每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

因加息預(yù)期漸漸強(qiáng)化，美元指數(shù)本周震蕩小升。市場(chǎng)已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)本月利率會(huì)議加息25基點(diǎn)的消息，現(xiàn)在市場(chǎng)反映的是未來(lái)加息預(yù)期。年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還有6次加息機(jī)會(huì)，市場(chǎng)中相信下一次會(huì)議加息50基點(diǎn)的人在本周明顯增加，這是美元上升最主要的原因。

美國(guó)加息或提速

截至北京時(shí)間周四19時(shí)左右，美元指數(shù)暫報(bào)98.87點(diǎn)，本周迄今累計(jì)漲幅為0.65%。上周美元指數(shù)跌0.91%，故本周反彈力度應(yīng)屬溫和。美元上漲與加息預(yù)期強(qiáng)化有關(guān)，而加息預(yù)期強(qiáng)化又與美聯(lián)儲(chǔ)大佬們的強(qiáng)硬言論相關(guān)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周一暗示，下一次加息幅度“可能”達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)。

周二圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要積極加息。同在周二克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美聯(lián)儲(chǔ)今年應(yīng)該將基準(zhǔn)政策利率提高到2.5%左右。周三舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)表示，5月份(下次美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議)“一切選項(xiàng)都在桌面上”，包括加息50個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)多名官員連續(xù)提示未來(lái)一次性加息50基點(diǎn)的可能性，這意味著什么不難判斷，美元有所上漲十分正常。一般來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)總是傾向于在推出重大舉動(dòng)前與市場(chǎng)充分溝通，努力避免消息宣布的那一刻市場(chǎng)過(guò)度動(dòng)蕩。

芝商所的FedWatch預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在5月和6月會(huì)議上連續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為65%。就這個(gè)概率來(lái)看，下次會(huì)議加息50基點(diǎn)確有可能。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)可能還得努力吹風(fēng)，使市場(chǎng)所預(yù)期的概率進(jìn)一步提升。

匯市中另有件事值得重視，這就是周三俄羅斯宣布以盧布結(jié)算出售給歐洲等部分“不友好國(guó)家”的能源，消息出臺(tái)后盧布暴漲。

這件事對(duì)主要國(guó)家貨幣的影響可能較為復(fù)雜，暫時(shí)很難確定對(duì)歐元壓制大些，還是對(duì)美元壓制大些。未來(lái)如果歐盟某些國(guó)家非得進(jìn)口俄能源產(chǎn)品，那就得被迫囤積盧布，由這個(gè)角度看對(duì)歐元構(gòu)成些壓制。但如果由另一角度看，美元其實(shí)也會(huì)得到些壓制，畢竟俄羅斯此舉對(duì)美國(guó)主導(dǎo)的打壓俄羅斯行為是個(gè)比較大的沖擊。俄羅斯此舉若能成功，就相當(dāng)于部分繞開(kāi)了受限的SWIFT系統(tǒng)。

美元另受避險(xiǎn)屬性支撐，可本周俄烏局勢(shì)并未顯著推升避險(xiǎn)情緒，所以美元來(lái)自這方面的支撐幾乎可以忽略不計(jì)。

避險(xiǎn)情緒有限

俄烏明顯是邊打邊談，一方是想以打促淡，另一方是強(qiáng)硬抵抗希望獲得更多談判籌碼。由現(xiàn)在情況看，雙方均有意達(dá)成協(xié)議，只不過(guò)目標(biāo)相差較大，故不排除談判持續(xù)較久的可能。

如果談判時(shí)間過(guò)久，那么全球能源、糧食、部分有色金屬及部分稀缺氣體漲價(jià)自是難免，最終會(huì)加劇各國(guó)通脹壓力，而通脹壓力加大對(duì)各國(guó)加息推動(dòng)力度是不同的，所以對(duì)匯市就構(gòu)成了重大變數(shù)。

由各方信息綜合來(lái)看，俄烏沖突大幅加劇與惡化機(jī)會(huì)不大，想達(dá)成協(xié)議的雙方或多或少均有些克制，所以美元因這方面避險(xiǎn)情緒所帶來(lái)的支撐將比較有限。

據(jù)外媒信息，七國(guó)集團(tuán)、北約與歐盟將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日舉行峰會(huì)。美國(guó)總統(tǒng)拜登已抵達(dá)布魯塞爾，在歐洲呆4天，他將出席上述部分會(huì)議，估計(jì)他會(huì)向歐洲盟友施加壓力。

相關(guān)議題最困難部分應(yīng)該是與能源制裁相關(guān)。由于美國(guó)不依賴俄羅斯能源，可歐盟不少國(guó)家卻不是這樣，特別是德國(guó)，所以大概率會(huì)出現(xiàn)些分歧，如此國(guó)際大宗商品價(jià)格本周或有劇烈波動(dòng)，外匯市場(chǎng)免不了也會(huì)因此產(chǎn)生些波動(dòng)。

如果能源危機(jī)不解決或不緩和，那么各國(guó)通脹壓力幾乎全會(huì)抬高，加息壓力只能進(jìn)一步加大。不過(guò)，市場(chǎng)一定是先反映中短期的通脹與加息，較遠(yuǎn)的滯脹前景暫時(shí)很難精確反應(yīng)在外匯、債市中。