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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天的戰(zhàn)役主要發(fā)生在滬市。受利空消息影響，大盤跳空低開，上證指數(shù)開盤下跌0.84%，在經(jīng)過短時探底后，指數(shù)頑強(qiáng)回升，并最終翻紅。上證指數(shù)收盤上漲2.26點(diǎn)，以3214.50點(diǎn)報(bào)收，漲幅為0.07%。

不過，深市的表現(xiàn)相對較差，有點(diǎn)“躺平”的意思，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度擊穿2600點(diǎn)，報(bào)收于2594.13點(diǎn)，跌幅為1.66%。

有意思的是，指數(shù)走成這樣，還是在今天北上資金凈流入50億元的情況下。難道又要讓北上資金抄底嗎？

說到北上資金，最近一個月北上資金累計(jì)凈賣出額超百億，被大家討論得比較多。達(dá)哥周末做了一個統(tǒng)計(jì)，歷史上，北向資金類似如此明顯的凈流出，還有五次，比如2015年7月、2019年一季度、2020年初等。

從這五次北上資金的凈流出來看，存在著典型的追漲殺跌行為。換一種說法就是，或許在一定程度上，是為了規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。盡管北上資金有時也被市場詬病，但在現(xiàn)在這種市場環(huán)境下，還是希望今天北上資金的凈流入能開啟一個好兆頭。

周末有不少利好，但大盤略顯平淡。市場好的一點(diǎn)是，前期缺口補(bǔ)完了，盤中引發(fā)了一小波抄底盤。不好的一點(diǎn)是，上證指數(shù)在反彈到3月17日至3月25日構(gòu)筑的小平臺時就上不去了，說明指數(shù)對壓力很敏感。如果再對支撐不敏感的話，說明市場總體是偏弱的。

上證指數(shù)今天平淡歸平淡，但走出來的結(jié)構(gòu)還是很有學(xué)習(xí)價值的。從5分鐘K線圖來看，在反彈一波遇到壓力之后展開了橫盤震蕩，類比一下上證指數(shù)3月16日見底之后60分鐘的K線圖，不能說是一模一樣，相似度是非常高的。

既然有了壓力位，操作就有了參考。上證指數(shù)想要上攻3300點(diǎn)附近的壓力，往更小的級別說就必須先過了今天盤中高點(diǎn)的壓力，如果連這么小的壓力都過不去的話，就只能往更弱的方向看。

以上只是達(dá)哥看圖形的一些分享，級別太小，沒有操作價值，從一粒沙里看世界，如果把級別放大，還是有借鑒意義的。應(yīng)該說，上證指數(shù)今天的探底回升是預(yù)期之中的，后續(xù)沖3300點(diǎn)附近的壓力概率還是不小的。

盤面的熱點(diǎn)板塊乏善可陳，低估值在崛起，高估值在坍塌。不知不覺間，市場發(fā)生的變化，還是非常大的。盡管距離今年一季度結(jié)束還有幾天，但整個一季度的風(fēng)格就是這樣：低估值板塊明顯跑贏高估值板塊。

達(dá)哥用Wind統(tǒng)計(jì)了一下數(shù)據(jù)，年初至今，地產(chǎn)、煤炭兩大行業(yè)上漲，其余皆綠；此外，在抗跌的行業(yè)中，排在前面的有銀行、建筑，也是低估值板塊。

除了低估值，這些低估值品種還有個特色，那就是高股息。達(dá)哥看了下周末公布高分紅方案的股票收盤走勢，中國神華、中國石化、海螺水泥、中國人保等，今天漲得都不錯。

實(shí)際上，低估值最常用的投資策略就是紅利策略。紅利策略具有高股息、低估值的價值屬性，當(dāng)前處在全球低利率水平的市場環(huán)境中，加上理財(cái)收益率下行，紅利策略性價比不錯。

紅利策略標(biāo)的指數(shù)主要涵蓋銀行、房地產(chǎn)、煤炭、交通運(yùn)輸?shù)葍?yōu)質(zhì)藍(lán)籌行業(yè)，疊加“穩(wěn)增長”相關(guān)政策，低估值的方向需要配置。至于具體的板塊，每個人都有自己的偏好，按自己的規(guī)則交易執(zhí)行即可。

從估值的角度放大到整個市場，單看A股低估值股票的PE、PE的估值百分位，都在歷史底部。即便剔除了金融股和“兩桶油”，A股整體的估值，也處于歷史低位。只不過市場信心不足，站在當(dāng)下，難言見底而已。

昨天有朋友留言提到了成長股，多跟高景氣賽道相關(guān)，這當(dāng)中以光伏為主。確實(shí)有部分股票整體表現(xiàn)比較強(qiáng)勢，但在這種存量資金博弈的環(huán)境下，想要迅速有持續(xù)亮眼的表現(xiàn)，是比較困難的。

越是存量博弈，資金就越喜歡待在近期比較活躍的板塊里玩。更多的板塊，昨天說得比較詳細(xì)了，今天像農(nóng)業(yè)、旅游、建筑裝飾等有所表現(xiàn)，也是預(yù)期之中的。

當(dāng)下的市場，真正的好股不見得走得好。資金都被概念炒作帶著走，都沒有信仰，賺了就跑，所以市場顯得很沒信心。

每天都有大漲的，看著很熱鬧，但真正把握起來并不容易，只有極少數(shù)有紀(jì)律的、逆向思考的，且能有先手的、能控制住自己情緒的，才能利用好這種節(jié)奏賺到錢。對于大多數(shù)人來說，其實(shí)很難。

認(rèn)清這個事實(shí)，同時選擇合適的交易方式，對于很多普通股民來說，與其追漲，與其被眼花繚亂的概念吸引，不如放平心態(tài)，“守株待兔”。

（張道達(dá)）

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