo)體存儲(chǔ)器芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)等相關(guān)業(yè)務(wù)，設(shè)立憶隆微電子及納創(chuàng)微電子（即昆山納創(chuàng)微），上述公司成立后均未實(shí)際開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。記者查詢憶隆微電子股權(quán)結(jié)構(gòu)，該公司由呂軼南持股90%，呂美宣持股10%。

自主研發(fā)有不確定性

恒爍股份是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為存儲(chǔ)芯片和MCU芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。不過(guò)，其第一大客戶杰理科技卻在2021年大量退貨。

2021年11月，杰理科技因低電壓應(yīng)用時(shí)Flash讀寫(xiě)偶發(fā)性出錯(cuò)產(chǎn)生的產(chǎn)品適配性問(wèn)題發(fā)生退貨2109.52萬(wàn)元。

具體來(lái)看，2021年1~6月，恒爍股份退貨沖減前對(duì)杰里科技原銷售收入為5831.60萬(wàn)元，退貨沖減金額為347.26萬(wàn)元；2021年7~12月對(duì)杰里科技原銷售收入2548.65萬(wàn)元，退貨沖減金額為1762.26萬(wàn)元，沖減后銷售收入僅為786.39萬(wàn)元。

退貨也造成恒爍股份2022年1~2月對(duì)杰理科技銷售額大幅下降，兩個(gè)月銷售額僅237.39萬(wàn)元。銷售額下降原因在于受退貨影響，杰理科技暫未向恒爍股份采購(gòu)相同型號(hào)產(chǎn)品。根據(jù)杰理科技招股說(shuō)明書(shū)披露，其向多家供應(yīng)商同時(shí)采購(gòu)NOR Flash芯片。

值得注意的是，恒爍股份認(rèn)為，杰理科技本次退貨導(dǎo)致短期內(nèi)公司向杰理科技銷售收入下滑、訂單減少，但不會(huì)對(duì)公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生重大不利影響，主要原因?yàn)楣井a(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化等，具體包括MCU產(chǎn)品線快速發(fā)展、NOR Flash產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

2020年，恒爍股份MCU芯片開(kāi)始量產(chǎn)銷售，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入717.73萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為2.87%。2021年，MCU芯片實(shí)現(xiàn)收入7709.38萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例提升至13.44%。恒爍股份認(rèn)為，MCU芯片收入的大幅增長(zhǎng)為公司2021年全年收入貢獻(xiàn)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

而值得注意的是，恒爍股份MCU核心技術(shù)卻是由武漢新芯授權(quán)而來(lái)。武漢新芯將其擁有的MCU產(chǎn)品（CX32L003和F103）技術(shù)以獨(dú)占許可的方式授權(quán)給公司使用10年。目前公司在售MCU產(chǎn)品為CX32L003產(chǎn)品，該款產(chǎn)品主要使用武漢新芯授權(quán)技術(shù)。

恒爍股份表示，公司在MCU產(chǎn)品技術(shù)上對(duì)武漢新芯存在一定依賴，自研新產(chǎn)品能否順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售并獲得市場(chǎng)認(rèn)可尚待驗(yàn)證，公司自主研發(fā)MCU技術(shù)仍存在不確定性。

關(guān)于第一大客戶杰理科技退貨是否影響公司后續(xù)訂單，以及MCU芯片技術(shù)來(lái)自武漢新芯事項(xiàng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于2022年3月11日向恒爍股份董秘辦公室發(fā)送采訪函，不過(guò)截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。